“增收不增利”， 金地集团（SH:600383）的毛利率连续三年下滑。近日，金地集团发布2021年年度报告。财报显示，金地集团的营收保持增长，但利润规模有所下滑。此外，金地集团的毛利率已经连续三年出现下降。

具体来看，2021年全年，金地集团的营业收入为992.32亿元，同比增长18.16%；归属于上市公司股东的净利润94.09亿元，同比减少9.50%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润86.16亿元，同比减少11.87%。

以此来看，金地集团已经处于增收不增利的阶段。相比之下，金地集团2019年、2020年的收入分别为634.20亿元、839.82亿元，对应的净利润分别为100.75亿元、103.98亿元，而2021年的净利润还不及2019年，仅略高于2018年的80.98亿元。

金地集团高级副总裁兼财务负责人韦传军在业绩说明会上表示，2021年下半年，金地集团对持有的项目进行了全面的审视，对未来可能会亏损的项目进行了减值计提，减值的金额为15.2亿元。

另外，2021年年底，长三角疫情多点散发，对项目的工程进度、交付、结转产生影响，原计划交付结转的面积没有达成。不过，金地集团2021年累计实现签约面积1377万平方米，签约金额2867.1亿元，超额完成了原定的2800亿元目标。

据第三方研究机构中国指数研究院统计，从公布年度销售目标的32家代表企业来看，2021年房企销售目标完成率总体明显低于2020年，均值为90.1%。换言之，多数房地产企业未完成2021年的年度目标任务。

值得一提的是，金地集团202年的整体毛利率也出现了下降，即由2020年的32.86%下降11.68个百分点至2021年的21.18%。其中，房地产开发业务毛利率降低 13.91 个百分点至19.65%，物业管理毛利率则下降0.53 个百分点至10.07%。

而据贝多财经了解，这已经是金地集团连续三年出现毛利率下降的情况。早前数据显示，金地集团2016年、2017年、2018年、2019年和2020年房地产开发业务的毛利率分别为28.73%、33.96%、43.08%、41.26%和33.56%。

对比来看，金地集团房地产开发业务的毛利率在2018年达到峰值，并在接下来的三年中连续下滑，至2021年仅为19.65%，创造历史新低。而毛利率走低，一般代表企业的盈利能力下降。

根据国金证券统计，2022年3月以来已发布年报房企的平均毛利率为18.74%，平均净利润率为8.21%。其中，至少有14家房企的毛利率低于20%，包括碧桂园、中国金茂、旭辉控股、新城发展、正荣地产等。

对于毛利率下滑，韦传军介绍称，金地集团会持续提升产品能力和服务水平，对成本和费用进行更精细化的管控，持续优化资产结构和投资布局，掌控好投资节奏，规避投资风险，并称“对公司未来的利润也很有信心”。

对于2021年净利润骤降超过45%，万科董事会主席郁亮则称，“当追逐规模仍然流行、土地争夺愈演愈烈的时候，部分城市的投资追高冒进，对市场判断过于乐观，一些项目的投资预期没有实现，导致毛利率下滑。”

对于2022年，旭辉CFO杨欣表示，“在2022年、2023年，我们希望能够有一个比较稳定的利润表现，希望2023年开始恢复增长。”而万科方面则称，未来两年，开发业务的毛利率将维持在20%的水准。

在4月25日举行的业绩说明会上，金地集团董事长凌克表示，在规模上，金地集团不“唯规模发展论”，而是更加看中销售规模与利润总额的平衡发展。凌克称，“我们确立了平衡发展的经营思想，努力提高项目经营质量，持续提升ROE，为股东创造利润。”