隔夜美股大跌，纳指跌4.99%，标普500指数跌3.56%，道指和纳指均创下2020年以来的最大单日跌幅。

昨天我们还提到，本来加息对市场是利空，却在鲍威尔的几句话中搞成了利好，导致加息落地美股反而大涨。这不，回过神来的资金还是认清了现实，跌起来更剧烈，离场也更坚决。

A股今天也毫无例外的受到了牵连，这个牵连还是加息因素的传导导致的。而加息大环境下，人民币贬值趋势也在强化，这个进一步加剧了A股的担忧，形成了恶性循环。

短短一个多月时间，人民币从6.3贬值到了6.7，贬值超6%，美元实实在在地收割了一把。

提到汇率可能大家感受不到，但是对我们的影响是实实在在的。举个简单的例子，一家国内的进口企业进口10万美元的货物，一个月前需要花63万人民币就可以，现在需要花67万，一个月的时间就需要白白多花4万。

而我国2021年的进口额高达17.4万亿元，这样按照6%简单一算，仅仅近期的贬值，每年就要白白多花超万亿。

所以，从上面也能看到，大幅贬值对进口企业来说是重大打击甚至是致命的打击，大大的积压利润空间。

比如净利率只有6%的进口企业，目前基本上处于亏损边缘了，辛辛苦苦忙活一阵，最后因为贬值不但没赚钱反而还亏了。要是毛利率只有6%的进口企业，现在已经全面亏损中。

我国进口方面，主要集中在造纸的木材、矿产、半导体等领域，这也是近期科技股、资源股以及造纸企业股价持续低迷的一个原因。

尤其是半导体企业，既面临美联储加息的杀估值，又面临人民币贬值的风险。

与之相对的，贬值利好的是出口企业，近期服装、外贸、电商板块强势，也是这个逻辑。

与此同时，人民币贬值下，进口企业成本的攀升，也会一定程度地向下游传导，这就导致输入性通胀的产生。芯片价格一直在涨、矿产价格也在涨，这就是现实的反应。

从加息周期来看，今年甚至明年会继续在美联储的加息阴霾下，这个是比较纠结的地方，也是持续压制市场的点。

很多投资者可能有疑问，做投资为什么要看美联储、要看美股脸色。

在全球经济一体化和全球美元霸主下，美元作为全球资产定价的锚以及美股的全球资本市场地位下，全球都是联动的。

美元加息，全球资产就会重新估值定价，这是必然，也是逃不掉的。也是资金规避风险、应对不确定性的手段。如果朝鲜有股市，估计不用考虑这点。

面对这种情况也不是没办法抵御，重要的手段就是提升确定性，经济增长的确定性，公司业绩增长的确定性。

所以，当前国内稳增长就会显得如此重要，这样不但能抵御资金外流，还能吸引外资流入。

同样的在投资上，就需要我们侧重业绩这条线。随着一季报和年报的披露，近期业绩这条暗藏主线表现是相当强的。为什么说暗藏呢，因为业绩好的品种是比较分散的，没有像概念、板块那样躁动，这样被很多投资者忽视。

比如飞科电器，4月27日披露一季报，一季度净利润2.37亿元，同比增长59.1%，一扫前面的阴霾，股价也是持续反应。

比如扬杰科技，4月28日一季报显示，公司实现净利润2.76亿，同比增长77.8%。股价也是迎来持续性修复。

从行业数据来看，目前IGBT缺货已高达50周以上，供需缺口已经拉长到50%以上，市场部分料号供货周期更是拉到了60周。

电控是汽车电气化的三大核心件之一，其中，IGBT价值量占到了电控系统成本的40%左右。据行业统计，IGBT单车价值量可从A00级的650元提升到B级轿车的2000多元，部分高端车型的IGBT单车价值量更是高达4000元以上。

另外像海尔智家、珀莱雅、贝泰妮等等，业绩稳定或者亮眼的公司，股价都是相当的强势和抗跌。

所以，当前还是要关注业绩这条线，因为业绩才是公司抵御风险的手段，也是投资中的重点。在市场弱势的时候能抗调整，在市场回暖的时候估值修复空间会更大。

当前市场影响因素还是看国内疫情防控进展，这个关系到稳增长的落地以及消费的复苏。周末还需要跟踪一些消息。

当然对于业绩，有人关注，有人可能感觉没用，这个没关系。只要选股有逻辑，交易有方法就够了。

近期疫情反反复复，大家一定要注意保护自己，虽然诗和远方去不了了，但锻炼好身体，才能疫情后去更远的地方。

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来源：飞鲸投研