苏宁易购(002024.SZ)终究还是没能摆脱被ST的命运。

5月6日,公司股票简称变为“ST易购”,当日股价“一”字跌停,最新市值只有285.82亿元。

在此之前,公司股价已经连跌近2年,自2020年7月中旬以来累计下跌近八成,市值缩水近千亿。

从业绩来看,2021年苏宁易购实现营收1389.04亿元,同比下滑44.94%;净亏损432.65亿元,业绩同比下滑912.11%,这是公司连续2年亏损。

“属于苏宁的零售时代已经正式落幕。”股吧里有人如此评论。

作为曾经的零售巨头,辉煌是真,落魄也是真。未来,身负重担的苏宁易购该向何处去?

自救措施“然并卵”

亏损扩大近10倍

冰冻三尺非一日之寒,从2020年开始,苏宁易购的危机就已经显现。

在那一年里,公司不断通过股权转让和股权质押来筹措资金。到2020年底,苏宁控股集团股东张近东、张康阳等更是将公司全部股权质押给淘宝。

天府财经网注意到,在此之后,关于苏宁易购资金链断裂的传闻便不绝于耳。

2020年,公司交出史上首份亏损年报,净亏损42.75亿元,业绩下滑143.43%。

到了2021年,地主家早已凑不出余粮了,但日子还得过下去。这一年,苏宁易购在经营上迎来更大波折,从二季度开始,公司受流动性影响,经营压力倍增,采购结算资金支付也发生困难,商品库存规模更是急剧下降至历史低谷,经营出现停滞。

在此背景下,公司亏损幅度扩大近10倍,达到432.65亿元!就算去掉计提的资产减值、确认投资损失等,亏损幅度仍接近85.6亿元。公司将此概括为经历了“前所未有的困难”。

为此,公司从2021年下半年开始,陆续开展了一系列自救措施。比如,2021年7月引入战略投资,并完成了董事会改选;8月百亿新增授信落地,加码品牌联合行动;9月加速落地超级品牌日等等。

一顿操作猛如虎,但从短期业绩来看,上述措施“然并卵”。天府财经网注意到,公司亏损幅度从2021年二季度的39.08亿元扩大至三季度的41.16亿元,四季度进一步恶化至356.96亿元。

直到2022年一季度,苏宁易购才算是喘了一口气,当季亏损缩窄至10.29亿元。尽管如此,业绩仍同比下滑325.55%,其2021年一季度尚有4.56亿元利润。

别人家的公司谋求高质量增长,苏宁易购的诉求则是缩小亏损,这不得不让人唏嘘。

另外值得注意的是,随着商品销售规模大幅下降,苏宁易购的主营业务毛利率也急剧恶化。天府财经网注意到,其零售业毛利率从2020年的9.21%下降到了2021年的2.16%。

黄明端临危受命

能否力挽狂澜?

比起探究糟糕的业绩,投资者更在意的或许是,苏宁易购将以何种姿势重新出发,将走向何处去?

对此,苏宁易购在2021年年报中表示,“2021年是艰难的,2022年又是崭新的开始。”

公司称,2022年是其发展历程中极为关键的一年,公司需要力争扭转经营效益亏损的不利局面,需要在零售市场重塑品牌心智和影响力,也需要形成具有行业影响力的业务增长点,这关系到公司未来3-5年的可持续发展。同时,公司也必须通过2022年经营业绩的改善、资产负债状况的改善,扭转2021年经营工作带来的各方面不利影响。

具体来看,“实现家电3C核心业务一季度3月单月开始盈利和全年盈利这两个阶段性目标,确保家电3C核心业务回归盈利轨道,这是全年的工作主线”。可见,2022年苏宁易购的重心,是要收复3C家电阵地。

战略固然重要,领导班子的能力也不能忽视。

天府财经网注意到,苏宁易购新董事长黄明端2021年从公司获得报酬为0,也未持有公司股票,而原董事长张近东2021年薪酬为200万元。

实际上,从去年8月上任后,黄明端就极为低调,媒体对其任职后的采访和报道少之又少。而对于这位新接班人,外界也存在不少争议声。

众所周知,作为大润发的创始人,黄明端曾将大润发经营得有声有色。在很长一段时间内,其都是当之无愧的“零售之王”。但在线上渠道兴起后,面对京东、天猫这些强劲的对手,大润发最后也没能摆脱被收购的命运,而黄明端也归顺阿里,如今作为阿里系的代表出任苏宁易购。

事实上,黄明端和张近东都更擅长于线下经营。有人认为,虽然黄明端是作为“陆战之王”出身,但在阿里混迹多年,或许其早已学到了线上经营之道。但也有人认为,对于苏宁易购的现状,不管是黄明端还是张近东,谁坐董事长之位结局都一样。甚至有人怀疑,阿里派出黄明端出任苏宁易购,恐怕是别有用心。

而在此之前,大润发和苏宁易购也无太多交集,两家公司唯一的直接联系是,苏宁在3年前代运营了大润发卖场里的家电货架。此外,从近半年的动作来看,黄明端对苏宁易购的经营策略也显得颇为保守。

在2022年,这位阿里系新帅能否带领苏宁易购扭亏脱帽,或许还要打上一个问号。对此,天府财经网将持续关注。