来源 | 投资家（ID：touzijias）

作者 | 赵思蕊

又一家小米生态链企业全力冲刺IPO 。

投资家网获悉，近日，上海创米数联智能科技发展有限公司（简称“创米科技”）申请创业板IPO 已获受理，公司拟募资6.44 亿元，中信证券担任保荐机构。

2014年，江西学霸李建新成立了创米科技，作为最早的小米生态链企业之一，创米科技依靠向小米卖智能摄像头起家，并成为小米生态链首批亿元俱乐部成员。

倘若创米科技本次顺利登陆A 股创业板，现年47 岁的李建新将收获人生中第一个IPO 。而在小米系庞大的投资版图中，又将增添浓墨重彩的一笔。

一

创米科技成立于2014 年4 月，公司总部位于上海，是一家聚焦智能家居，深度融合人工智能，为居家安全与生活提供全方位产品与服务的物联网公司。

作为智能家居安全行业领跑者，创米科技以居家安全为核心，洞察用户在居住环境下的智能化需求，建立物理安全、环境安全、系统安全三类场景及服务体系。

创米科技旗下拥有智能家居品牌“创米小白”，目前产品体系覆盖智能摄像机、智能手表、智能门铃、智慧门、智能猫眼、扫地机器人等，被业内誉为“爆款制造机”。

根据创米科技提供数据，截至2020 年12 月31 日，公司已经积累了1200 万+ 用户，智能硬件出货量超过4000 万台，产品已进入全球150 个国家和地区。

创米科技于2014 年加入小米布局的IoT （物联网）硬件生态模式，是小米最早的生态链企业之一，也是首批小米生态链亿元俱乐部成员。

2016 年，凭借为小米打造的首款人工智能设备“小米米家小白智能摄像机”，创米科技全年营收突破1.1 亿元，成为首批营收过亿的生态链品牌。

近年来，创米科技的营业收入节节攀升。招股书显示，2019 年至2021 年，创米科技的营业收入分别为8.75 亿、11.24 亿和15.32 亿，复合增长率为32.35% 。

其中，智能摄像机营收占比超八成。报告期内，创米科技智能摄像机的营业收入分别为7.61 亿、10.02 亿和12.85 亿，在总营收中占比分别为86.96% 、89.17% 和83.88% 。

创米科技智能摄像机的市场占有率非常可观。招股书显示，2020 年和2021 年，创米科技智能家居摄像头出货量分别为804 万台、1028 万台，市场占有率达到19.90% 、22.11% ，呈逐年递增趋势。

据艾瑞咨询数据显示，2020 年、2021 年中国家用摄像头出货量分别为4040 万台、4650 万台，预计未来五年的行业年复合增长率为15.1% 。可以预见，未来创米科技智能摄像机仍有一定的增长空间。

值得一提的是，2021年“双十一”，小白智能摄像机在天猫平台获相关类目GMV （成交总额）排名TOP 1 ，店铺整体GMV 增长139% ；创米小白的京东旗舰店整体GMV 也在监控摄像类目中排名TOP 1 ，全平台累计销量25 万台。

为提升用户体验，创米科技不断进行线下布局，推出全屋智能新零售体系“小白慧家”，预计将在三年内在全国开出200 家百平门店，1000 家中型专营店，10000 家零售店，内部代号“211 计划”。资料显示，小白慧家已经完成30 家门店的落地，覆盖北京、上海、广东等地，大部分门店已实现盈利。

二

在创米科技的背后，是一位江西学霸的创业故事。

创米科技创始人李建新，1975 年出生于江西，大学毕业于南昌航空大学，之后取得东北财经大学工商管理学位，又于2011 年在上海交通大学研修完成了EMBA 课程，是一位妥妥的学霸。

在创业之前，李建新曾在世界500 强企业工作，分别任职龙旗科技产品总监，Acer 手机事业群高级总监等职务。他还曾为阿里、百度、联想等互联网、IT 和通讯品牌提供过合作与服务。近20 年的工作经历，让李建新具有传统制造业、通讯行业、互联网行业等复合经验。

2014年4 月，李建新在上海成立创米科技，并成为第一批加入小米生态链的企业。被问及与小米合作的契机，李建新直言：“当时很简单，没有什么博弈。”因初创团队的技术实力较强，被小米认为“能打仗”而合作。

进入小米生态链后，创米科技接连做出了一系列小爆品，例如米键、小米随身WiFi 、U 盘、小米智能插座等。不过，这些小爆品并不具备高客单价，推向市场后普遍“叫好不叫座”，难以给公司带来丰厚的收益和盈利。

值得注意的是，与创米科技同期加入小米生态链的企业，相继找到了盈利点，如紫米的小米移动电源、华米的小米手环、智米的小米空气净化器、云米的净水器等，缺乏爆款大单品支撑的创米科技，连续跑了两年依然未能实现盈利。

2015年底，创米科技陷入了至暗时刻，回忆起这段艰难岁月，李建新曾感慨：“创业远比想象中艰难。即使像创米科技这样背靠大树的企业，仍然是在艰难中跋涉，遇到的坎是一个接着一个。离死亡最近的时候，也只有30 天的距离。”

好在，李建新并未在焦虑中迷失方向，而是决定带领创米科技转型升级。2016 年7 月，创米科技耗时14 个月精心打磨的米家小白智能摄像机面世，上市之后销售火爆，成为创米科技成立以来第一款真正意义上的爆款大单品。

时间来到2016 年12 月，创米科技终于扭亏为盈，全年营收达到1.1 亿元，成为小米生态链首批亿元俱乐部成员，创米科技从此踏上了发展的快车道。

当然，创米科技一路走来，离不开小米系资本的扶持。成立至今，创米科技已完成4轮融资，投资方包括小米集团、顺为资本、执一资本、中信产业基金、九阳股份、达晨财智、小苗朗程、同创伟业、中信证券、尚品宅配等。

招股书显示，创米科技股东众多且较为分散，前十大股东分别有邓华、上海创楹、上海凌芯、天津金星、上海创钏、苏州执正、李建新、达晨创鸿、上海创漉、平潭友合，持股比例分别为17.99% 、16.51% 、11.70% 、8.52% 、7.00% 、6.41% 、4.50% 、4.25% 、4.19% 、3.50% 。

其中，由小米科技控股的天津金米，是创米科技第四大股东； 中信证券、尚品宅配是创米科技2021 年10 月新晋股东，分别持有3.18% 、2.66% 的股份。

倘若创米科技本次顺利登陆A 股创业板，现年47 岁的李建新将收获人生中第一个IPO ，而在小米系庞大的投资版图中，又将增添浓墨重彩的一笔。

三

在创米科技全力冲刺IPO 的同时，一些潜伏问题也引起了外界重视。

尽管创米科技近年来营收节节攀升，但公司净利润并不稳定。2019 年至2021 年，公司净利润分别为2663.43 万元、-8812.9 万元和6042.36 万元，呈现一定波动性。

创米科技依托代工生产模式，采用线上与线下相结合的销售模式，拥有多元化渠道体系，涵盖线上B2C 平台模式、电商平台入仓模式、经销模式、线下直销模式和小米模式等销售模式。

其中，创米科技主要向小米供应智能摄像头，这也是公司的营收支柱，过去三年智能摄像头营收占比均超八成。由此可见，创米科技的总体营收过度依赖大单品智能摄像头及关联方小米集团。

创米科技也在风险提示中表示，公司对小米集团关联销售占比较高，且公司自有品牌产品与小米品牌产品存在一定程度的竞争关系。

报告期内，创米科技主营业务收入的主要销售模式分为小米模式和自有品牌销售模式。为减轻对小米集团的过度依赖，公司努力提高自有品牌销售占比。

2019年至2021 年，小米模式主营业务收入占比分别为89.07% 、75.70% 及59.80% ，呈下降趋势；自有品牌销售模式收入占比逐年提升，2021 年公司自有品牌收入突破6 亿元。

据艾瑞咨询数据显示，2022 年，我国智能家居市场规模预计可达5752 亿元。据亿欧智库预测，全球智能家居行业市场规模逐年扩大，并将维持15.8% 的复合年均增长率。

不过，目前中国智能家居市场渗透率较低。根据IDC 发布数据，2019 年中国智能家居市场渗透率为4.9% ，而同期美国智能家居市场渗透率达到32% 。

虽然智能家居安防赛道尚处于起步阶段，但需求增长迅速，品牌竞争激烈。除了海康威视、大华股份等传统安防巨头外，还有美的、海尔、华为、三星等实力派跨界布局。

与此同时，智能家居安防赛道技术密集、更新迭代飞快，产品不断推陈出新，满足新一代年轻用户的需求，也是同赛道各位玩家抢夺市场份额的关键。

创米科技也意识到了这一点，为此加大研发投入。招股书显示，2019 年至2021 年，创米科技研发投入分别为3993 万、5215 万和7880 万，占总营收比分别为4.57% 、4.64% 和5.14% 。

2020 年，创米科技推出智慧门、智能门铃、智能猫眼等产品，丰富产品品类，满足用户的多样化需求，进一步扩宽下游市场。

其中，智慧门深度融合门锁、图像、门铃、语音、通讯、供电、显示、中控等多个系统，形成了差异化的智能竞争优势。

招股书显示，截至2021 年12 月31 日，创米科技在研项目包括支持蓝牙MESH 设备接入的小米旗舰机蓝牙MESH 网关项目、低功耗智能双向可视对讲AI 门铃项目、新一代带屏3D 结构光AI 人脸解锁智慧门研发项目和全屋智能创米云平台1.0 项目等。

此外，截至报告期末，创米科技共有研发人员180 人，占公司员工总数的比例为54.38% 。公司已取得108 项境内发明专利、实用新型专利和外观设计专利，以及29 项境外专利，公司的产品品质及研发实力获得了客户与行业的认可。

好消息是，2021 年“双十一”，小白智能猫眼、智能门铃产品在小米有品渠道销量名列同品类GMV 第一名。创米科技正在逐步摆脱对智能摄像机这一爆款大单品的依赖。

未来，创米科技将致力于布局全屋智能赛道。本次IPO 公司拟募资6.44 亿元，其中4.06 亿元用于新一代智能家居产业化项目，1.54 亿元用于创米云平台开发项目，8402 万元用于研发中心建设项目。

实际上，谋求上市的并非创米科技一家。今年6 月，由海康威视分拆出来的萤石网络在上交所科创板IPO 首发过会。随着创米科技全力冲刺创业板IPO ，智能家居安防赛道或将形成更加激烈的竞争态势。