5月份的最后一个交易日市场表现整体亮眼，三大股指早盘探底回升，午后拉升幅度加大，截止收盘上证指数上涨1.19%，深成指上涨1.92%，创业板指上涨2.33%。两市全天成交9362亿，外资净买入138.65亿，创年内次高。

整个5月份，沪指全月上涨4.57%，深成指上涨4.59%，创业板指上涨3.71%。

对于即将进入的6月，市场仍旧存在不确定性：外部方面，美联储宣布6月1日开始以每月475亿美元的步伐缩表，将在三个月内逐步提高缩表上限至每月950亿美元。一旦缩表，货币回流美国的概率大增，全球金融风险以及全球市场的压力会增加，对A股市场来说，同样会有承压。

​国内方面，5月密集政策出台后至7月，政策或迎来真空期，而且政策落地的见效还需时日。政策已经密集出台，市场的悲观预期也有所修正，但接下来将进入政策的真空期，市场政策提振或告一段落，而着力点在宽信用的趋势下，到底成效如何，市场仍有不确定性。

技术上看，沪指几乎已经反弹了一整个月，小级别压力位在3150附近，而真正的压力位在3200点，上方有大量套牢筹码，以沪指目前的成交量来说，可能比较难以持续突破。因此越接近3150-3200区间，越需要逢高减仓，控制仓位，避免系统性风险的发生，大盘中期下行趋势尚未扭转，仍然需要保持谨慎。

6月进入复工复产、复商复市带来的加速改善阶段，部分受益于供应链改善的制造业、需求端回暖的接触式服务业料将迎来基本面的快速修复。关注复工复产、消费修复下的投资机会。

（投资顾问：江淑姣 执业编号：A0840619120001）

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