一朝爆雷天下知，去年*ST凯乐（凯乐科技）深陷专网通信暴雷的“深渊”，退市阴影不散；

如今，好不容易重整有望，刚走出个4连板，结果却突然遭证监会立案调查，再次步入退市危机的困境……

壹

2022年5月23日晚间，曾因专网通信暴雷而闻名的*ST凯乐（600260.SH）发布公告称，公司于2022年5月23日收到中国证监会下发的《立案告知书》，因公司涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对公司立案。

*ST凯乐表示，立案调查期间，公司将积极配合中国证监会的各项工作，严格按照规定履行信息披露义务。

24日，*ST凯乐股价开盘便一字跌停，超24万手封单锁死跌停板，股价报2.22元/股，最新市值22.09亿元！

值得一提的是，近期股价强劲，正在公开招募和遴选重整投资人的*ST凯乐，刚连拉4个涨停板，股东原本挺高兴的，现在突然来这么一闷棍，估计又集体懵了！

截至今年一季度末，*ST凯乐股东户数8.45万户。

*ST凯乐因为资不抵债，债务违约被债权人申请破产重整，几天前刚开始公开招募和遴选重整投资人，好不容易重整有所进展，股价也因此表现强劲，似乎将要迎来希望，却突然遭遇立案。

网友们开始担心重整能否成功，以及接下来的股价表现。

有网友表示，感觉还是微信，也有表示希望能够“出去”，也有担心要凉了。

2022年5月19日，*ST凯乐发布公告：

*ST凯乐临时管理人公开招募和遴选重整投资人，意向重整投资人应于2022年5月25日18时前，将报名材料的纸质件提交至临时管理人指定地点，同时将报名材料的彩色扫描件发送至临时管理人邮箱。

贰

“*ST凯乐”（湖北凯乐科技股份有限公司）前身为1982年成立的公安县塑料管材厂，于2000年7月以塑料管件制造销售为主业上市。

公司光纤、光缆、通信硅管在行业内排名前列，是国内唯一的纤、缆、管生产企业；公司是通信硅芯管行业标准制定企业之一，拥有亚洲最大的通信硅管生产制造能力。

上市后的*ST凯乐多次尝试跨界，进军建筑业、地产业、传媒行业、白酒行业等领域，直至2014年9月进军专网通信行业后业绩“一飞冲天”。

专网通信，是指为专业用户提供无线网络通信服务，多应用于军队、政府、公安、铁路、电力、机场、水利等要求保证安全保密和网络稳定的客户。

春风得意马蹄疾，2015年的*ST凯乐大举并购，作价8.6亿元收购上海凡卓、新增手机整机及PCBA板贸易业务，作价1.24亿元收购网络安全服务商斯耐浦科技，1.73亿元收购计算机软件开发商长信畅中——短短一年耗资11.57亿元，并购产生高达8.38亿元商誉。

扩张的短期刺激作用非常明显：2014年至2019年，*ST凯乐收入规模分别为17.4亿元、32.3亿元、84.2亿元、151.4亿元、169.6亿元、158.6亿元，短短6年内收入竟翻9倍之多，令市场惊叹。

所谓“成也萧何败也萧何”，专网通信业务初期是给*ST凯乐带来了不俗的业绩表现，但*ST凯乐没想到却就此落入泥潭。

2016年至2020年，*ST凯乐的专网通信业务分别实现收入51.53亿元、111.20亿元、147.33亿元、136.96亿元、77.78亿元，占当年总营收比重分别是61.19%、73.46%、86.88%、86.36%、91.51%。

可以看出，专网通信业务占*ST凯乐营收的比例越来越高，2020年，专网通信业务收入占公司总营收比例超过九成。

叁

*ST凯乐专网通信业务风生水起，归属于上市公司股东的净利润也跟着水涨船高，由2015年的1.2亿元一路涨至2018年的9.05亿元。

然而自2019年后，其收入规模却呈现断崖式下跌、巨额商誉不断计提减值，2020年和2021年收入分别为85.0亿和9.58亿元——收入大幅度下滑的原因，也与其专网通信业务密切相关！

自去年5月末上海电气自爆87亿应收账款黑洞后，此后，一个以“专网通信”业务为幌子的隐蔽融资性贸易网络浮出水面，波及十余家上市公司。

据证券时报报道，2021年，“专网通信骗局”引发多家A股公司业绩暴雷，它也是2021年A股市场最大的雷之一；

据统计，骗局共涉及15家上市公司，包括上海电气、宏达新材、瑞斯康达、国瑞科技、汇鸿集团、中天科技、中利集团、康隆达、江苏舜天、上实发展、*ST凯乐等上市公司共损失达上百亿元。

专网通信骗局核心人物隋田力，也是新三板挂牌公司海高通信的实控人，曾打着量子通信的名义做所谓专网生意，引爆了十多家上市公司，造成上百亿元的财务黑洞。

在去年震动市场的“专网通信”连环雷中，*ST凯乐是首家受“专网通信”业务暴雷而被ST的公司，并且业绩与股价均受到严重拖累。

2021年7月23日，*ST凯乐首次披露专网通信业务出现重大风险。此后，*ST凯乐便陷入经营困境，官司缠身，股价也一落千丈，公司频受监管处罚。

肆

由于深陷以“专网通信业务”为幌子的隐蔽融资性骗局，2021年8月15日，凯乐科技发布公告称：由于专网通信业务已停顿，预计短期内不能恢复，公司股票将于8月17日起被实施其他风险警示，股票简称由“凯乐科技”变更为“ST凯乐”。

深陷通信专网漩涡的*ST凯乐最终终止了其专网业务，公司2021年业务重心转移到了以光纤光缆为主的网络信息材料业务上。

然而“请神容易送神难”，进入2022年，专网通信业务爆雷的余波仍未平息，1月14日，因专网通信业务纠纷被告上法庭的ST凯乐终于与原合作方公司达成调解协议，但也因此背上了10.93亿元的新增债务。

重重压力之下，*ST凯乐最终还是没能抗住！

2022年2月17日，*ST凯乐收到荆州市中级人民法院通知，债权人湖北鑫轻塑化有限公司沙市分公司因公司不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力，向荆州中院提出对公司进行破产重整。

5月14日，*ST凯乐披露了公司预重整进展公告，目前也正在推进中，截至本公告披露日，公司正积极协助临时管理人有序推进预重整阶段的相关工作，同时将密切关注相关进展情况及时履行信息披露义务。

截至本公告披露日，公司是否正式进入重整程序尚存在不确定性。如果重整失败，公司将存在被宣告破产的风险。如果公司被宣告破产，根据《股票上市规则》第9.4.13条的规定，公司股票将面临被终止上市的风险。

伍

上市时意气风发的凯乐科技或许没有想到自己在二十几年后还有一次“万众瞩目”的机会。

2021年的一次诈骗案，使得多家知名公司蒙受损失，凯乐科技科技损失金额虽然比不上上海电气，但受到的影响却是最大的。毕竟，别人在自嘲时还能说“只是白干了几年”，而凯乐科技不仅失去了几年的营收利润，还惨遭退市警告。

一朝爆雷天下知，只是这次出名却是凯乐科技及其股东不愿见到的。

目前，凯乐科技重整能否还未成定局，希望这家缔造过辉煌的荆州龙头企业在经历此次变革后能够浴火重生，迎来下一个奇迹。

就让我们一起来见证吧！

参考资料：

《专网通信无法为继 重整后凯乐欲往何处》，破产视界

《涉嫌信披违法违规 *ST凯乐遭证监会立案调查》, 经济观察报

《遭证监会立案，巨额官司缠身，×ST凯乐或难逃退市命运》，界面新闻

《7万股民踩雷！3家公司宣告退市！监管出手，这A股突遭立案！刚刚，19万手封死跌停！8万股民懵了》,中国基金报