近期市场的担忧很多，包括美股连续崩盘、我们防Y政ce对Q2经济以及后续经济的影响，还有人民b的连续贬值能不能稳住外资等等，昨天市场极致的缩量还有昨晚美股的暴跌似乎都让今天A股的开盘笼罩了一层阴霾。

但是今天市场却是大超预期的低开高走，然后强势反弹，上演奇迹的独立日行情，而且顶着外资大幅流出的情况下放量上涨！最终沪指涨1.06%，创业板指数涨超2.17%，收出一根长阳。盘面上，主线稳增长方向的地产和基建继续强势，然后在光伏和军工这两个赛道强势方向多日表现后，今天赛道股在上海复工复产预期加强背景下，迎来风电、绿电、锂电池还有半导体的强势补涨，给指数兜了个市场底。

基于今天市场超预期的表现，市场信心正在快速修复，稳增长依然是我们第一要关注的核心主线。但除稳增长外，在大盘开始修复下机会肯定会是多元的，今天我们来聊下反弹的新能源（锂电、光伏、风电）最新的观点，以及在通胀线大幅调整下依然逆势上涨的玉米种业方向的最新逻辑。

光伏底部持续强势

光伏板块在底部企稳以来持续强势反弹，核心是因为全年装机高增长的确定性强，受疫情影响相对小，同时近期欧洲市场高景气、美国301关税放松预期均有比较强的刺激，下游持续呈现出强势需求，整体基本面属于电新板块最强。

进入5月以来，主链各环节价格依旧处于高位，已有国内组件招标价格超过2元/w。但目前海外市场高度景气，对高价组件的容忍度在提升，Q2海外分布式强支撑，国内分布式持续转好，同时，国内地面电站有起量趋势，下半年受益于新基建支撑国内装机环比持续增长可能性大。具体体现到组件的排产上5月相对4月环比提升，且当前上海等地疫情控制得当，物流和供应链将不再受限，Q1整体业绩优异的背景下，光伏相关企业Q2业绩有望环比持续增长。

整体上疫情拐点已至，只剩下硅料供需拐点悬而未决，多日上涨之后，估值从全年来看依旧在低位，当前环境下适合择机布局优秀的环节及企业。

受益大宗降价，风电盈利能力有望修复

风电在Q1整体表现不好，核心是因为项目开工不及预期出货量不够以及原材料上涨背景下盈利性一般。

今日大涨，原材料降价是核心原因；最近两日铁矿石、钢材、焦炭等大宗商品持续降价，叠加自3月下旬以来风机价格开始回升，Q2盈利能力预计将开始改善。

从需求侧来看，Q1国内公开新增招标24.7GW，同比+74%，4月新增招标14.4GW，同比+136%，环比提速；从出货量来看，Q1受到疫情和淡季影响，实际出货比较惨淡，全年在预计招标接近80GW的背景下，Q2末和下半年出货将会显著提速，对比Q1边际变化明显。

后续持续关注原材料走势、中标单价及招标/出货数据，警惕之后季度盈利性和实际出货增长不及预期。

锂电池盈利改善，复工复产大势不变

Q1由于原材料超预期上涨以及疫情影响下汽车产业停工停产，整体锂电池板块业绩和走势均比较低迷；近日有企稳反弹迹象，主要受益于4月以来上游价格拐头下跌，以及上海疫情拐点已至复工复产确定性强。

区分动力电池和储能电池来看，储能中户用储能的盈利性在Q1要明显好于动力电池，主要是由于海外户储特别是欧洲需求强支撑，加上偏消费侧的属性使得对价格相对不敏感顺价比较容易。从边际改善来看，锂电池企业在Q1中谈判结束的涨价预计将在Q2实际落地，叠加上游价格回落盈利性环比Q1将会明显改善。

从实际的复工复产节奏来看，汽车是首批复工产业；而今日媒体报道的t斯拉上海工厂复工后再停产实际原因是线束供应商Aptiv复产后出现确诊，供应商当前将会使用芜湖基地补足产能缺口，而t工厂也有望明日再次复产，预计影响有限；整体来看新能源汽车产业复产大势所趋不会改变，5月实际数据上排产环比均有提升，电池厂、负极和电解液提升最为明显。

全年来看，锂电池产业全年Q1最差的时间点已过，后续各方面有有望持续向好，但依旧需要清楚锂矿供需拐点未至，警惕Q3开始再次涨价。

玉米种业弹性更大、持续性更强

种业板块有企稳迹象。核心逻辑可归结为种业振兴政策扶持+供给收缩导致涨价+种业振兴政策扶持，其具体表现为：

（1）政策方面，从去年7月以来，《种业振兴方案》、新《种子法》施行，以及领导讲话，都预示“中国饭碗装中国粮”“藏粮于技”的趋势将提升国内种业景气度。

（2）供给方面，不仅俄乌冲突延续导致乌克兰错过春耕播种，而且近期美国、印度部分地区遭遇极端高温，可能造成处在关键生长期小麦减产，加剧了全球粮食供给的担忧。

除此之外，转基因商业化渐行渐近，也将成为上涨的重要催化剂。一方面，4月底国内发布新一批转基因生物安全证书，使转基因放开的预期被不断强化。另一方面，2020年颁发的8个转基因玉米生物安全证书，经过2～3年的实验性生产和品种鉴定，转基因商业化进程有望在今明两年迎来临界点。由于转基因种子在抗虫等性能方面对传统种子是降维打击，因此转基因商业化将给相关种业公司带来明显的业绩弹性。

就具体粮食品种的后市而言，玉米有望具备更强的持续性和弹性。一般而言，玉米、大豆之间相互竞争播种面积。如果农户选择种大豆，那么就不能再种玉米。今年的情况是，化肥涨价导致农户更强倾向于播种化肥用量更低的大豆。玉米播种面积被挤压，将减少年内玉米供给，导致玉米价格上涨，这将刺激农户未来对玉米种子的需求。因此，对于玉米种子占比较高的种业公司，后市应持续跟踪。

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盘后其他一些重要消息：

1. 水li部、国家开发银行签订合作协议 全面加强水利基础设施建设融资工作；

2. 水li部启动水旱灾害防御Ⅳ级应急响应派出2个工作组赴广东广西指导；

3. 台积电今日通知客户，明年1月起将全面调涨晶圆代工价格，涨幅6%

4. 东航定增募集资金购入C919、ARJ21国产飞机

5. 商wu部等14部门发布关于开展内外贸一体化试点的通知，力争用3年时间培育一批内外贸一体化经营企业

6. 奥X药业就阿兹夫定片加工生产签订协议

今天就这样，上面没提到的我们留言区交流。