文/周 苏

广东美信科技股份有限公司（下称：美信科技）是一家专注于磁性元器件的设计、研发、生产和销售的高新技术企业，自2003年9月成立以来深耕磁性元器件领域近20年。美信科技已经具备多品类磁性元器件的综合制造能力，产品主要应用于路由器、交换机、机顶盒、服务器等网络通信领域，并拓展至工业电源、安防设备、消费电子等领域。

2016年8月至2019年3月美信科技曾在新三板挂牌，2021年底美信科技创业板IPO申请获深交所受理，目前仍处于问询状态。

大量员工社保欠缴，劳务派遣用工违规

《商务财经》注意到，报告期内美信科技存在大量员工社保欠缴和劳务派遣用工违规的情况。

据招股书，美信科技所属的磁性元器件行业多数生产企业的前端制造工序仍采取手工生产模式。美信科技早期的发展自然也与人口红利、低廉的劳动力成本密不可分。另外，美信科技压缩成本的方式还包括大量欠缴员工社保、通过劳务派遣进一步降低用工成本等。

报告期各期末，美信科技员工总人数分别为519人、575人和653人，应缴纳社会保险和公积金员工人数分别为513人、565人、637人。但是，各期末实际缴纳社会保险的人数仅分别为267人、438人和608人，实际缴纳社会保险人数占应缴员工人数比例分别为52.05%、77.52%和95.45%；实际缴纳公积金人数分别为52人、447人和595人，实际缴纳公积金人数占应缴员工人数比例分别为10.14%、79.12%和93.41%。

特别是美信科技在报告期内还存在劳务派遣违规的情况。

2019年和2020年期末的劳务派遣人数分别为139人和124人，期末劳务派遣人员占用工总量的比重达到了21.12%和17.74%。据企查查，与美信科技合作的8家劳务派遣公司中，广东永智教育投资有限公司和东莞市企鼎信劳务派遣有限公司横沥分公司均无人缴纳社保。

招股书中称，以上行为均未受到相关部门处罚。

募投项目产能不明，备案环评各说各话

美信科技招股书比较了其在2021年末与同行业可比上市公司的财务状况。2021年末，美信科技资产负债率（合并）为49.99%，流动比率（倍）1.74，速动比率（倍）1.18；同期同行业上市公司资产负债率（合并）均值51.96%，流动比率（倍）1.52，速动比率（倍）1.10。美信科技资产负债率稍低于同行业上市公司，流动比率和速动比率也略优于同行。同时，美信科技报告期连续现金分红338.33万元、317.14万元和477.57万元。

美信科技本次IPO存在重复补流的情况。募投项目中拟将募集5,000.00万元用于补充流动资金；产能扩建项目中拟将1,297.97万元用作预备费，3,603.33万元用作铺底流动资金；研发中心建设项目中拟将25.00万元用作预备费，合计补流9,926.30万元。

除了重复补流外，募投项目的备案文件和环评文件内容也有所不同。

据产能扩建项目备案，项目占地面积5,208.56平方米，建设一栋厂房、一栋宿舍，年产值超5亿元。

但东莞生态环境局出具的《关于广东美信科技股份有限公司产能扩建项目环境影响报告表的批复》显示，产能扩建项目扩建完成后，占地面积18,351.96平方米，建筑面积65,638.36平方米。

（截图来自东莞市生态环境局网站）

同样的情况也发生在研发中心项目上。据研发中心项目备案显示，该项目总建筑面积3,000.00平方米，主要建设办公区、研发中心、实验室等，主要研发网络通讯和能源类磁性元器件等电子科技技术。

（截图来自广东省投资项目在线审批平台）

而东莞生态环境局出具的《关于广东美信科技股份有限公司研发中心建设项目环境影响报告表的批复》显示，该项目占地面积和建筑面积与产能扩建项目如出一辙，占地面积也为18,351.96平方米，建筑面积为65,638.36平方米。建设内容为主要从事网络通讯和能源类磁性元器件的研发测试。

（截图来自东莞市生态环境局官网）

募投项目备案与环评有冲突的内容，美信科技招股书并未进行披露。不过更值得关注的是，美信科技招股书中关于募投项目的产能这一重要数据也没有披露。

美信科技招股书中选取的同行业可比上市公司除攸特电子是新三板挂牌企业外，顺络电子、铭普光磁、京泉华和可立克等4家均为深交所上市企业。《商务财经》查询了这4家企业的招股书后发现，这4家企业无一例外，对募投项目具体用地情况、新增设备/生产线、产能和产能消化以及经济效益分析等都进行了具体的量化阐述。

正与美信科技一同在创业板排队的计算机、通信和其他电子设备制造业企业光大同创和芯微电子也都在招股书中披露了产能或项目经济效益分析，且芯微电子与美信科技均由国金证券保荐。但是，美信科技在产能扩建项目中为何没有披露产能和经济效益分析等数据却令人不解？