浙江光华科技股份有限公司（以下简称光华股份）再次向深交所发起上市冲击，拟发行股份不超过3200万股，募资6.97亿。

光华股份是一家主要从事聚酯树脂研发、生产和销售的高新技术企业。公司聚酯树脂产品作为粉末涂料的关键原材料，应用于建筑、家具、家电、汽车、高铁、3C等领域。

此次募资除了补充流动性，主要资金用于12万吨聚酯树脂项目投资。

光华股份曾试图寻求科创板上市，但经过3轮问询函后，公司便主动撤回申请材料，显然是有些问题。

研发费用存在猫腻

除了前身高畅有限的担保债务问题外，公司的科研实力是一个主要的点。

公司研发费用，发明专利等均是刚刚达到科创板的要求，但如果去细看一下，就能发现不少问题。

科创板要求三年累计研发费用占比达到累计营收的5%，或者三年累计研发费用达到6000万，形成主营业务收入的发明专利（含国防专利）5项以上。

光华股份共计拥有发明专利7项，其中6项发明专利形成主营业务收入，刚刚达到门槛。

2017至2019年度，发行人研发费用分别为2,091.77万元、2,345.57万元、2,639.83万元，均未达到5%的占比要求。

三年合计研发费用7,077.16万元，勉强超过6000万。公司此前科创板上市的条件都是打了个擦边球，所以就要细看这里是否存在虚增研发费用的可能。

研发费用主要包括主要包括直接投入材料、研发人员薪酬，累计折旧、其他费用占比极低可以忽略。

数据来源：光华股份问询函

光华股份将总经理姚春海、副总经理朱志康、采购部经理徐晓敏、生产部经理张春强等7位董事、监事和高管的薪酬费用全部计入研发费用，2017-2019年涉及薪酬金额合计388.21万元，而他们并不属于研发部门。

实控人家族持股比例较高

股权关系显示，光华股份也是一家家族式企业，实控人家族合计持股比例超八成。

据了解，光华股份实际控制人为孙杰风、孙培松二人，截至招股说明书签署日，孙杰风直接持有公司65.63%的股份，并通过风华投资控制公司7.29%的表决权，合计控制公司72.92%的表决权；孙杰风之父孙培松直接持有公司5.21%的股份，孙杰风之妹孙梦静直接持有公司2.08%的股份。

来源：招股说明书

光华股份实际控制人孙杰风、孙培松及其一致行动人孙梦静直接和间接控制公司发行前总股本的80.21%，控股比例较高。

通过招股书发现，光华股份实控人亲属曾通过员工持股平台间接入股。招股书披露称，风华投资为光华股份员工持股平台，其合伙人均为公司员工。

光华股份也对此提示风险称，公司存在实际控制人凭借其控股地位、通过行使表决权等方式对公司人事任免、生产和经营决策等进行不当控制的风险。

需要指出的是，光华股份筹备上市的前一年，即2019年，公司共计分红2610万元。按照股权比例计算，孙杰风家族分走超2000万元。