先来看两个事情！

第一，疫情数据。

今天公布的全国疫情数据再一次出现了明显的下滑，这个绝对是好消息。

我们一直在解读压制市场的三个主要因素，俄乌局势、美联储加息这是中期压制，疫情才是影响国内资金情绪的关键，并且疫情控制下稳增长就有大的施展空间，也能抵御加息等外部因素的冲击。

现在看疫情控制在加速好转，这会进一步激活市场情绪。

第二，刚刚，央行一季度货币政策报告，透露了几个重要信号。

1、其中提到，稳健的货币政策也加大对实体经济的支持力度，稳字当头，主动应对，提振信心。

这明显就是给市场信心，尤其是给稳增长的落地信息，后面大概会围绕“主动应对”来开展货币措施的灵活调节。

2、在外汇方面，报告指出，有管理的浮动汇率制度，增强人民币汇率弹性，发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器功能。加强预期管理，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

近期人民币大幅贬值是压制市场的一个关键因素，这一方面是美联储加息的时间节点导致，另一方面是恐慌性购汇导致的。

而央行的表述，强调在汇率合理波动的基础上保持稳定，这也增强了干预的预期。

在一轮快速的贬值后，如果这个位置出现一波升值回调，A股市场也有望迎来一波修复反弹。

同时，央行这次强调“密切关注物价走势变化，保持物价总体稳定”，说明对通胀的关注度提升。因为人民币大幅贬值下，会导致进口企业被动的输入性通胀，尤其是贬值这么迅猛。

保持物价稳定也强化了稳汇率的预期。

3、对于地产，支持各地从当地实际出发完善房地产政策，支持刚性和改善性住房需求，维护住房消费者合法权益，促进房地产市场健康发展和良性循环。

说白了，其实还是在主动地放开一刀切，现在地产放松的信号越来越强烈。二季度仍有可能更大幅度地引导居民房贷利率下行。

4、这次央行货币政策执行报告单独提到了“大力推动建筑业绿色低碳转型”，这也给了新基建一个积极的信号，像光伏、风电等开始大幅反弹。

从上面两件事情来看，今天这种行情走势也是在预期之中。

具体到市场表现看，今天基建纷纷涨停，传统建筑等老基建和光伏风电等新基建形成了共振。而基建的逻辑其实已经强调过多次。

最近的在4月29日《突发，一个龙头暴雷！》一文中，强调要关注疫情控制下的基建，因为现在稳增长靠的就是基建，而信号就是疫情的控制。

在前天《周末突发，危险信号！》一文中，再次强调要侧重基建、地产。

在昨天《出利好！》一文中，又强调基建，从疫情控制到稳增长的落地，认为基建才刚开始。

而基建为什么会成为首要方向，根本原因就是4月底的相关会议明确提到，要努力实现预期目标（5.5%），这也再次体现了稳5.5%的决心。但是在消费复苏缓慢、出口已经瓶颈下，只有靠基建来维持。而影响基建落地的因素就是疫情，一旦疫情控制住，基建项目就会加速开工。并且呈现抢工期的局面，因为就担心后面疫情的反复。

刚刚，相关会议也指出，要加强交通、能源、水利等基础设施建设，稳定市场信心。2022年专项债券发行进度明显快于往年，截至4月25日，今年新增专项债累计发行1.3万亿元，占今年首次提前批次的比重达90.9%。这都给基建提供了子弹。

从当前的行情来看，该弱不弱，从估值上看，不少龙头也杀到了历史估值底部，在情绪提升下，短期具备一定的参与机会。

但还是要密切关注疫情的进展、人民币汇率的进展，并且围绕这里展开投资。

……

除了上面，近期也在强调一个线路，就是业绩。

这条主线在上周五《暗藏的一条主线！》一文中，就详细地解读过，业绩优质的品种在市场弱势下会抗跌，在市场回暖的时候修复也会更迅速。

比如晶澳科技、珀莱雅、三全食品、扬杰科技等等。

这里再给大家强调一个细分方向就是功率半导体。汽车智能化和电动化下，对功率半导体的需求也是几何式的增长。预计2024年我国IGBT行业产量将达到0.78亿只，需求量约为1.96亿只。

电控是汽车电气化的三大核心件之一，其中，IGBT价值量占到了电控系统成本的40%左右。据行业统计，IGBT单车价值量可从A00级的650元提升到B级轿车的2000多元，部分高端车型的IGBT单车价值量更是高达4000元以上。

但这一块自给率偏低。，2018-2020年，我国IGBT行业自给率分别为14.12%、16.32%和18.36%。站在当前时间节点，我国IGBT行业仍存在巨大供需缺口。

目前IGBT缺货已高达50周以上，供需缺口已经拉长到50%以上，市场部分料号供货周期更是拉到了60周。

这细分领域，龙头企业的业绩都是很不错的，比如扬杰科技一季度净利润2.76亿，同比增长77.8%。斯达半导一季度业绩翻倍增长。股价修复起来也迅速。

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来源：飞鲸投研