中原，古时群雄逐鹿，今时多舛多难！

反复不断的疫情加上暴雨天灾，以至于让这两年河南的企业经营惨淡，而作为曾经河南的名片——建业，最能感同身受了，累计各种经济损失逾50亿元！

支持了足球近30年的足球俱乐部，后来不得不转让部分股权；花重金建设的樱桃沟足球小镇，被洪水夷为平地，由于道路冲断，6亿元的投资及9亿元的建设用地将成为15亿元的无效资产；再加上“只有河南”、“电影小镇”两个投资规模巨大的文旅项目……

这两年，建业真的很狼狈！“求助信”、“裁员风波”多次把它推向舆论的风口。

如今，千帆过尽，去年下半年以来从诸多磨难中走过来的建业地产，终于还是到了“卖身”的地步。

壹

67岁的胡葆森，自创办建业地产以来，经历过数次经营波折，也让建业地产成就了“河南一哥”的地位。

然而如今，他选择“甩卖”公司股权，应对近在眼前的债务警报。

6月1日晚间，建业地产（0832.HK）发布公告称，公司第一大股东恩辉投资有限公司（以下简称恩辉投资）与河南同晟置业有限公司（以下简称同晟置业）于2022年6月1日订立框架协议。

同晟置业拟以6.88亿港元受让恩辉投资所持8.6亿股建业地产股份，占公司已发行股本的29%。此次交易，拟认购价为不高于0.8港元/股。同时，同晟置业拟认购建业地产发行的本金额不高于7.08亿港元的2024年到期可换股债券，约占股本的19.9%。

截至公告日，恩辉投资作为建业地产的控股股东，直接拥有20.78亿股股份，相当于已发行股份总数的70.11%。值得注意的是，恩辉投资由建业地产董事会主席兼执行董事胡葆森实际拥有。

倘若出售事项及可换股债券股份转换全部完成，上述河南国企将拥有建业地产经发行换股股份扩大后的45.61%股权，这也就意味着，建业地产第一大股东将由公司董事会主席胡葆森，变更为河南铁建投集团。

据天眼查显示，同晟置业为河南省铁路建设投资集团有限公司（后称河南铁投）全资子公司，成立于2011年7月，注册资本17.5亿元。而河南铁投又由河南省人民政府全资拥有。

房企引战再落一锤！这也是民营房企去年以来接连暴雷后，国资实质性入股的第一宗案例。

一边江湖救急，化身“白衣骑士”，一边“托底”土地市场，国企地产正在“加速度”。而在整个房地产行业争相傍国资大腿的背景下，胡葆森的建业无疑是快人一步！

贰

股市就是一面镜子：

5月31日，建业地产股价收涨9.09%，市值为17.78亿港元；6月1日，建业地产收涨8.33%，市值19亿港元。

6月2日早盘，建业地产一度大涨近30%，截至收盘，公司股价报0.75港元/股，上涨15.38%，市值22.23亿港元。

这几日，建业地产接连大涨，一扫下跌的阴霾，究其根本就是“建业卖身”！

曾经风光无限的建业地产，近半数股权以不到14亿港元的代价“甩卖”，对于建业地产而言，怎么都是一笔算不来的账，但这一切或许早有端倪。

一年多来，成立30年的建业地产仿佛历经了沧海桑田。

过去这一年，郑州楼市下行、郑州特大暴雨灾害、郑州多次疫情来袭，这对于总部在郑州、深耕河南的建业地产来说是一层又一层的打击。

建业地产的困境曾在一份意外曝光的向当地政府的求救信中可见一斑：

信中详述了建业因为灾情、疫情所受到的损失，其中直接损失5.5亿元、经营性损失8亿元、运营性损失3亿元以及正在销售的300多个项目超过50个销售案场关闭，销售及回款较原计划减少近30亿元等……累计各种经济损失逾50亿元。

也许是建业当初为了自救，没考虑到市场对于房地产企业敏感而脆弱的神经，使得建业的美元债券价格一度暴跌。

随后，建业集团总裁王俊站出来稳定人心，表示于建业而言，困难是暂时的，目前建业多数业态和业务已恢复到正常经营状态，正在加速回暖，建业地产的资金是安全的。

叁

可事实却是，2021年建业地产多项指标下滑：

财报显示，2021年公司实现营业收入419.59亿元，同比下降约3.1%；毛利约68.11亿元，同比下降20.8%；毛利率为16.2%，同比下降3.7个百分点；净利润额约为12.53亿元，同比下降40.4%，净利润率为3.0%，同比下降1.9个百分点。

截至2021年年底，建业地产总现金约为98.48亿元，同比大幅减少66.4%，现金短债比达1.5倍；净借贷额120.92%亿元，同比增长511.7%；流动比率104.6%，同比下降6.2个百分点；有息债下降明显，总有息负债下降29.9%至219.4亿元，其中，短期有息负债下降55.7%至67.6亿元。

再加上两个超大型的文旅项目同时运转——只有河南和电影小镇，导致建业流动性出现了问题。但它们扛起了河南文化的大旗。

今年春节后，建业地产因裁员事件受到关注，虽然后来裁员事件被辟谣为组织架构调整，但是建业地产面临着危机已经公开于大众视野当中。

作为“河南一哥”，建业地产一直在积极展开自救，包括出售资产、国企合作、谋求转型等。在寻求合作方面，建业地产陆续同中国电建地产集团、中海地产、万达集团达成战略合作。在最近一次和万达集团的合作中，建业地产也是“断腕”，将旗下全部商业交由万达商管运营。

4月，与万达合作，万达7亿元取得建业商业项目10年运营权；

5月，国资企业（河南老家文化旅游发展有限公司）接收其两大文旅项目电影小镇和只有河南戏剧幻城；

6月，又公布河南省人民政府全资公司河南省铁路建设投资集团有限公司旗下的河南同晟置业有限公司6.88亿港元收购其29.01%的股份。

通过一系列自救措施，建业地产正在扭转命运的方向盘！

肆

值得一提的是，建业地产在今年8月将到期一笔5亿美元债，该公司回应道，经过公司践行年初既定的缓解资金压力专项工作，公司有信心按期偿还8月到期的5亿美元债。

建业地产还称，目前大股东暂无出售其它核心资产股权的计划，一切以最终公告为准。

其实，在流动性遭遇挑战的当下，不乏多地国资出手收购民营企业股份，建业引入国资就是其中之一。

据不完全统计，自2021年以来，已有包括北京、上海、广州、深圳、武汉、珠海等地国资对出险房企进行援助，涉及房企包括恒大、富力、佳兆业、花样年等。

建业虽然也存在着大多房企的通病，但近30年来深耕河南，从情怀到产品，建业的口碑在同行中绝对算是佼佼者。

如建业这样的规模之大、口碑之好的民营企业，仍然遭遇如此巨大困难，绝非建业一人之过，大环境的影响很大。

也许大家可以接受恒D这样的房企暴雷，却不愿意看到建业倒下，建业需要帮助，需要“白衣骑士”！

终于在6月1日，也就是昨日，建业的白衣骑士来了。

胡葆森原本持有约70.11%的建业股权，此次割肉后仅剩41.1%，不过断臂求生后的老胡，目前还是建业的第一大股东。不过，一旦发行的可换股债券三年后全部转股，建业地产大股东之位将会易主。

不知道是该向建业和老胡表示恭喜还是惋惜！

恭喜的是建业引入铁投的加入，建业地产“染红”了，找到铁牌靠山，信心比黄金更重要！

惋惜的是，老胡终究还是没有抵挡住市场的洪流。但对于建业的购房者来说，肯定是好事，毕竟公司的股权卖给谁大家并不关心，更在乎的是买的建业房子能否顺利交付。

现在心暂时可以放下了，铁投的加入意义深远，建业最危险的时候可以说已经过去了。

祝福建业，“河南一哥”有望起飞，建业这下稳了！

参考资料：

《告别老胡？建业地产转让近半数股权予河南国企》，观点

《“河南一哥”建业地产引入国资，能否扭转危局？》，新京报

《建业或将成为拥有国资背景的房企，河南铁建投拟入股》，东都楼市

《建业地产拟断臂求生甩卖30%股权，投靠国企铁建投大哥！》，郑州土地

《暴涨近30%！这家“爆雷”房企迎来大利好：国资确定入股》，中国基金报