受外围影响今日沪深两市双双低开，开盘后震荡回落，不过随后便迎来探底回升，并在多板块的拉升带领下强势上行，盘中收复3400点整数关口。尾盘，金融股发力，指数再次放量拉升，不断刷新日内新高。两市合计成交12213亿元，北向资金净买入46.48亿元。

　　百瑞赢注意到，市场的强势，从技术面就体现得淋漓尽致。无论是上周五指数全部跳空上行以及站上半年线，还是今日指数一度回撤但并未回补昨日跳空上行缺口看，这都是强势表现，也充分体现出多头以及做多力量短期的坚韧。

​　　当前市场正在“逐渐走出大跌思维”，进入大跌后的震荡思维，并且有望在接下来的震荡中实现中枢上移。对于震荡市，一方面意味着市场已经逐渐走出大跌思维，不必为二次探底恐慌，每次急速下跌都是机会；另一方面，意味着要积极把握结构性行情，在没有真正形成突破之前对于指数空间不要期望过高。

　　从经济周期角度看，我们当前还处于经济的复苏初期，尽管目前经济回升边际改善，也尽管稳增长的政策不断落地和推进，但复苏过程是缓慢的反复的。此外，从政策刺激角度，虽然我们经济提振的力度很大，但当前也并非完全的全面性的刺激，提振的效果确实有待进一步的验证。

　　在近期海外股市大幅动荡中，A股市场近两个月走势相对独立，展现出较强韧性，而市场强度超预期的背后是投资者对政策落地和估值修复的信心提升。

　　百瑞赢认为，随着宏观政策的进一步放松、信用条件的宽松和复工复产加快，投资者信心提升的过程尚未结束，指数上行的空间也有望进一步的打开，但需要留意热门板块和逼空指数之间可能会出现的分化风险与波动加大，沪指短期补缺后，市场或更行稳致远，投资上建议保持成长略大于价值的均衡配置。

　　（投资顾问：江淑姣执业编号：A0840619120001）

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