本文为企业价值系列之一【成长能力】篇，共选取15家锂电池企业作为研究样本，并以2017-2021年经营数据作为参考。

成长能力评价指标有营收复合增长、净利润复合增长、扣非净利润复合增长，以及经营净现金流复合增长。数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

  从近五年营收复合增长来看，孚能科技、派能科技、宁德时代、博力威、亿纬锂能等5家企业增幅超过50%，其中孚能科技复合增长212.50%。   孚能科技主营业务是新能源车用锂离子动力电池及整车电池系统的研发、生产和销售。   动力电池系统为最主要收入来源，收入占比67.22%，毛利率-19.01%。

从近五年净利润复合增长来看，宁德时代、亿纬锂能、科达利、德赛电池等4家企业增幅超过20%，其中宁德时代复合增长67.55%。   宁德时代主营业务是专注于新能源汽车动力电池系统、储能系统的研发、生产和销售,致力于为全球新能源应用提供一流解决方案。   收入构成上，动力电池系统收入占比70.19%，毛利率22.00%；锂电池材料、储能系统收入占比均超过10%。

从近五年扣非净利润复合增长来看，亿纬锂能、宁德时代、科达利、德赛电池、博力威等5家企业增幅超过20%，其中亿纬锂能复合增长74.61%。   亿纬锂能主要业务是消费电池(包括锂原电池、小型锂离子电池)和动力电池(包括新能源汽车电池及其电池系统、储能电池)的研发、生产和销售。   收入构成上，锂离子电池收入占比88.94%，毛利率19.02%；锂原电池收入占比10.96%，毛利率41.56%。

从近五年经营净现金流复合增长来看，亿纬锂能、宁德时代、珠海冠宇等3家企业实现正增长，其中珠海冠宇复合增长5.97%。   珠海冠宇主要从事消费类聚合物软包锂离子电池的研发、生产及销售,同时布局动力锂离子电池。   锂离子电池为最主要收入来源，收入占比96.39%，毛利率24.96%。

锂电池企业成长能力

注：成长能力榜单中，各项指标按照10/15的比例换算得出，综合指数为各项指标的平均值。如某个指标有数值，但没有指数（即表格为空格），则该指标权重会下降。

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