文/周 苏

2021年11月17日，速度时空信息科技股份有限公司（下称“速度时空”）创业板IPO申请获受理，目前正处于问询阶段。6月27日，深交所向其发出第2轮审核问询函。此次IPO，速度时空拟募集资金8.42亿元，保荐机构为国泰君安，审计机构为大华所。

就速度时空招股书来看，公司经营活动产生的现金流量净额连续几年均为负数，应收账款占营业收入的比例较高，此外，其购销数据的真实性或也要被划上问号。

业绩或依赖赊销

速度时空是时空大数据综合解决方案服务商，运用3S技术、大数据、人工智能等技术，为政府、军队及其他企事业单位提供时空大数据采集、处理、承载、分析、应用等全链条服务；主要产品包括时空数据服务、软件销售与开发服务和智慧产业集成服务三类。

2019年至2021年（下称“报告期”），速度时空的营业收入分别为22,888.13万元、39,563.12万元和61,266.09万元，净利润分别为4,057.76万元、5,595.19万元和7,048.76万元。2020年和2021年，速度时空营业收入分别同比增加72.85%和54.86%，净利润分别同比增加37.89%和25.98%。

尽管报告期内业绩表现尚佳，但速度时空经营活动产生的现金流量净额却持续为负。

报告期各期，速度时空经营活动产生的现金流量净额分别为-3,746.99万元、-1,741.25万元和-2,648.78万元，与净利润存在较大差异。招股书称，一方面是速度时空业务扩张较快，项目实施周期较长，企业对项目前期开展实施所涉及的设备及服务的需求和投入亦较大；另一方面是速度时空应收款增加较快，回款周期较长，对现金流占用较多。

由于速度时空的客户以政府、军队为主，且下半年尤其是第四季度收入占全年收入比重较大，因此应收账款较多并有逐年增长的趋势，报告期各期末分别有16,019.59万元、28,434.98万元和49,766.71万元，占当期营业收入的比例分别为69.99%、71.87%和81.23%。2020年和2021年，速度时空应收账款分别同比增长77.50%和75.02%，应收账款的增长幅度甚至超过了其营业收入的增长幅度。

据同花顺数据，速度时空同行可比公司的应收账款占营业收入的比例平均值分别为76.95%、52.68%和61.79%，除2019年外均远低于速度时空。

（数据来自同花顺、招股书）

虽然速度时空长账龄客户主要为政府及军队，存在长账龄应收账款后期陆续回款的情况。但在应收账款规模增加及账期变长的影响下，速度时空计提坏账准备的应收账款也逐年增加，各期金额分别为1,477.61万元、3,656.59万元和6,794.55万元。

购销数据矛盾

首轮问询中，深交所要求速度时空说明报告期内各客户类型下前十大客户的基本情况。据回复材料，伟志股份公司（下称“伟志股份”）系速度时空2021年第三大企业类客户，当期交易金额为538.03万元。

伟志股份系新三板挂牌公司，其2021年年报披露，对第四名供应商的采购金额为339.62万元，比速度时空披露的销售金额少了198.41万元，但速度时空却并未出现在伟志股份前五名供应商名列中。

（截图来自伟志股份年报）

供应商采购方面，速度时空对外采购主要包括外协服务、硬件设备、软件和其他四类。两版招股书中，速度时空2020年对南京苏杰软件科技有限公司的采购内容由外协变更为软件，但采购类别中的外协和软件采购金额却并无变化。

此外，速度时空对供应商的采购数据或也存在疑问。

招股书披露，速度时空2018年对山东微图软件信息股份有限公司（下称“微图软件”）采购外协的金额为559.13万元，占当年采购的比例为6.82%。既然微图软件在2018年便成为了速度时空的前五大供应商，那么首版招股书中称双方2019年开始合作显然是出现了低级错误。

微图软件曾系新三板挂牌公司，据其2018年年报，对第二至第五大客户的销售金额依次为439.43万元、172.00万元、101.04万元和61.32万元，然而前述客户中均无速度时空。微图软件2019年年报披露，其向速度时空及全资子公司南京智绘星图信息科技有限公司（下称“智绘星图”）销售金额分别为131.02万元和510.28万元，合计金额达641.30万元。

（截图来自微图软件年报）

值得注意的是，速度时空招股书披露的2019年对第四和第五名供应商采购金额分别为577.52万元和483.05万元。若是按照上述641.30万元的金额来看，微图软件理应排在速度时空2019年供应商榜单的第四位，但最终却仍是榜上无名。

根据企信网公示信息，江苏省自然资源厅于2020年12月14日完成了对智绘星图测绘地理信息标准/2020年省级测绘资质单位监督检查，检查事项中“对测绘标准实施的行政检查”和“对测绘地理信息市场的行政检查”发现智绘星图存在问题已责令改正。

（截图来自企信网）

深交所在问询中还要求速度时空说明：大部分供应商成立时间较短即与其进行大额交易的原因及合理性。速度时空披露，报告期各期，成立两年之内即成为前十大供应商的公司包括：青海萨图恩信息技术有限公司、江西酸啾啾科技有限公司和江苏众爻信息科技有限公司。除此之外，速度时空还有不少供应商成立当年或次年便与其建立合作关系，并曾在报告期内位列前十大供应商榜单。