2022年7月11日，仙乐健康收到了深交所发布的关注函，本次深交所关注函聚焦仙乐健康7月7日公告的海外收购事件，7月6日，仙乐健康科技股份有限公司及间接全资子公司SirioHealthcareHoldingsLLC.（“ListcoSPV”，与公司合称为“买方”）与EugeneC.Ung、KellyC.Ung、CharlesC.Ung、PeakTrustCompany-NV、JeffreyA.Goh、JoyS.Hsu（“卖方”）签订《MEMBERSHIPINTERESTPURCHASEAGREEMENT》（《股权购买协议》），买方拟以1.8亿美元（约合人民币12.11亿），向卖方收购BestFormulationsInc.“标的公司”80%股权。

发行预案显示，标的公司Best Formulations 是营养补充剂产品CDMO企业，在软胶囊产品领域具备生产多种剂型和研发复杂配方的能力，并着手布局软糖和个人护理产品。两家公司在业务领域中具有较多的相似与重合之处。

资料显示，Best Formulations是美国营养补充剂行业领先的CDMO企业，主要从事于维生素、矿物质、特殊营养品等营养补充剂的生产及销售，在美国营养保健食品行业拥有良好知名度，是北美领先的软胶囊CDMO企业。

仙乐健康想要通过本次交易，得以利用标的公司已建立的生产能力和行业资源，完善中美欧三大生产基地的布局。对于仙乐健康来说，如此规模的收购对上市公司无疑是个“大动作”。

据资产估值报告显示，以2021年12月31日为估值基准日，采用市场法进行估值，标的公司80%股东权益价值范围为2.06亿美元至2.82亿美元；对应标的公司净资产80%的金额为1,685.86万美元，估值的增值率范围在1,121.93%至1,572.74%之间。

对于这样的增值率，交易协议中并没有设置对标的公司的业绩承诺情况。此外，仙乐健康还面临多个经营风险。业界更担心，收购会导致大量资金外流！

公告披露后，深交所向仙乐健康发出关注函，要求说明标的公司股东权益价值增值较高的原因及合理性，并充分提示评估增值较高的风险。

仙乐健康2019年9月在深交所创业板挂牌，公司是国内大型营养健康食品合同研发生产商（CDMO）之一，集研发、生产、销售、技术服务为一身。目前，仙乐健康拥有汕头生产基地、马鞍山生产基地和德国法尔肯哈根，这三大生产基地。

据仙乐健康财报显示，2019年上市后至2021年，仙乐健康分别实现营业收入15.8亿元、20.67亿元和23.69亿元；分别实现净利润1.43亿元、2.57亿元和2.32亿元。相比2020年，仙乐健康2021年盈利能力指标有所下降。

仙乐健康产品主要包括软胶囊、营养软糖、粉剂、片剂和功能饮品等，其中前四项占比分别为42.73%、15.83%、15.1%和14.08%，构成了公司的主要收入来源。

而2020年的疫情反而促进市场对营养保健食品需求的提升，进而传导至仙乐健康实现营业收入20.67亿，实现归母净利润2.57亿，分别同比增加30.85%和80.58%。

对此，仙乐健康方面表示，2021年净利润下滑主要是因为费用率的提升，同期销售费用率、管理费用率、研发费用率均在提升。

数据显示，2022年第一季度，仙乐健康实现营业收入约为4.21亿元，同比下降17.01%；对应实现归属净利润约为1464万元，同比下降74.48%；对应实现扣非后归属净利润约为431万元，同比下降91.8%。

2020年，仙乐健康营养软糖、粉剂、片剂和功能饮品的销售单价分别下降2.02%、36%、3.72%和22.58%。销量的大幅提升才使得仙乐健康净利润能够保持正向增长，其中软胶囊、营养软糖、粉剂、片剂和功能饮品销量分别同比增加2.79%、186.05%、102.71%、13.61%和389.66%。

仙乐健康则是国内大型营养健康食品合同研发生产商（CDMO）之一，也是领先的软胶囊和营养软糖制造商，公司2019年9月25日登陆A股市场。而在上市之前，仙乐健康就曾有过海外并购经历，曾在2016年完成对欧洲知名软胶囊合同制造商Ayanda公司的收购。（作者：贾文予）