来，先看以煤炭和石油为代表的周期板块这几天的走势：

资料来源：通达信

和这几天如火如荼的大盘不同，这周周期板块大幅调整，主要受美联储加息影响，昨天一次性加息0.75%，相比之前0.5%的加息幅度明显提升。

回顾一下美联储对通胀的态度，自从2021年下半年开始，其实美联储一直认为通胀只是暂时现象，通胀水平会自然回落，但是今年俄罗斯和乌克兰的军事冲突，直接引爆了美国高通胀的导火索，直接导致美国通胀进一步加剧，因此美联储不得不采用大幅加息的方式遏制通胀。

我们都知道，美联储大幅加息会对美股估值构成比较大的压力，因为无风险收益提高，那么投资高风险标的的自然会减少，而且美股承压的同时，美国经济的增速也放缓，所以今年是美股估值水平和业绩双杀的局面，所以也不难理解近期美股走势疲软的现象。

那么，这跟煤炭、石油走弱有什么关系呢？

主要原因是加息会抑制经济增长，进而降低大宗商品的需求，抑制大宗商品的价格。再加上煤炭和原油板块前期涨得比较多，短期可能会有比较大的调整压力。

但是我们要知道这轮煤炭和原油商品价格上涨的本质原因还是在新能源大发展的背景下，煤炭企业和原油企业都不太愿意进行资本开支，两个行业资本开支减弱，供给基本增长比较慢，造成当前供需失衡的局面。

因此，煤炭、石油板块趋势改变的可能性不大，调整以后这两个板块依然可以关注。

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