百洋医药:上市首年“清仓式”分红,是否用力过猛?
上市首年,净利润4.23亿元,分红总额3.5亿元,其中大股东持股逾70%。换句话说,大股东是分红的最大受益人。
上市公司分不分红、如何分红,一直是个争议话题。
早年,市场一直鼓励上市公司分红,让投资者分享上市公司发展红利;近年来,由于许多上市公司大股东和重要股东持股相对集中,大手笔分红之下,他们是最大的受益人,反观中小投资者只不过是这场分红大戏中微不足道的“配角”。
2021年报之下,A股出现了一些“清仓式”分红。其中比较有代表性的如新股百洋医药(301015)。
百洋医药于2021年6月30日在深圳创业板上市。其2021年报披露,去年公司营业收入约70.52亿元,同比增加19.94%;归属于上市公司股东的净利润约4.23亿元,同比增加55.04%。
客观看,百洋医药去年业绩不错。对比很多上市首年即业绩下滑的公司,百洋医药算的是上市优等生。
良好的营收和净利润数据之下,百洋医药也进行了大手笔分红。
根据5月18日公司公布的2021年度分红实施方案:以5.25亿股股本为基数,向全体股东每10股派发现金红利6.67元(含税,税后6.003元),合计派发现金红利总额为3.5亿元。
换句话说,去年百洋医药赚了4.23亿元,此番分红即拿出3.5亿元。
这样的比例,在A股一直被调侃为“清仓式”分红。
值得一提的是,百洋医药的大股东是百洋医药集团有限公司,其持股达到70.29%。根据分红指标,其可以拿到超2亿的分红。
也就是说,大部分分红进入了大股东的腰包。
在一般商业逻辑里,公司成功上市,大股东通过分红拿到一定收益无可厚非。但是上述多个因素叠加在一起,所谓分红的客观本意——与中小投资者分享公司发展红利,便弱化了很多。
事实上,对比国外成熟市场,上市公司并不一定分红越多越好。其中,被时常拿来举例子的如巴菲特,他的伯克希尔哈撒韦公司几十年来都没有分红,却依旧不缺投资者。因为公司的股价一直在持续上涨,即便是不分红,也能够为投资者带来大量的回报。
上市公司作为公众公司,“分红”之下,更应该考虑的可能是分红的多少应该与公司留存发展准备相适应。既不能为了让大股东和重要股东们享受过多“利润”,从而减少公司的后续发展货币准备;也不能一毛不拔,引发中小投资者不满。
上市公司应用长远的眼光安排分红事宜,对于中小投资者而言,只有公司具备持续增长的后劲才是价值投资的最终目标。
从这一点看,如百洋医药这类“清仓式”分红,是否存在用力过勐的情况?
需要提及的是,百洋医药大手笔分红之时,大股东将所持有公司的部分股份办理了质押,该次质押了6329.11万股,占公司总股本比例12.05%。
百洋医药2022一季报显示,当期公司实现营业收入18.6亿元,同比增长14.43%;归属于上市公司股东的净利润8843.77万元,同比增长2.79%。
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