01 宏观环境

近期地缘政治冲突爆发后，国际粮价经历一轮快速上升，目前仍处高位。截至2022年5月6日，三大主粮中，稻谷国际价格上涨20.3%，国内价格上涨2.1%；小麦国际价格上涨47.9%，国内价格上涨13.9%；玉米国际价格上涨38.5%，国内价格上涨5.3%。国际粮价大幅上涨，国内粮价也有所上行，但涨幅大幅低于国际粮价。

5月13日，印度外贸总局发布通知，表示立即执行小麦出口禁令。通知还称，为保障粮食安全需求，向印度政府提出要求并且获得授权许可的国家，将能够继续获得印度出口的小麦。据新华社消息，印度是世界上第二大小麦生产国。今年2月俄乌冲突升级后，印度小麦出口量激增，4月出口量同比增加近5倍。

从对进口的依赖看，长期以来我国稻谷、小麦和玉米基本可以实现自给自足，而疫情以后玉米和小麦进口占比有所增加。一方面，随着饲料等需求增长，我国玉米产需缺口有所增加，小麦也已连续两年出现产需缺口；另一方面，在疫情带来的不确定性上升的背景下，适度增加进口也是提前做好存量准备。2021年我国玉米和小麦进口占比分别提升到9.4%和6.3%，价格与海外的联动性也有所上升。

相比之下，我国棕榈油、大豆、大麦则高度依赖进口，近几年进口量都占到国内消费量的80%以上。而且我国的春耕时间在3月至5月，正值本轮疫情的扩散期。而且疫情比较严重的地区主要有吉林和上海，吉林是重要的农业生产地，粮食产量占到全国的接近6%，需要持续关注疫情对农业生产的扰动。

整体来看，我国也面临着成本上升和供应风险加大的问题。今年房地产和出口这两大增长动能可能减速，吸纳就业能力或将减弱，但与此同时，2022年新增需要就业的劳动人口有1600万，就业市场景气下降，可能压制贫困农村进城务工人员的收入，加大返贫风险。

粮食安全和就业问题，波及面广，有可能会贯穿2022年。在不确定性上升的当下，未雨绸缪、提前应对很有必要。2022年中央一号文件，明确“保障国家粮食安全和不发生系统性返贫”是2022年需要牢牢守住的两条底线，且2022年工作部署上有三大新变化。

由于城市结构高精度化，一旦出现经济危机，其风险会对整个国家带来巨大影响。而农村是相对来说简单的原始系统，可以满足人的基本生存需求，因此农村的发展对于缓解危机有着举足轻重的作用，城乡二元结构会令中国经济更加具有韧性。

02 政策

之前国家发布了2022年的一号文件《关于做好2022年全面推进乡村振兴重点工作的意见》。这是进入21世纪后，第19份指导“三农”工作的中央一号文件，也是继2018年和2021年之后，第三份着眼于乡村振兴的中央一号文件。在引言部分，文件明确了：

1.一个“充分”，即充分发挥农村基层党组织领导作用。

2.两条“底线”，即牢牢守住保障国家粮食安全和不发生系统性返贫这两条底线。

3.推动“两新”，包括乡村振兴取得新进展、农业农村现代化迈出新步伐。

4.三个“突出”，即突出年度性任务、针对性举措、实效性导向。

5.三项“乡村工作”，包括扎实有序做好乡村发展、乡村建设、乡村治理重点工作。

2022年一号文件共八章35条，对乡村振兴重点工作做了部署。比起于前几年来说，这一次的一号文件将保障粮食安全提升到了新高度。这体现在以下几点：

1.文件明确指出“保障国家粮食安全”是需要牢牢守住的两条底线之一，这是历年一号文件里的首次。

2.文件第一章即为“全力抓好粮食生产和重要农产品供给”，第一条即为“稳定全年粮食播种面积和产量”。对比2021年一号文件，只在第三章中的第七条“提升粮食和重要农产品供给保障能力”中，提到“十四五时期各省（自治区、直辖市）要稳定粮食播种面积、提高单产水平”。

3.2021年一号文件要求“地方要切实扛起粮食安全政治责任，实行粮食安全党政同责”，而2022年要求“全面落实粮食安全党政同责”。

另外，5月10日，国家发展改革委制定的《“十四五”生物经济发展规划》正式公布，提出“十四五”时期的发展目标：我国生物技术和生物产业加快发展，生物经济成为推动高质量发展的强劲动力，生物安全风险防控和治理体系建设不断加强。这里面也重点提到了对于农业的研究规划。

因此，今年的乡村农业有概率会被挖掘成为一轮中长线的炒作热点。

03 市场

从目前市场的反应来看，最先启动的是农发种业，三月底突破启动，目前已经有走第二波的可能性，而从最近几天来看，乡村农业相关的板块，也出现了集体异动的信号。

目前的炒作可能主要围绕，种业及转基因、种植及土地流转还有农药化肥这三块展开。

1.种子：

【大北农】(转基因技术领先，大北农生物转基因玉米扩区面积最广)

【隆平高科】(参股公司转基因技术储备丰富，传统品种和渠道优势突出)

【登海种业】(新销售季有望迎来玉米种子量价齐升)

【荃银高科】（借力先正达有望弯道超车）

2.农药化肥：

【新洋丰】(磷复肥龙头，磷酸铁打开成长空间)

【红太阳】（国际贸易、农资连锁、农村云商为支撑，集科研、制造、国际国内市场一体化的全产业链高新技术企）

3.种植：

【苏垦农发】（大型种植公司，受益于小麦等农产品价格上涨）

4.农业节水：

【大禹节水】（农业节水龙头，农业基建红利期来临）

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$隆平高科(000998)$$登海种业(002041)$$大北农(002385)$$荃银高科(300087)$$新洋丰(000902)$$苏垦农发(601952)$$农发种业(600313)$