今天整个市场强势反弹，沪指涨2.49%，创业板指数涨超5.5%。虽然昨日盘后出了基建的利好，但今日盘面上，却是以锂电池、光伏、军工等为代表的赛道股领涨。

对此，我们今天重点聊聊几个赛道方向大涨的原因及后市看法，包括培育钻、光伏和锂矿。

赛道反弹的原因

虽说有传GJD入场买基金救市，但赛道行情修复在基本面和市场信心上有两个核心的催化因素有：

（1）YQ控制情况良好，过度FY引发经济层面系统性风险的担忧基本被消除。上海YQ出现了较大的变化，4月27号的确诊数量出现了较大幅度的下滑，且上午10点的时候上海卫卫J委指出对达到社会面基本清零的区实施“有限人员、有限区域、有限活动”，这个消息加强了上海复工复产的预期。同时，其他城市如BJ等地的防Y措施并没有出现紊乱的现象，全国快递物流也逐渐得到恢复，整体上YQ对经济的影响在边际递减。

（2）昨天中央CHW会议提出全面加强基础设施建设，虽然是利好基建板块的政策，但提振了市场对经济的信心，有效遏制了市场的恐慌情绪的蔓延，市场风险偏好提升，这是今天赛道股反弹的核心原因。

昨日早盘赛道股其实有过一轮反弹，但据传资金层面如两融、带有止损条件的私募资金等的恐慌性出逃，典型中航西F跌停带崩了军工板块。今天的修复行情，也有效缓解了市场对资金层面的担忧，之前那部分止损的资金也有望成为后续做多的力量。

观望后续，赛道股方向未来催化剂主要有2个：

（1）4月份底的重磅会议，预期出台对稳增长、消费和制造业等方面的利好政策，这部分预期在昨天的CHW会议中虽已给出了部分预告，但对市场信心仍然具有较大的提振作用。

（2）美联储加息+缩表的预期在5月4号落地，美国的通胀预期在7-8月份会得到改善，对成长股方向风格压制的外围因素逐渐在消除。

培育钻

培育钻板块日内大涨，核心标的力L钻石涨超12%。催化剂是公司一季度营收/净利润分别实现+126%/+147%，而对于业绩爆发的原因，公司一季报也给出了强有力的解释——量价齐升。

Q1业绩高增长是培育钻高景气度的数据验证。实际上，4月中旬公布的印度3月钻石进出口数据，就已经验证了培育钻的高景气：培育钻进口额达到2.03亿美元，同比+157.1%，环比+31.0%，进口额渗透率同比+3.7pct至9.1%。由此可见，培育钻此前下跌，主要是赛道股风格压制所致，并不是核心逻辑被证伪，其中的预期差来自市场偏见。

展望后市，除了渗透率快速提升之外，培育钻高景气的其他看点，还有以下3方面：

（1）培育钻头部公司都在积极扩张产能，规模经济将带来更大的成本竞争力，使培育钻对于天然钻的替代效用更加明显。

（2）头部公司在扩张产能的同时，生产工艺也在不断提升。由于大克拉钻石的价格远超过等重量的小克拉钻石，因此工艺提升带来大克拉高端产品占比增长，将进一步强化业绩。

（3）培育钻更高的性价比，有利于创造新的消费场景、扩大消费群体，也就是将此前天然钻石主打的低频婚庆消费，进一步拓展为高频悦己消费。

综上，培育钻具备长坡厚雪的投资逻辑，后市值得持续关注。

光伏

N型设备及组件表现最好，各格局优秀的辅材关节龙头次之，中来Gu份和东F日升两个二线组件厂由于昨日公布一季报转亏并大幅度增长，领涨20cm。

后市来看，全年220~240gw装机保持高增长的确定性强，整个板块估值已经处于底部，相关公司性价比明显，不必过分悲观；5月份来看，通w股份和新t能源两条产线新增硅料产能预期将在4月底满产，硅料供需慢慢趋向平衡，价格可能会企稳甚至微跌，加上海外特别是欧洲需求持续爆发，组件厂5月排产相较于4月增长明显，但受疫情扰动玻璃、胶膜等辅材价格上涨，可能将会影响组件厂利润。

整体上依旧要关注疫情和硅料供需的拐点，择机布局优秀的环节及企业。

锂矿

今日澳洲西部时间下午3点半，Pilbara BMX第四次拍卖结束，5000吨精矿成交价格为5650美元/吨，相较于Q1长单价格跳涨，主要原因为锂盐价格在一季度涨幅显著，而矿价出现滞后；本次拍卖价格相对应单吨锂盐含税价格约40万元/吨，且拍卖产品将于今年6月发货，对远期碳酸锂价格维持高位存在强力预期支撑。

从锂价来看，4月供需双弱，锂价拐头下行明显，5月需求偏向坚挺，但锂价预期将可能继续环比下行或者区间震荡，整体在Q3-Q4疫情缓解需求修复，价格重回50万区间，整体看今年锂价还是比较坚挺的。

……

周三及其他一些重要消息：

1. 俄总统Pu京指示将俄罗斯出口化肥的限制延长至8月31日，并考虑进一步延长限制的可能性；

2. 多地在五一节前发放消费券；

3. 国C会：5月1日至年底对符合条件的快递收派收入免征增殖税；

4. 华润双鹤：目前与真实生物有进入沟通洽谈，但尚未签署具体项目协议

今天就这样，上面没提到的我们留言区交流。