预制菜市场火爆，“预制菜第一股”味知香上市之后首份年报显示，2021年味知香毛利率下滑，并表示放弃布局社区店。

预制菜突然火了。而被喻为“预制菜第一股”的味知香苏州市味知香食品股份有限公司（以下简称：味知香，605089.SH)却宣称要放弃布局社区店，个中原因何在？与此同时，其上市后的首份年报也显示，2021年味知香毛利率下滑，存货增加。针对上述情况，发现网向味知香发送采访函请求阐释。味知香独家回应称，存货增加主要年底备货影响，未来公司将继续努力做好经营管理，持续提升盈利能力，持续巩固公司的行业地位，用良好的经营业绩回报广大投资者。

上市首年业绩增长，毛利率下滑

公开资料显示，味知香是行业领先的半成品菜生产企业之一，2021年4月，味知香登陆A股，为“预制菜第一股”。公司专注于半成品菜的研发、生产和销售，为消费者提供健康绿色、便捷美味的半成品菜肴，建立了以“味知香”和“馔玉”两大品牌为核心的产品体系。

6月1日，味知香发布2021年年度权益分派实施公告，拟每10股派发现金红利10元(含税)，股权登记日为2022年6月9日，除权(息)日为2022年6月10日，现金红利发放日为2022年6月10日。

来源：味知香公司公告

除了发布上市首年的分红公告外，4月29日，味知香还发布了上市之后的首份年报和2022年一季报。2021年味知香营业收入7.65亿元，同比增长22.84%；归母净利润1.33亿元，同比增长6.06%；扣非归母净利润1.22亿元，同比下滑1.36%。

来源：味知香公司公告

2022年一季度味知香营业收入1.86亿元，同比增长14.17%；归母净利润3569.1万元，同比增长21.9%；扣非归母净利润3064.17万元，同比增长2.45%。

来源：味知香公司公告

对于业绩的增长，对此，味知香在年报中解释称，受新冠疫情零星散发、上游原材料上涨、部分期间费用增长等因素，公司净利润受到一定影响。但公司业务经营总体保持稳健。采访中味知香也对发现网表示，一季度受疫情影响，C端预制菜需求受到刺激，公司通过积极和政府沟通，保障了疫情地区的物流畅通，公司积极开拓社区团购渠道，通过经销店和加盟店接触社区团购进行销售，冲抵部分疫情的影响，保持公司收入的稳定增长。

值得关注的是，味知香的主营产品毛利率去年有所下降。2021年年报显示，公司毛利率为25.08%，较2020年下降4.31个百分点。其中牛肉类产品收入3.55亿元，毛利率为26.93%，减少4.46个百分点；家禽类收入 1.05亿元，毛利率为25.89%，减少7个百分点；猪肉类收入5780.94万元，毛利率为27.57%，减少了4.16个百分点；水产鱼类收入 9847.28万元，毛利率为24.06%，减少2.42个百分点；水产虾类收入9673.27万元，毛利率为17.44%，减少1.31个百分点。

来源：味知香公司公告

对于毛利率的下滑，味知香对发现网称，公司毛利率下降主要系受新冠肺炎疫情、原材料涨价等大环境影响，及2021年执行新会计准则后物流费用从以前的销售费用进入营业成本，2021年公司整体增速有所放缓。

此外，wind数据显示，2021年及2022年一季度味知香存货分别为0.53亿元、0.34亿元；同期味知香净资产收益率分别为11.33%、2.96%。

来源：wind

对于存货的增加，味知香称，公司的存货主要由原材料和库存商品构成，2021年存货增加主要是年末销售高峰备货所致。而净资产收益率的下滑，主要系2021年公司总资产同比增长186.80%，对净资产收益率产生了一定的影响。

放弃布局社区店

近两年，预制菜产业成为资本市场的一大热点。预制菜的竞争也相当激烈，许多企业纷纷入局，贾国龙功夫菜、安井食品、三全食品等冻品企业等都在布局。还有得利斯、海天味业、恒顺醋业、克明食品等上市公司纷纷加大预制菜业务布局，如今连农夫山泉也积极入局预制菜赛道。

因为多企业积极入局预制菜赛道，公开资料显示，此前，山东和广东两大省份内的多个城市在密集布局预制菜产业，抢滩“预制菜之都”的称号。以山东潍坊为例，5月12日，中日韩高端预制菜食品产业园推介会在潍坊举办，据介绍，该产业园计划投资百亿建设，是潍坊打造“中华预制菜产业第一城”的落点之一。再以广东肇庆为例，5月8日，肇庆市启动建设粤港澳大湾区首个预制菜产业园。

而作为“预制菜第一股”的味知香，去年十月，曾在投资者关系活动记录表中提到，社区店在苏州已经进行了试运营。加大社区布局是公司经过长期市场调研和考察做出的决策，初次接入社区店，在场景化选址、定价、获客及运营模式方面等都需要逐步摸索，试运营期间会重点监测运营情况，后期测试通过后会开放加盟，以加盟店的形式进行推广。

疫情期间，社区团购火热，但这也并不能代表预制菜社区店的成熟。在近期，味知香明确表示，“运营社区店的条件尚不成熟”。味知香也在回复发现网采访函中称公司综合考虑各方面条件，我们决定暂时不布局社区店。公司积极探寻新的渠道，挖掘潜在用户，开辟新盈利模式。

值得关注的是，二级市场对于预制菜赛道的态度也在摇摆不定。味知香从上市之后2021年5月19日股价飙升至137.45元/股后，股价波动，2022年4月26日股价跌落至49.16元/股。最近多企业入局预制菜赛道，味知香股价也有所回升。截止6月23日收盘，味知香涨跌幅0.55%，收盘价60.13元/股，最低价58.8元/股，最新市值60.13亿元。

来源：wind

业内人士指出，在预制菜市场火爆的当下，“预制菜第一股”味知香2021年味知香却表示放弃布局社区店并大举分红派发现金，或者显示公司对预制菜市场前景的并不看好，这个动向需要引起投资者的高度重视，发现网也将持续关注。

（记者 罗雪峰 财经研究员 曹小柒）