4月27日，首药控股公布了2022年第一度报告。令人震惊的是，这家企业一季度的营收只有707.96元。

这次，可没有出现老板电器营收少了一个“亿”字的失误。

对此，有网友调侃道：“我一个月工资是上市企业一季度收入的二十倍。”

今年3月23日，首药控股在科创板登陆。第一季度营收才这么点，这家上市公司为什么这么神奇？

首药控股是一家专注于具有自主知识产权创新药研发、生产和商业化的药企，研发管线涵盖了非小细胞肺癌、淋巴瘤、肝细胞癌等重点肿瘤适应症以及 II型糖尿病等其他重要疾病领域。

创始人不懂药

首药控股成立于2016年，但其全资子公司塞林泰医药是从2010年开始运营，在小分子创新药领域已有十几年的经验了。

首药控股的创始人是李文军，1967年出生，北大工商管理的硕士研究生毕业。

在创立公司之前，他一直接触的是经济贸易，可以说是一点都不懂药。

但在他的心中，一直想通过发明创造，用中国产品为世界创新添一份力。

于是，在2011年，他去拜见了中科院广州生物医药与健康研究院院长裴端卿，并把这个想法告诉了这位多年好友。

裴院长听完后，饶有兴致地给他讲解了如何用小分子激酶抑制剂和单克隆抗体靶向药物治疗癌症的事情。

听到治愈癌症等疾病只是时间问题，李文军对创新药有了极大的兴趣，便对好友说：“不就是像战场上用枪打敌人一样吗，只要药的‘枪法好’，一切疑难疾病都不可怕”。

院长也很贴心地给李文军提了建议，可以利用中国制度优势，先做小分子靶向药物，“过不了几年，你就会实现创新药的梦想。”

这次谈话，让李文军对研发创新药充满了向往。2016年4月，李文军在北京创办了首药科技。

由于自己并不懂药，李文军就招揽了一群志同道合有兴趣做药的科研人员到公司一起追梦，并将“把肿瘤当成感冒来治”当做公司的信念，要让肿瘤患者花治感冒的钱，把肿瘤只治好，不再吃仿制药，要吃自己的创新药。

公司尚无产品上市

理想很丰满，现实很骨感，首创控股创立6年，李文军想做的创新药现在还没上市。

据悉，目前首药控股所有在研产品均处于研发阶段，研发管线共有22个在研项目，完全自主研发和合作研发合计11个。其中在自主研发项目中，已经进入III期临床试验的为SY-707，即第二代ALK激酶抑制剂。

在其年报中也提到，“公司目前尚无产品上市、未产生药品销售收入，且预计产品是否可以上市、何时上市仍存在不确定性，公司在未来一定期间内无法产生产品销售收入。为保证产品成功研发并及时推出，公司需要进行持续不断的研发投入，在未来一定期间内仍将可能处于无法盈利的状态。”

没有产品，首药控股自然没法完成自我造血，一季度收入不到千元，好像也没那么奇怪了。

有意思的是，据一名疑似公司工作人员透露，这仅有的几百块收入，还是出售一台二手保温箱获得的。

据首药控股2021年年报显示，2019-2021年，公司营业收入分别为1154.8万元 、70.2万、130.3万元，同期归母净利润为-3960.8万元、-3.30亿元、-1.45亿元。

那往年的收入是怎么来的呢？

主要为合作开发的收入。

以2021年为例，主要是公司与正大合作的项目拿到临床批件及进入临床II 期达到履约义务实现了相关收入。

其2021年年报披露的前五名客户显示，与正大天晴的销售额达到1300万，占2021年销售总额占比达到99.75%。

仅有的另外一名客户的销售额为3.25万，占比为0.25%。

值得注意的是，正大天晴也是首药控股近4年的第一大客户，销售额占全年销售总额的比例一直在80%以上。

虽然没有新药上市，但首药控股投入的研发费用却不少。2019年至2021年，首药控股的研发费用分别为4391.03万元、8503.27万元和 1.57亿元。

截至2021年，公司研发人员数量达128人，研发人员占比达85.91%，其中硕士以上学历人员占比为67.19%。

2021年的研发人员较上期增加了7名，研发人员薪酬却增加了58.6%，达到了4005.67万元。

对这些硕博来说，其实工资算不上高，最新的平均年薪才31.29万元。

毕竟，首药控股18名董监高的薪酬为1042.59万元，平均薪资达到57.92万元。

曾融资估值50亿，现在跌剩28亿

天眼查显示，首药控股在上市前已完成3轮融资。

2019年3月，双鹭药业作为天使投资人，投资5000万元。

2019年7元，公司又完成A轮融资，投资方为亦庄国投，融资金额高达2亿元。

2020年8月，首药控股完成B轮融资，投资机构为华盖资本、崇德弘信、中信建投资本、领承创投，金额为6500万元。

经过最后一次融资，首药控股估值达到了50.65亿元。而这，也刚好帮助它踏进了上市的门槛。

来源：天眼查APP

3月23日，首药控股在科创板上市，保荐机构为中信建投。但开盘即破发，募资净额为13.74亿元，与拟募资20.87亿元相差甚远。

上市后，首药控股的股价也是一路下跌。截至4月29日收盘，其股价为19.27元/股，总市值为28.66亿元，连当初市值40亿的上市标准都不满足。

此次首药控股因709元的季度营收备受大家关注，也陷入了不少争议。但据财通社报道，像它这样几乎没有收入的情况，在科创板其实不是孤例。例如今年一季度营收，迪哲医药-U为0元，亚虹医药为9149.76元。

不过，像这种产品都处在研发阶段，盈利还不明朗的公司，要投资者长期伴随它成长的话，估计需要很大的勇气。从二级市场的表现来看，他们或许已有了答案。