今日两市上午虽然一度强势拉升翻红，但随后双双回落，午后还迎来了跳水，一度超4000股下跌，整体表现低迷。盘面上看，仅有煤炭板块走强，基础化工以及石油石化小幅表现，其他板块悉数走低，房地产、农林牧渔以及计算机、通信等跌幅居前。两市合计成交9230亿元，北向资金净卖出6.09亿元。

　　百瑞赢注意到，尽管昨日市场仍上行，尤其是沪指的拉升，对于今日的回调甚至盘中一度的跳水，其实并不意外。一方面，在连续反弹之后，整体增量不济，这也预示着反弹的力度和持续性不会太长；另一方面，昨日尽管沪指中阳收红，但是市场分化严重，创业板率先调整下，深成指也多日没有反弹新高。因此，三大指数严重分化下，回调共振概率较大。

　　值得一提的是，市场价值股和成长股表现不一，价值股一度拉升，但成长股一直被打压，迟迟未能表现，也说明市场担忧情绪依旧。因此对市场阶段性可能的回调，实际上是有预期的。当然，也有投资者说海外情绪冲突有所放缓，昨日重要会议也提到保持流动性的合理充裕，这些都是对市场整体向好的影响，为何市场还表现疲软呢？

　　3月美联储议息会议释放超预期的鹰派信号，5月有可能启动缩表。如此急迫的货币政策紧缩节奏，从未有过先例，其影响还有待市场消化。上证指数市盈率仅为12.5倍，部分成长类行业估值显著偏低。估值下修对市场有着良好支撑，短期看大盘震荡仍会持续，但下跌空间有限，部分低估值品种已开始发力。

​　　百瑞赢认为，政策底夯实也是市场一个重要支撑。从近期国务院金融委会议、国务院常务会议表态看，决策层维稳资本市场的决心明确。所以，大盘调整大可不必过分惊慌，紧跟市场主流情绪。

　　整体来看，百瑞赢认为当前市场已进入磨底阶段，稳增长政策助力市场短期预期企稳，证监会修订境内企业赴境外上市规定有助于稳定海外中概股预期，但是在经济和政策博弈下，市场波动可能仍会高企，建议更多关注政策加码支持和一季度业绩向好的行业及个股，如稳增长板块、通胀板块和细分高景气成长板块。

　　（作者：魏济寿执业编号：A0840618120001）

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