作者|韦新泉

本期反做空研究中心共整理了20份公司评级报告,其中19公司评级展望稳定。贵州六盘水市开发投资有限公司因存在较大偿债压力,信用等级被列入观察名单。本期所整理的企业行业涉及较广,分布在车企、化工、钢铁等领域。

从债务方面来看,19家企业的总债务为19885.81亿元,短期债务为8402.36亿元,约占总债务的42.25%。有7家公司的总债务超千亿元,其中中国建筑总债务及短期债务皆为19家公司最高,分别为6631.28亿元、1877.97亿元。19家公司中,电气风电的短期债务比最高,为90.72%,中电路桥的短期债务比最低,约为12.71%。从授信余额方面来说,除宏辉果蔬未明确授信额度外,18家企业授信余额总额为27308.21亿元,其中中国建筑授信余额高达15000亿元,投资渠道通畅。

从项目投资来看,14家企业存在投资项目。值得注意的是,华润置地仅表明未来总需投资金额,其他投资数据未明确。其他13家公司在建项目总投资额为5531.85亿元,已投资2782.069亿元,未来还需投资2749.781亿元。此外,有3家企业明确拟建项目投资额度,总金额为53.54亿元。14家公司项目未来还需资金投入4582.341亿元。

机构名称解释:

中诚信:中诚信国际信用评级有限责任公司

联合资信:联合资信评估股份有限公司

大公国际:大公国际资信评估有限公司

东方金诚:东方金诚国际信用评估有限公司

中证鹏元:中证鹏元资信评估股份有限公司

公司简称:

中电路桥:中电建路桥集团有限公司

中化国际:中化国际(控股)股份有限公司

国药控股:国药控股股份有限公司

山东钢铁:山东钢铁集团有限公司

中国建筑:中国建筑股份有限公司

河钢集团:河钢集团有限公司

六盘水开投:六盘水市开发投资有限公司

新凤鸣:新凤鸣集团股份有限公司

彤程新材:彤程新材料集团股份有限公司

北方稀土:中国北方稀土(集团)高科技股份有限公司

中泰化学:新疆中泰化学股份有限公司

红星美凯龙:红星美凯龙家居集团股份有限公司

华润置地:华润置地控股有限公司

万华化学:万华化学集团股份有限公司

北汽集团:北京汽车集团有限公司

宏辉果蔬:宏辉果蔬股份有限公司

中航国际:中国航空技术国际控股有限公司

北汽股份:北京汽车股份有限公司

中盐吉兰泰:中盐吉兰泰盐化集团有限公司

电气风电:上海电气风电集团股份有限公司

六盘水开投被纳入信用等级观察名单

中诚信:存在较大偿债压力,六盘水开投被纳入信用等级观察名

6月16日,中诚信发表一则关于六盘水开投的主体信用等级及相关债项信用等级列入信用等级观察名单的公告。

公告表明:2021年末,六盘水开短期借款及一年内到期的非流动负债共计37.28亿元,可使用货币资金约为1.71亿元。公司存在较大的偿债压力。2022年公司被上海金融法院纳入被执行人名单,同年公司被杭州市中级人民法院纳入失信被执行人名单。这些会对公司偿债能力产生不利影响。受到上述因素的影响,公司的主体信用等级及相关债项信用等级被列入信用等级观察名单。

中电路桥或面临资产支出压力

中诚信:在建项目还需投资超千亿元,中电路桥未来投资规模较大

6月13日,中诚信发表报告,将中电路桥的主体信用等级评为AAA,“21中电路桥GN001”、“21DJLQ04”、“21DJLQ02”等10只债券的债项信用等级评为AAA,评级展望为稳定。

中电路桥是一家主要从事高速公路、市政、铁路、轨道交通、桥梁、隧道、城市综合体开发、机场、港口、航道、地下综合管廊及水环境治理、海绵城市建设、环境保护等项目、建设及运营的公司。2020年至2022年3月,公司营业收入分别为396.65亿元、439.15亿元、108.53亿元,净利润分别为20.80亿元、11.43亿元、1.13亿元。截至2022年3月末,公司剩余授信额度为2022.27亿元,占总额度的60.10%。

截至2022年3月末,公司总债务为1119.71亿元,比年初增长12.98%,短期债务为142.27亿元。公司受限资产为530.44亿元,占总资产的26.44%。同期末,公司在建BOT项目总投资额为566.29亿元,已投资295.40亿元,还要投资260.89亿元。公司在手控股PPP项目总投资额达1643.99亿元,其中已投资额767.66亿元,还要投资876.33亿元。公司片区开发及融建类项目总投资额为326.37亿元,已投资60.26亿元,还要出资266.11亿元。

大公国际:资产减值损失较大,中航国际利润受到一定侵蚀

6月15日,大公国际发表报告,将中航国际的主体信用等级评为AAA,“22中航Y1”和“22中航Y2”的债项信用等级评为AAA,与2022年4月15日的评级结果一致,评级展望为稳定。

中航国际是一家主要从事航空业务、先进制造业、海外公共事业及服务与贸易业务的公司。2020年,公司营业收入分别为1600.37亿元、1824.34亿元、416.85亿元,净利润分别为24.02亿元、33.63亿元、7.88亿元。截至2022年3月,公司剩余授信额度为2033.02亿元,是总额度的65.93%。

2020年至2022年3月,公司资产负债率分别为72.65%、72.16%、76.94%。整体看来,公司资产负债率处于较高水平。2021年,公司资产减值损失11.45亿元,信用减值损失为33.40亿元。截至2021年末,公司主要在建项目总投资额为265.00亿元和5.16亿美元,已投资207.39亿元和3.62亿美元,还需要投资57.61亿元和1.54亿美元。截至2022年3月末,公司对外担保对象均为关联方,担保金额为6.58亿元。

中泰化学或有负债风险

中诚信:债务规模大幅上升,中化国际或面临较重债务负担

6月14日,中诚信发表报告,将中化国际的主体信用等级评为AAA,“22中化G1”、“中化GY01”、“21中化G1”的债项信用等级评为AAA,评级展望为稳定。

中化国际是一家主要经营化工原料、精细化工、农用化工、塑料、橡胶制品等的进出口、内销贸易及仓储运输和货运代理等业务的公司。2020年至2022年3月,公司营业收入分别为541.62亿元、806.48亿元、188.44亿元,净利润分别为17.41亿元、65亿元、6.45亿元。截至2022年3月末,公司剩余授信额度为530.19亿元,约占总额度的74.70%。

截至2022年3月末,公司总债务为308.18亿元,比年初增长23.57%,短期债务为151.79亿元,占总债务的49.25%,货币资金为48.76亿元。公司商誉主要是由天然橡胶资产组和聚合物添加剂资产组构成,而天然橡胶行情近年来持续低迷,公司有商誉减值的风险。此外,公司未来战略和经营会受到中国中化集团有限公司与中国化工集团有限公司实施联合重组的影响。

联合资信:在建项目投资规模大,万华化学或有资本支出压力

6月13日,联合资信发表报告,将万华化学的主体信用等级评为AAA,与2022年1月4日的评级结果一致,评级展望为稳定。

万华化学是全球最大的MDI生产企业,具有较强的综合竞争力。2020年至2022年3月,公司营业收入分别为734.33亿元、1455.38亿元、417.84亿元,总利润分别为117.32亿元、291.51亿元、64.45亿元。截至2021年末,公司剩余授信额度为913亿元,是总授信额度的49.35%。

截至2021年末,公司在建项目总投资额为1601.33亿元,已投资652.97亿元,还需投资948.36亿元。同期末,公司未分配利润为608.48亿元,占所有者权益的84.87%。截至2022年3月末,公司总债务为1059.90亿元,比年初增长10.76%,短期债务为861.19亿元,占总债务的81.25%,现金类资产为405.76亿元。此外,公司经营易受外部环境影响。

联合资信:对外担保规模较大,中泰化学或有负债风险

6月15日,联合资信发表报告,将中泰化学的主体信用等级评为AA+,与2022年5月13日的评级结果一致,评级展望为稳定。

中泰化学是国内氯碱化工龙头企业,具有较强的综合竞争力。2020年至2022年3月,公司营业收入分别为841.97亿元、624.63亿元、150.05亿元,总利润分别为1.72亿元、35.80亿元、5.82亿元。截至2021年末,公司还可使用授信额度为58.92亿元。

截至2021年末,公司在建项目总投资额为131.88亿元,已完成投资98.17亿元,还需投资33.71亿元。公司应收账款35.04亿元,公司应收账款前五名合计24.26亿元,占应收账款的63.86%。公司预付款项27.24亿元,公司应收账款及预付款项目共占流动资产的26.66%。公司受限资产为197.09亿元,占总资产的26.97%。此外,公司对外担保金额为43.87亿元,担保比率为14.03%。截至2021年末,公司总债务为244.88亿元,短期债务为142.19亿元,现金类资产为107.10亿元。

大公国际:短期债务占比达64.86%,中盐吉兰泰有短期偿付压力

6月16日,大公国际发表报告,将中盐吉兰泰的主体信用等级评为AA+,“21吉盐01”的债项信用等级评为AAA,与2021年6月11日的评级结果一致,评级展望为稳定。

中盐吉兰泰是一家主要从事盐化工产品的生产与销售业务的公司。2019年至2020年,公司营业收入分别为108.32亿元、98.49亿元、135.38亿元,净利润分别为9.77亿元、4.41亿元、16.47亿元。截至2021年末,公司收到授信额度为55.53亿元,可使用余额为21.20亿元。

截至2021年末,公司总有息债务为60.16亿元,短期有息债务为39.02亿元,占总有息债务的64.86%,货币资金为9.26亿元。公司少数股东权益为41.38亿元,约占所有者权益的64.10%。同期末,公司主要在建项目总投资额为17.40亿元,已投资3.84亿元,还需投资13.56亿元。公司拟建项目总投资额为0.82亿。此外,公司存在3起涉诉金额在1,000万元以上的案件,涉及金额0.67亿元。公司长期面临较大的环保压力,因为纯碱、氯碱和金属钠行业属于高耗能产业。此外,公司氯碱业务主要下游客户位于华北、华东和华南地区,公司存在一定的运费压力。

中诚信:应收账款规模达61.41%,国药控股资本流动性欠佳

6月15日,中诚信发表报告,将国药控股的主体信用等级评为AAA,“21国药03”的债项信用等级评为AAA,与2021年10月22的评级结果一致,“17国控01”、“19国控01”、“20国药01”、“21国药01”等债券的债项信用等级评为AAA,与2021年6月23日的评级结果一致,评级展望为稳定。

国药控股现已成为中国药品、医疗保健产品、医疗器械龙头分销商和零售商,及领先的供应链服务提供商。2020年至2022年3月,公司营业收入分别为4564.15亿元、5210.51亿元、1275.98亿元,净利润分别为121.05亿元、130.56亿元、24.28亿元。截至2022年3月末,公司授信余额额为1413.16亿元,是总授信额度的55.71%。

截至2021年末,公司在建项目总投资额为6.91亿元,已投资3.09亿,还需投资投资3.82亿元,截至2022年3月末,公司总债务为1190.60亿元,短期债务为1071.94亿元,占总债务的90.03%,货币资金为359.13亿元。同期末,公司应收账款为1,932.23亿元,比年初增长21.72%,占流动资产的61.41%。此外,公司整合已完成收购项目及下属企业,需关注后续的实际经营效果。

山东钢铁因战略重组存在一定不确定性

中诚信:战略重组工作正在进行,山东钢铁存在一定不确定性

6月16日,中诚信发表报告,将“21鲁钢铁MTN005”、“21鲁钢铁MTN004”、“21鲁钢铁MTN003”等17只债券的债项信用等级评为AAA,评级展望为稳定。

山东钢铁是一家经营范围为黑色金属冶炼、压延、加工;生铁、钢锭、钢坯、钢材、球团的生产及销售的公司。2020年至2022年3月,公司营业收入分别为2,207.33亿元、2,665.19亿元、454.24亿元,净利润分别为56.39亿元、108.33亿元、4.73亿元。截至2022年3月末,公司收到授信总额2367.76亿元,其中未使用额度为1115.06亿元。

截至2022年3月末,公司总债务为1636.20亿元,短期债务为1228.62亿元,占总债务的75.09%,货币资金为206.06亿元。同期末,公司在建项目总投资额为111.56亿元,已投资83.92亿元,还需投资27.64亿元。公司已将其所持济钢集团100%股权无偿划转至济南市人民政府国有资产监督管理委员会。此外,中国宝武钢铁集团有限公司正在筹划对公司的战略重组事项,存在一定不确定性。

中诚信:少数股东权益占比超过50%,河钢集团权益稳定性有待增强

6月16日,中诚信发表报告,将河钢集团的主体信用等级评为AAA,“22河钢集MTN007”、“22河钢集MTN006”、“22河钢集MTN005”等45只债券的债项信用等级都评为AAA,“22河钢集CP001”的债项信用等级评为A-1,评级展望为稳定。

河钢集团是一家特大型钢铁生产企业,具有较强的综合竞争力。2020年至2022年3月,公司营业收入分别为3640.50亿元、4266.87亿元、831.73亿元,净利润分别为26.98亿元、65.07亿元、4.98亿元。截至2021年末公司收到的授信额度为3415.31亿元,其中授信余额为901.75亿元。

截至2021年末,公司在建项目总投资额为662.62亿元,已投资484.16亿元,还需投资178.46亿元。截至2022年3月末,公司总债务为3081.17亿元,短期债务为1136.87亿元,约占总债务的36.90%,货币资金为370.70亿元。同期末,公司少数股东权益为668.24亿元,约占所有者权益的50.58%,需加强权益结构稳定性。由于部分产能位于唐山地区,公司面临一定的环保限产压力。此外,近年来,铁矿石价格波动升高,公司在成本控制方面存在一定的压力。

联合资信:存货占流动资产的38.62%,北方稀土存货存在跌价风险

6月14日,联合资信发表报告,将北方稀土的主体信用等级评为AAA,“17北方02”、“20北方01”、“20北方稀土MTN001”和“20北方稀土MTN002”等债券的债项信用等级均评为AAA,与2021年6月11日的评级结果一致,评级展望为稳定。

北方稀土是一家主要从事稀土产品生产的企业。2020年至2022年3月,公司营业收入分别为212.46亿元、304.08亿元、98.10亿元,总利润分别为11.08亿元、66.96亿元、22.11亿元。截至2021年末,公司及子公司剩余授信额度为59.15亿元。

2021年,公司向关联方采购商品和接受劳务金额共计32.64亿元,占营业成本的14.87%,向关联方出售商品和提供劳务金额共计30.63亿元,占营业总收入的10.07%。公司存在较大规模的关联交易。同期末,公司存货为103.25亿元,比年初增长15.66%,占流动资产的38.62%。此外,公司未分配利润占所有者权益的49.97%,少数股东权益占比为20.16%,公司所有者权益结构稳定性有待改善。公司在建项目总投资额为6.62亿元,已投资2.49亿元,还需投资4.13亿元。截至2022年3月末,公司总债务为49.28亿元,短期债务为46.56亿元,占总债务的比例为94.48%。

2家地产企业间接融资渠道通畅

中诚信:授信余额高达1.5万亿元,中国建筑备用金充足

6月16日,中诚信发表报告,将中国建筑的主体信用等级评为AAA,“18中建MTN001”、“18中建MTN002”等5只债项信用等级都评为AAA,与2021年6月21日的评级结果一致,评级展望为稳定。

中国建筑是一家主要从事房屋建筑工程、房地产开发与投资、基础设施建设与投资及设计勘察等业务的公司。2020年至2022年3月,公司营业收入分别为16150.23亿元、18913.39亿元、4854.39亿元,净利润分别为709.50亿元、777.32亿元、166.99亿元。截至2021年末,公司剩余授信额度为15000亿元,占总授信额度的60%。

截至2021年末,公司在手PPP项目404个,随着项目的推进,公司存在一定的资本支出压力。同期末,受疫情影响,公司境外建筑业务新签合同额为1517亿元,同比下滑16.60%。此外,公司存在作为被告方的未决诉讼,涉及金额合计为53.72亿元。截至2022年3月末,公司总债务为6631.28亿元,比年初增长13.37%,短期债务为1,877.97亿元,货币资金/短期债务为1.43。

联合资信:少数股东权益占比较高,华润置地或需关注合作开发项目风险

6月16日,联合资信发表报告,将华润置地的主体信用等级评为AAA,“21华润控股MTN001A”、“21华润控股MTN001B”和“21华润控股MTN001C”等5只债项信用等级评为AAA,评级展望为稳定。

华润置地是一家主要从事房地产开发销售、建筑施工、投资物业租赁等业务的公司。2020年至2022年3月,公司营业收入分别为587.81亿元、1041.70亿元、94.51亿元,总利润分别为69.31亿元、131.40亿元、12.79亿元。截至2022年3月末,公司剩余授信额度为516亿元,占总授信额度的67.10%。

2020年至2022年3月,公司筹资活动前现金流量净额分别为-460.97亿元、-292.62亿元、-193.79亿元。公司有一定的融资需求。截至2021年末,公司少数股东权益为550.62亿元,占所有者权益的56.37%。公司综合毛利率比2020年下滑12.28%。截至2022年3月末,公司总债务为866.07亿元,其中长期债务占比为59.81%。同期末,公司在建及拟建项目还需投资1779.02亿元。

红星美凯龙资产流动性欠佳

联合资信:债务规模持续上升,新凤鸣或有偿债压力

6月13日,联合资信发表报告,将新凤鸣的主体信用等级评为AA,“凤21转债”的债项信用等级评为AA,与2021年6月17日的评级结果一致,评级展望为稳定。

新凤鸣是一家主要从事民用涤纶长丝的研发、生产和销售的公司。2020年至2022年3月,公司营业收入分别为369.84亿元、447.70亿元、106.02亿元,总利润分别为6.42亿元、26.73亿元、3.32亿元。截至2021年底,公司共获得各家银行授信额度合计339.14亿元,未使用授信余额为177.72亿元。

截至2021年末,公司主要在建项目总投资额为74.74亿元,已投资37亿元,还需投资37.74亿元。2022年,公司计划新建涤纶长丝和短纤产能,预计新增约100万吨/年的涤纶长丝产能和60万吨/年的短纤产能。公司PTA扩产项目也在持续推进中,已规划了400万吨的PTA增产项目。截至2022年3月末,公司资产负债率由2021年末的56.21%上升为61.80%,公司总债务为231.57亿元,短期债务为133.44亿元,占总债务的57.62%,现金类资产为82.08亿元。

联合资信:上游石化产品价格上涨,彤程新材或面临成本控制风险

6月13日,联合资信发表报告,将彤程新材的主体信用等级评为AA,“彤程转债”的债项信用等级评为AA,与2021年6月9日的评级结果一致,评级展望为稳定。

彤程新材是一家主要从事新材料的研发、生产、销售和相关贸易业务的公司。2020年至2022年3月,公司营业收入分别为20.46亿元、23.08亿元、5.72亿元,总利润分别为4.67亿元、3.35亿元、0.77亿元。截至2022年3月末,公司获得授信额度为29.32亿元,其中还可使用额度为13.07亿元。

公司为了拓展电子化学品和降解塑料等应用领域,2021年并购了相关行业的公司。公司存在一定的新行业拓展风险。2021年,公司期间费用率为19.55%,比2020年提高1.93个百分点,公司期间费用控制能力较弱。截至2022年3月末,公司资产负债率为53.70%,比年初增长1.23%,总债务为24.38亿元,短期债务为14.04亿元,约占总债务的57.59%,现金类资产为11.13亿元。同期末,公司在建工程计划总投资16.59亿元,已投资11.38亿元,还需投资5.21亿元。

联合资信:受限资产占比达65.5%,红星美凯龙资产流动性不佳

6月16日,联合资信发表报告,将美凯龙家居的主体信用等级评为AAA,“20美凯龙MTN001”的债项信用等级评为AAA,与2021年6月25日的评级结果一致,评级展望为稳定。

美凯龙家居是国内大型的家居建材流通企业,具有较强的综合竞争力。公司经营范围主要包括为所投资企业提供管理服务,企业管理咨询,商品信息咨询;为经营家居卖场提供设计规划及管理服务;家具、建筑材料(钢材除外)、装饰材料的批发,并提供相关配套服务;展览展示服务。2020年至2022年3月,公司营业收入分别为142.36亿元、155.13亿元、33.75亿元,总利润分别为28.14亿元、28.02亿元、8.82亿元。截至2021年底,公司还未使用授信额度为38.22亿元。

截至2021年末,公司在建项目总投资额为58.78亿元,已投资39.05亿元,还要投资19.73亿元;公司拟建项目总投资额为48.22亿元,已投资5.30亿元。同期末,公司受限资产为885.47亿元,占总资产的65.50%,其中投资性房地产为853.16亿元,占受限总额的89.27%。此外,公司信用减值损失为4.82亿元,资产减值损失2.71亿元。截至2022年3月末,公司总债务为380.13亿元,短期债务为121.40亿元,占总债务的31.94%,现金类资产为82.20亿元。此外,公司业绩因为房地产行业下行而受到一定影响。

东方金诚:短期债务占比高达90.72%,电气风电或需优化债务结构

6月14日,东方金诚发表报告,将电气风电的主体信用等级评为AAA,“22沪风电MTN001(绿色)”的债项信用等级评为AAA,与2022年1月28日的评级结果一致,评级展望为稳定。

电气风电是一家主要从事从事风力发电设备设计、研发、制造和销售以及后市场配套服务的公司。2021年,公司新增订单3010.9MW。2020年至2022年3月,公司营业收入分别为206.85亿元、239.72亿元、45.38亿元,总利润分别为4.61亿元、5.28亿元、1.46亿元。截至2022年3月末,公司授信余额为268.40亿元。

2021年,铜、碳钢、硅钢涨幅较大,公司或有一定的成本压力。截至2022年3月,公司总债务为77.27亿元,短期债务为70.10亿元,占总债务的90.72%,货币资金为35.18亿元。同期末,公司在建项目总投资额为11.41亿元,已投资4.85亿元,还要投资6.56亿元。此外,抢装高峰或透支2022年部分市场需求,且风机价格走低,公司盈利存在一定的波动。

宏辉果蔬存在海外经营风险

大公国际:海外销售占比在16%左右,宏辉果蔬有一定的海外经营风险

6月14日,大公国际发表报告,将宏辉果蔬的主体信用等级评为AA-,“宏辉转债”的债项信用等级评为AA-,与2021年5月21日的评级结果一致,评级展望为稳定。

宏辉果蔬是一家农产品服务商。2020年至2022年3月,公司营业收入分别为9.64亿元、9.74亿元、2.46亿元,净利润分别为0.73亿元、0.47亿元、0.14亿元。

截至2021年,公司主要在建项目总投资额约为7.16亿元,已投资2.679亿元,还要投资4.481亿元。2021年公司海外销售金额占总营业收入的16.04%。此外,公司汇兑损失为398.05万元。公司拟建项目总投资额为4.5亿元。截至2022年3月末,公司总债务为4.25亿元,短期债务占比为52%,为2.21亿元。公司货币资金为0.32亿元。同期末,公司应收账款为3.85亿元,存货为3.95亿元,占流动资产的84.97%。公司拓宽新业务,进入粮油及速冻食品业务领域,存在较多的不确定因素。

北京奔驰销量下跌,北汽集团或面临一定风险

大公国际:行业外商投资限制将消失,北汽集团或面临激烈同行竞争

6月14日,大公国际发表报告,将北汽集团的主体信用等级评为AAA,“16京汽集

MTN001B”、“16京汽集MTN002A”、“16京汽集MTN002B”等10只债券的债项信用等级评为AAA,与2021年6月30日的评级结果一致,评级展望为稳定。

北汽集团是一家主要从事汽车整车和零部件的生产和销售业务的汽车企业。2020年至2022年3月,公司营业收入分别为2,892亿元、2,889亿元、682亿元,净利润分别为93亿元、93亿元、41亿元。截至2021年末,公司剩余授信额度为1769.09亿元,占总授信额度的69.23%。

北京奔驰销售收入是公司营业收入的重要来源。2021年,北京奔驰乘用车销量为56.10万辆,比2020年减少4.98万辆,公司营业收入有所减少。公司自主品牌主要为北京品牌,北京品牌的毛利润由2020年的-36.66亿元降至2021年的-45.13亿元。同年,公司资产减值损失为77.92亿元,信用减值损失为53.45亿元。公司本部2021年营业收入为10.13亿元,期间费用为33.98亿元,资产负债率为74.20%。此外,汽车行业外商投资限制于2022年取消,公司会面临更加激烈的同行竞争。

大公国际:北京奔驰销量下跌,北汽股份或面临一定风险

6月16日,大公国际发表报告,将北汽股份的主体信用等级评为AAA,“17京汽绿色债/G17京汽1”的债项信用等级评为AAA,与2021年6月24日的评级结果一致,评级展望为稳定。

北汽股份是一家主要从事乘用车的制造和销售的公司。2021年,公司获得政府补助19.33亿元。2020年至2022年3月,公司营业收入分别为1,845亿元、1,759亿元、457亿元。截至2022年3月末,公司收到授信总额为574.15亿元,剩余额度为457.99亿元。

2021年,公司长期股权投资同比下降12.36%,其中对合营企业北京现代按权益法调整的净损益为-25.58亿元,若北京现代继续亏损,公司长期股权投资存在一定的减值风险。同年,北京奔驰销量下降,这导致公司营业收入有所下滑。截至2022年3月末,公司总有息债务为234亿元,短期有息债务为159.05亿元,占总债务的67.97%,货币资金为402.67亿元。公司存货为190.17亿元,应收账款为141.12亿元,共占流动资产的41.43%。此外,汽车行业外商投资限制的取消,目前市场上的车企会受到一定冲击。