沪深两市齐跌5%，这种日内暴跌是罕见的。全市场只有不到200只股票上涨，赚钱效应可谓跌入冰点。具体来看，沪指大跌5.13%失守3000点，两市逾1800只个股跌超9%。大盘全天低开低走，三大指数均跌超5%，上证指数收盘跌破3000点创2020年6月中旬以来新低。

周末疫情发酵虽然是导致今天大跌的主要原因，但更严重的是，目前从宣传口径仍坚持动态轻0政策不变，这使得市场极度担忧Q2经济将被拖累。也就是说，当前现在我国经济、股市的最关键的变量是防Y政策。如果出现边际拐点，也许市场才会有变化，关注接下来的ZZJ会议吧。

对此，我们将进一步分析大跌原因，并对后市加以展望，同时聊聊盘后率先出利好的消费板块。

行情惨淡，究竟为何大跌？

盘面上，几乎所有板块全线下跌，周期、数字经济相关板块集体大跌，银行、证券等板块跌幅相对较小。

此外多只权重股大跌，招S银行、新H保险、五L液、宁D时代、隆J股份等均跌超5%。两市飘红个股不足200只，近千股跌停或跌超10%，超1800只个股跌超9%。

从市场的消息面看，周末利空偏多，但也有不少关于金融维稳的事件，可市场基本不认，开盘直接低开低走，酿造了今天踩踏行情，甚至比股灾还惨。分析下原因，主要有以下几个：

（1）从内部来看，疫情多点散发的风险引发担忧情绪，同时经济基本面下行压力阶段性较为明显，上市公司业绩的不确定性造成持股的信心丢失。

（2）从外围来看，美国紧缩预期进程加快，美债收益率持续上行，人民币汇率短期下跌也对市场构成压力。在情绪化主导的波动过程中，指数难免出现超调，市场下跌的过程本身也是风险释放的过程。

（3）A股开始反映全球经济衰退的风险，进入风险厌恶模式。上周A股日均成交额低于8000亿元，已降至2021年6月以来的低位，从逐步萎缩的成交额可以看出当前的市场情绪接近冰点，资金观望的态度较明显。从北向资金的走向来看，波动比较大，显示海外资金对A股的态度不是很明朗。

（4）市场连续下跌后增量资金不足，微观流动性短期难恢复。目前，基金净值中位数接近历史极值区域，新基金发行低迷，触及预警线和清盘线的私募基金数量占比持续攀升，杠杆资金较为脆弱。

考虑到近期市场结构和外部环境的剧变，恐怕均值回归未必成为必然趋势。而如果期待市场持续反弹的话，信心回归才是必要条件。市场接下来仍然将处于筑底阶段，等待市场风险的彻底释放，中长期A股依然具备投资价值。

消费板块盘后迎来利好

早盘尚未全线溃败之时，消费股还勉强抗跌。等到午盘，虽然消费股也开始被指数拖累，但这种下跌是杀情绪，而非杀逻辑。

其中的原因有2点：

（1）毕竟有了上海的教训，周末新增确诊的北京、杭州，由于已开始采取防疫措施，因此疫情大概率不会扩散。

（2）从目前的管控态势看，北京、杭州并未实施静态管理，也没有停工停产，预计疫情对区域经济的冲击有限。

其实，能看到的风险，都不是真正的风险。因此，白酒、啤酒等消费细分方向，受益于疫后恢复的核心逻辑并未改变。

而在盘后，国新办公布了进一步释放消费潜力促进消费恢复的一系列利好政策。具体来看，主要有以下细分领域：

（1）疫情受损行业纾困，包括餐饮、零售、旅游、航空等。

（2）绿色消费，包括节能家电、环保家具等。

（3）完善市内免税店政策，规划建设一批中国特色市内免税店。

（4）与消费品流通密切相关的物流，包括冷链物流、仓储运输等。

综上，在未来指数反弹时，率先获得利好加持的消费板块，将会有不错的表现。因此，在恐慌情绪演绎到极致时，仍要保持冷静，以积极心态面对后市。

……

盘后其他一些重要消息：

1. 离岸人民币兑美元短线拉升300点，现报6.5766。央行此前决定自5月15日起下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点。

2. 外J部：中方坚定推进奥密克戎阻击战，必将赢得胜利

3. 美油、布油跌幅扩大至6%，现分别报95.92美元、99.68美元/桶。

4. 特斯拉22Q1在华收入达46.5亿美元，同比增长52.8%，主要得益于上海超级工厂的增产和交付量上升。

5. 三Q互娱公告，2022年第一季度，公司预计归母净利润为7.4亿元至7.7亿元，同比增长533.71%-559.4%，主要是由于本报告期与上年同期运营的主要游戏产品所处生命周期不同所致。

今天就这样，上面没提到的我们留言区交流。