回顾本周行情， 上证指数从3130.24点，调整至3195.46点，区间涨幅2.08%，  创业板指从2322.48点，调整至22458.26点，区间涨幅5.85%，美股道琼斯指数本周报收32899.70点上涨-0.94%，  标普500本周报收4108.54点上涨-1.20%，  纳斯达克本周报收12012.73点上涨-0.98%。本周的情况与上周相反，A股出现反弹，美股出现调整。最正常的思维是A股下周会不会跟着美股走势调整一周，而美股又学着A股反弹一周，对于下周的行情，应该怎么看？

先复盘一下本周市场的主要表现。本周资金进出情况是这样的：【备注：这是板块均涨幅，不是板块指数涨幅】

从本周市场运行情况看，成交量较大的领涨板块是半导体（1181亿）、汽车（2444亿）、元器件（1087亿）、软件服务（1184亿），换手率靠前的仅有汽车板块，资金明显流入的主要板块无疑就是汽车了。成交量较大的领跌板块是建筑（1270亿），换手率靠前的是旅游、文教休闲，两者没有交集，可以推断本周资金没有明显流出的板块。但上周资金流入的煤炭板块本周调整，资金流出的半导体板块本周流入，本质上就是存量博弈，并非增量资金进场。

如果板块分析看不明白，我们可以看更明白的资金面情况，本周北向资金四天全线流入（周五休息），融券余额大幅缩减（做空的人少了），这些都是利好因素，导致了市场出现了上涨行情，但融资余额基本没有变化。不止本周，其实5月份的融资余额变化都不大，并没有因为指数出现反弹而重新流入。可以这样说，市场还没有出现统一的合力，依旧属于超跌反弹、存量博弈的泥潭里。

本周市场资金明显流入汽车板块，形成了局部性大牛市，不少汽车股从底部到现在区间涨幅30%-200%，赚钱效应非常突出，不少投资者问还能不能追涨。这里我也留下一个观点，现在的汽车板块，其实与4月的大基建板块很相似，逻辑都是刺激经济的一篮子政策预期，只要政策没有停止，市场会继续在这些品种内发掘。有人问美股特斯拉周五大跌，会对新能源汽车产生影响吗？我的观点是你看到过大牛市下板块会暴跌吗？大牛市的每一个利好都是利好，每一个利空也是利好，新能源汽车现在是大牛市，我不相信特斯拉能打垮我们的汽车板块，哪怕特斯拉腰斩，我们继续走牛也没有问题，这就是结构化大牛市。

有人问不对哈，汽车板块走得比基建强，这是为什么？是这样的，汽车板块虽然是基金配置不多，但新能源汽车却是机构重配，本来就在仓位，又正好被套严重，他们不像散户涨了就跑，能够抱团，所以涨势不错，大盘股涨50%没有问题，小盘股直接是13.5板关小黑屋了。但基建呢，机构本来就没有仓位，所以权重股涨了后就会有散户离场形成抛压，小盘股像浙江建投也很强，只是大盘股涨得不好。如果同是政策预期刺激，我觉得汽车比基建更有韧性，只要反弹没有结构，继续看多做多问题不大，如果反弹结束，跟着机构一起跑掉就行（现在没有看出反弹结束）。

在展望下周A股前，先重温上周的市场观点，当时是这样看的：

市场信心不足，资金也没有方向，这样的大环境下按存量博弈处理就行！什么时候出现猛药峻剂、重大利好，或者出现资金面的单方向巨幅流入，再重新转入坚定做多，否则就是涨多了卖，跌多了买。上证指数受压于10周线，5周线有较强支撑，我觉得中长线还是以20周线为反弹目标没有问题。但反弹是超跌反弹，并不是牛市开启，注意好高抛低吸。创业板没有上证指数这样轻松，能回补上方跳空向下缺口已经不错了。即使反抽至20周线，也只是连续下跌趋势下的反抽，还是注意滞涨品种的止盈策略与已经止跌品种的低吸机会。题材方面，这个时候就是混沌周期，主力哪里流入哪里就涨，主力哪里流出哪里就跌，只要趋势没有变化，按着原来的方向处理就行。即不排除中通客车、新华制药还会继续上涨，也不排除本来在下跌趋势的医药股继续下跌。

从上周的展望看，市场在震荡市中找到了突破方向：汽车板块，于是资金就往汽车板块流入，作为混沌状态来说，有主力给出方向跟着主力走就行了，所以你会觉得中通客车13.5板块正常吗？正常！即使你把握不到中通客车，跟风的低位汽车股也是可以的哈，机构有小康股份，游资有特力A，各司其职问题不大。当然上周也说是下跌趋势的医药还会下跌，本周如果没有把握白酒、医药的高抛机会，和你说这是大牛市你也不会认同。另一方面，上证指数，创业板如期突破了10周线，很明显就是会往20周线（创业板应该是缺口与20周线重合）进发了，考虑到成交量并没有放大，因此反弹应该还没有结束。

对于下周的展望，我认为中性谨慎，非多非空，高抛低吸为主：

1、混沌状态后出现明显的方向：汽车板块，怼就完了，没啥好说的，怼到涨不动再看有没有替代的板块，如果没有替代的板块出现，本次超跌反弹行情就结束了。另有一个信号，因为本次反弹是缩量反弹，因此缩量才是正常的行情特征，一旦成交量明显放大20%（万亿以上），有可能就是反弹结束的标志了。

2、上证指数突破10周线后目标就是20周线，下方5周线正在上拐，10周线反而成为支撑，如果继续反弹，把握主线就可以了（主线就是资金流入的板块），如果出现调整，10周线支撑应该没有问题，可以逢低吸纳，低吸的当然还是超跌品种。

3、创业板也突破了10周线，5周线也拐头了，估计都有支撑，上方压力明显就是周缺口和20周线，如果两大压力重合，应该会在二周后出现，继续珍惜这两周的超跌反弹，把握主线为主，如果回踩10周线我认为是安全的，可以继续低吸。

4、题材方面，基本全部投资者都知道主线是汽车了，只要没有出现滞涨（三天不创新高）继续看好就行。其余板块目前还没有明显走强的信号，建议只作备用。最有潜力顶过段时间的应该是本周资金流入的芯片半导体、元器件、软件服务等泛科技板块，但与汽车板块没有办法相比，我认为只能作备胎使用。全篇没有谈的白酒、医药、甚至是煤炭、地产，至于没有看到资金流入的信号，没有行情的时候潜伏做多还要等待。

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