本文为企业价值系列之一【成长能力】篇，共选取13家光伏电池组件企业作为研究样本，并以2017-2021年经营数据作为参考。

成长能力评价指标有营收复合增长、净利润复合增长、扣非净利润复合增长，以及经营净现金流复合增长。数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

  从近五年营收复合增长来看，钧达股份、聆达股份等2家企业实现倍数增长，其中钧达股份复合增长233.68%。   钧达股份光伏电池片业务以子公司捷泰科技进行开展，捷泰科技主要从事光伏电池片的研发、生产和销售。光伏电池片为最主要收入来源，收入占比57.34%，毛利率13.14%。

从近五年净利润复合增长来看，天合光能、晶澳科技等2家企业增幅超过20%，其中天合光能复合增长46.79%。   天合光能主要业务包括光伏产品、光伏系统、智慧能源三大板块。光伏产品为最主要收入来源，收入占比77.33%，毛利率12.43%。

从近五年扣非净利润复合增长来看，天合光能、晶澳科技等2家企业增幅超过15%，其中晶澳科技复合增长19.98%。   晶澳科技是全球光伏行业的龙头企业之一，公司单晶及多晶太阳能电池的转换效率和组件输出功率在全球光伏产品制造领域保持着领先的水平。光伏组件为最主要收入来源，收入占比95.54%，毛利率14.15%。

从近五年经营净现金流复合增长来看，钧达股份、协鑫集成、晶科能源等3家企业增幅超过20%，其中协鑫集成复合增长60.38%。   协鑫集成主要从事高效电池组件、能源工程、综合能源系统集成等相关产品的研发、设计、生产、销售及一站式服务。系统集成包为最主要收入来源，收入占比64.62%，毛利率7.58%。

光伏电池组件企业成长能力

注：成长能力榜单中，各项指标按照10/13的比例换算得出，综合指数为各项指标的平均值。如某个指标有数值，但没有指数（即表格为空格），则该指标权重会下降。

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