本文为企业价值系列之一【成长能力】篇，共选取31家铝企业作为研究样本，并以2017-2021年经营数据作为参考。

成长能力评价指标有营收复合增长、净利润复合增长、扣非净利润复合增长，以及经营净现金流复合增长。数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

从近五年营收复合增长来看，顺博合金、鑫铂股份实现倍数增长，其中顺博合金复合增长105.07%。   

顺博合金主营业务为循环经济领域再生铝合金锭（液）系列产品的生产和销售。   

铝合金锭为最主要收入来源，收入占比96.86%，毛利率5.21%。

从近五年净利润复合增长来看，华峰铝业、天山铝业实现倍数增长，其中华峰铝业复合增长100.80%。   

 华峰铝业主营业务是铝板带箔的研发、生产和销售。   

铝热传输材料为最主要收入来源，收入占比88.69%，毛利率17.77%。

从近五年扣非净利润复合增长来看，华峰铝业、天山铝业、中国铝业、新疆众和、豪美新材等5家企业增幅超过50%，其中天山铝业复合增长97.75%。   

天山铝业主营业务为从铝土矿、氧化铝到电解铝、高纯铝、铝深加工的上下游一体化，并配套自备电厂和自备预焙阳极的完整铝产业链布局。  

销售自产铝锭为最主要收入来源，收入占比60.78%，毛利率34.49%；销售外购铝锭收入占比超过25%。

从近五年经营净现金流复合增长来看，神火股份、志特新材、海星股份、新疆众和、云铝股份等5家企业增幅超过30%，其中神火股份复合增长77.00%。   

神火股份主营业务为铝产品、煤炭的生产、加工和销售及发供电。   

 铝锭为最主要收入来源，收入占比68.42%，毛利率35.06%；煤炭收入占比超过20%。

铝企业成长能力

注：成长能力榜单中，各项指标按照10/31的比例换算得出，综合指数为各项指标的平均值。如某个指标有数值，但没有指数（即表格为空格），则该指标权重会下降。

数说商业

五张图看企业价值（成长能力、盈利能力、获现能力、营运能力、偿债能力）

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