近日，贵州茅台（600519.SH）发布了2021年权益分派实施公告，每股派发现金红利21.675元（含税），共计派发现金红利272.28亿元。其实，从现金分红角度看，贵州茅台分红的金额还不是第一，更有甚者现金分红超过500亿元。

我们梳理发现，除了贵州茅台外，中国石化（600028.SH）、宝钢股份（600019.SH）、中国电信（601728.SH）、五粮液（000858.SZ）等多家公司2021年累计现金分红金额超过100亿元，现金分红率超过50%，中国石油（601857.SH）、中国平安（601318.SH）、兴业银行（601166.SH）、美的集团（000333.SZ）、中远海控（601919.SH）、中国建筑（601668.SH）等6家公司2021年也实施了大额分红。

贵州茅台现金分红再创新高

据公告，贵州茅台2021年末实施现金分红272.28亿元，相较于其2020年的现金分红金额242.36亿元，提高近30亿元，再次刷新其现金分红纪录。事实上，2001年上市以来，贵州茅台已经连续21年实施现金分红，2015年以来，贵州茅台的现金分红率均不低于50%，近三年，贵州茅台的分红率均维持在51.90%。

业绩方面，2021年，贵州茅台实现营业总收入1094.64亿元，同比增长11.71%，实现营业收入1061.90亿元，同比增长11.88%，收入首次突破千亿大关，实现归母净利润524.60亿元，同比增长12.34%，首次突破500亿元。

盈利能力来看，2021年，贵州茅台的酒类业务毛利率为91.62%，较2020年提高0.14个百分点，其中，茅台酒的毛利率为94.03%，较2020年提高0.04个百分点，其他系列酒的毛利率为73.69%，较2020年提高3.55个百分点。

分销售模式来看，2021年，贵州茅台的直销模式销量为5735.70吨，实现营业收入240.29亿元，同比增长81.49%，毛利率为96.12%，较2020年提高0.50个百分点；批发代理模式销量为60702.99吨，实现营业收入820.30亿元，同比增长0.55%，毛利率为90.30%，较2020年下降0.50个百分点。

产能情况来看，贵州茅台现有茅台酒设计产能42742.50吨，2021年的实际产量为56472.25吨，系列酒设计产能31660.00吨，2021年的实际产量为28248.92吨。另外，贵州茅台正在建设3万吨酱香系列酒技改工程及其配套设施项目，计划投资83.84亿元，截至2021年年报，累计投资37.13亿元，其中，2021年投资20.53亿元。

此外，贵州茅台2022年的经营目标为营业总收入同比增长15%左右，较其2021年的增速目标提高4.5个百分点，并完成基本建设投资69.69亿元。2022年第一季度，贵州茅台实现营业收入322.96亿元，同比增长18.43%，实现归母净利润172.45亿元，同比增长23.58%。

多家公司“暴力分红”，中国石化2021年分红超500亿

根据Choice终端统计的数据，截至6月24日，至少有2457家上市公司实施了2021年年度分红。从A股分红金额来看，2021年年度累计分红金额超过100亿元的公司至少有11家。其中，累计现金分红总额最高的为中国石化，2021年累计派发A股现金分红449.12亿元。

从现金分红率情况来看，在2021年累计分红金额超过100亿元的11家上市公司中，中国石化、宝钢股份、贵州茅台、中国电信、五粮液等5家公司的现金分红率均高于50%。

中国石化2021年半年度派发现金红利193.71亿元（含税及等值外币），其中，派发A股现金红利152.89亿元（含税），2021年末派发现金红利375.32亿元（含税及等值外币），其中，派发A股现金红利296.23亿元（含税）。2021年，中国石化累计派发现金红利569.03亿元，其中，派发A股现金红利449.12亿元。2021年，中国石化实现归母净利润712.08亿元，2021年度全年累计的现金分红比例达到79.91%。

中国电信2021年实现国内准则口径归母净利润259.52亿元，国际准则口径259.48亿元，并按孰低法进行利润分配，现金分红率为60%。2021年末，中国电信派发现金红利155.56亿元（含税），其中，派发A股现金红利131.97亿元（含税）。

宝钢股份2021年半年度派发A股现金红利76.47亿元（含税），2021年末派发A股现金红利55.39亿元（含税），2021年累计派发A股现金红利131.86亿元。2021年，宝钢股份实现归母净利润236.32亿元，2021年度全年累计的现金分红比例达到55.80%。

五粮液2021年实现归母净利润233.77亿元，2021年末派发A股现金红利117.34亿元（含税），2021年，五粮液的现金分红比例为50.19%。

还有多家公司大额分红

除了上述公司外，中国石油、中国平安、兴业银行、美的集团、中远海控、中国建筑等6家公司2021年的累计分红总额也超过100亿元。

中国平安2021年半年度派发现金红利159.75亿元（含税），2021年末派发现金红利271.61亿元（含税），2021年累计派发现金红利431.40亿元。2021年，中国平安实现归母净利润1016.18亿元，对应现金分红率为42.54%。其中，2021年，中国平安派发A股现金红利365.83亿元。

中国石油2021年半年度派发现金红利238.66亿元（含税），2021年末派发现金红利176.10亿元（含税），2021年累计派发现金红利414.76亿元。2021年，中国石油实现归母净利润921.61亿元，对应现金分红率为45%。其中，2021年，中国石油派发A股现金红利394.46亿元。

美的集团2021年实现归母净利润285.74亿元，2021年末派发A股现金红利116.78亿元（含税），现金分红比例为40.87%。

兴业银行2021年实现归母净利润826.8亿元，2021年末派发A股现金红利215.01亿元（含税），现金分红比例为26.01%，低于30%。

兴业银行称，2021年现金分红比例低于30%，主要由于外部经营环境影响商业银行内生资本积累，为应对各种风险挑战，需要加强内生资本积累、提升抵御风险能力。同时，资本监管要求提高，以及为提升服务实体经济的质效，均要求其积累适当的留存收益。

中国建筑2021年实现归母净利润514.08亿元，2021年末派发A股现金红利104.90亿元（含税），现金分红比例为20.40%，低于30%。

中国建筑解释称，2021年其现金分红比例较低，主要由于需要保存留存收益以增强企业抗风险能力。中国建筑称，建筑行业属于充分竞争行业，市场竞争十分激烈，且其承接的项目呈现单体体量大、生产周期长等特点，需要较大的资金量来维持日常经营周转。

同时，中国建筑称，为了加大改革创新力度，需要增加对创新业务、新兴技术的投入力度，也要求其保存一定的留存收益。

中远海控2021年实现归母净利润892.96亿元，2021年末派发现金红利139.33亿元（含税），现金分红比例为15.60%，低于30%。

中远海控解释称，2021年其现金分红比例较低，主要由于其所处的集装箱航运业属于全球充分竞争的周期性行业，具有基础投资规模大、投资回报周期长的特征。为更好地服务全球贸易活动，中远海控需要积累适当的留存收益，以应对未来不确定性。

同时，中远海控称，为了推动船队结构向绿色低碳转型，以及航运数字化建设等，需要积累适当的留存收益。