又一家上市即仙股（低于1元的股票）的公司来了。

近日，卷烟包装纸制造商——伟立控股有限公司（下称“伟立控股”，HK:02372）通过港交所上市聆讯，并启动了招股，时间为6月17日至22日。按照计划，伟立控股拟于2022年6月30日登陆港交所。

据贝多财经了解，伟立控股本次发行的价格区间为0.63港元到0.67港元/股，拟发行2亿股，最高可募资1.34亿港元，另有15%超额配股权。若不考虑超额配股，按最高价计算，伟立控股上市时的市值将达到5.36亿港元。

根据介绍，伟立控股为一家卷烟包装纸制造商，主要向中国各个省份（主要包括湖北省及河南省）的卷烟包装制造商提供产品。而贝多财经了解到，伟立控股在境内的经营主体主要为湖北强大包装实业有限公司，成立于2011年。

招股书显示，伟立控股2019年、2020年和2021年的营收分别为3.12亿元、3.18亿元和3.70亿元；毛利分别为6575.0万元、7011.0万元、8178.9万元，年内溢利（净利润）分别为3429.7万元、4217.1万元、3568.7万元。

对比来看，伟立控股的收入增速并不高，近三年的复合增长率仅为8.9%。不仅如此，伟立控股的利润规模还在2021年出现同比下滑的情况。根据计算，伟立控股2021年的净利润同比下滑15.38%，仅较2019年增长4.05%。

对于2021年净利润下滑，伟立控股在招股书中解释称，主要是2021年的行政开支。销售开支等增加，其中包括2021年财政年度产生约人民币1270万元的上市开支，研发开支及员工成本（包括董事薪酬）上升等。

假设发售价为每股发售股份0.65港元（即发售价中位数）及超额配股权未获行使，上市开支预期佔股份发售所得款项总额约27.6%。伟立控股称，与上市相关的开支属非经常性，该集团于2022年财政年度的财务表现及经营业绩将受上市相关估计开支影响。

据招股书，伟立控股的收益（收入）主要来自于销售卷烟包装纸，产品分为转移纸、复合纸、框架纸，亦为卷烟包装制造商提供规模小得多的卷烟包装纸加工服务。伟立控股称，该公司销售的产品用于制造中国知名烟草品牌的卷烟包装。

根据行业报告，伟立控股于2020年获评湖北省最大卷烟包装纸制造商（就销售价值而言），市场份额约为14.9%；以及2020年中国十大卷烟包装纸制造商（就销售价值而言），于中国的市场份额约为0.8%。

就销售卷烟包装纸而言，伟立控股的大部分收益来自销售用于中高端卷烟的卷烟包装纸产品。2019年、2020年和2021年，伟立控股来自中高端卷烟产品的收入分别为2.93亿元、2.97亿元和3.59亿元，占比分别为94.5%、94.4%和96.9%。

其中，伟立控股销售用于制造一类卷烟包装的卷烟包装纸产品产生的收益由2019年财政年度约7470万元减少约23.6%至2020年财政年度约5710万元，并进一步减少约16.5%至2021年财政年度约人民币4770万元。

对此，伟立控股解释称，主要是向若干主要客户销售用于制造若干一类卷烟的卷烟包装的卷烟包装纸减少，原因是一名主要客户就若干一类卷烟的卷烟包装供应的项目流标需求减少；及一类卷烟的包装设计变动导致对该公司的卷烟包装纸产品的需求减少。

相比之下，伟立控股用于制造二类卷烟包装、三类卷烟包装的卷烟包装纸产品的收入均保持增长态势。其中，三类卷烟包装纸产品的收入由2019年的1.50亿元增长14.4%至2020年的1.72亿元，相对增加38.7%至2021年的2.38亿元，占比分别为48.5%、54.6%和64.4%。

而按地域来看，伟立控股的大部分客户位于湖北省及河南省，其中对湖北省的依赖性更甚。招股书显示，2019年、2020年和2021年，伟立控股来自湖北省的收入分别为1.66亿元、1.86亿元和1.66亿元，占比分别为53.1%、58.4%和44.9%。

目前，伟立控股自有生产基地包括生产工厂及办公室，位于湖北省黄冈市红安县，总建筑面积约12000平方米，合计营运7条生产线，生产线一般适用于生产转移纸、复合纸及框架纸，生产车间配备了基础的湿度及温度控制系统。

本次上市前的股权架构中，伟立控股执行董事、董事会主席（董事长）陈伟庄通过城逸持股56.5%，执行董事、行政总裁余天兵通过永宁持股16.00%，启东持股24.5%，其他投资者持股为3%。

​