央行7月4日开展30亿元小额逆回购操作。7月5日周二，央行连续第二日进行30亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.10%，与此前持平。

此前央行曾在21年1月释放过这种准备敲打市场的信号，而后月末流动性大幅度的收紧导致债市剧烈调整。见惯了千亿逆回购，央妈却罕见连续两日开展30亿元"地量"逆回购操作，释放了什么信号？

信达证券称，本次30亿逆回购操作是央行在2021年初以来首次进行100亿以下的逆回购操作。在当前的流动性宽松主要依赖央行支撑的状态下，央行的反常操作必须予以重视。

国盛证券称，与21年1月类似，央行当前也无意引导流动性更为宽松，可能一定程度上希望市场控制杠杆水平。目前流动性同样保持极度宽松状态，同时，债市杠杆率再度大幅攀升，日回购交易量达到6.5万亿左右，同样创下历史新高。因而，从表面的情况来看，当前确实与21年1月初存在一定类似性。在当前极度宽松的流动性环境下，央行30亿元的续作量操作也一定程度显示，央行希望市场做好流动性管理，控制好杠杆水平。

广发证券倾向于认为，30亿逆回购可能更多是起到信号意义，给市场传递未来资金利率逐步回归常态的信号。自2021年2月20日至今，央行每个交易日持续进行逆回购投放，投放量均在100亿元及以上，此次缩量至30亿元的信号意义相对明确。同时，这也可以间接给债市较高的杠杆率“提醒”，毕竟在央行投放30亿逆回购之前，6月末银行间隔夜利率已经出现了一定程度的季节性波动，这种波动与较高的杠杆资金需求不无关联。

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