3月29日，证监会发布了声明称：“我会未对小米产业链相关企业出台IPO限制性政策，也未开展专项排查。”

小米出了什么事？为什么证监会要突然发条这样的消息？

这一切，都要回到1月，证监会对趣睡科技的一份问询函上。

1月29日，证监会的一份问询函，让大家关注到了一家卖床垫的“科技”企业，趣睡科技。

天眼查数据显示，成都趣睡科技股份有限公司成立于2014年10月，注册资本3000万人民币，法人代表为李勇。信息显示，公司是一家专注于睡眠科技、寝具产品的公司，致力于成为睡眠产品和睡眠改善方案提供商，主打产品为8H床垫，隶属于成都趣睡科技有限公司。

这家公司去年7月通过了IPO审核，并在11月提交注册。但在12月和今年1月两次被证监会问询。证监会问询的内容也十分的一致，都是询问趣睡科技和小米的关联。

本来，趣睡科技要上市的消息并没有受到多少关注，却被证监会的两次问询，弄得人尽皆知，还把小米也一同带入了大家的视野。

证监会两连问：来解释解释

在去年12月8日的问询函中，证监会是这么问的：

（1）说明一直以来以小米渠道为主要销售渠道，拓展第三方线上平台及无关联销售渠道力度较小的原因，是否存在障碍；

（2）请说明发行人对小米电商平台不构成重大依赖的可比性、合理性，是否存在销售渠道持续依赖小米电商平台的情形；

（3）请补充披露发行人与小米及京东电商平台若无法长期合作，导致的无法通过其运营平台实现收入的风险及其影响。

图片来源：证监会官网

今年1月24日，趣睡科技对此进行了回复称，在公司发展初期主要深耕小米商城和小米有品渠道，取得了良好的经营成果。除小米渠道外，目前已逐步在京东、阿里、苏宁、拼多多、国美、有赞、得物等平台上开设店铺，在拓展第三方线上平台及无关联销售渠道不存在相关障碍。

趣睡科技同时也承认，现阶段公司主要在小米系列平台上运营，相对单一，“如果未来小米自身经营的稳定性或业务模式、管理政策发生变化，公司不能及时作出调整，可能会对业绩产生不利影响。”

不过，这番回应并没有解开证监会关于该公司对小米的依赖，以及双方是否有利益输送的疑问。

于是在回复后的第5天，证监会再次进行了问询：

（1）说明对公司主营业务的定位和描述是否真实、准确；

（2）说明公司在小米平台销售、推广、返利等方面是否存在特殊待遇或优惠。对比分析公司在主要电商销售平台上的销售政策是否存在差异，如有，分析公司对小米是否存在依赖，是否存在利益输送情况，主营业务是否具有稳定性和持续性。

图片来源：证监会官网

证监会的意思很明确，就是想搞清楚，趣睡科技的产品是不是有“挂羊头卖狗肉”的嫌疑，其和小米之间是不是存在利益输送。

但面对证监会的二次追问，趣睡科技哑口无言，至今没有做出回复。

股东兼大客户的小米，到底有没有利益输送？

趣睡科技和小米，到底有什么关系？我们先来看看它自己是怎么说的。

在招股书中，趣睡科技表示，自己的产品主要通过线上渠道进行销售，报告期内小米集团和京东集团均为公司的前五大客户。

2017年-2019年，趣睡科技的第一大客户都是小米集团，销售金额分别为1.25亿元、1.91亿元、1.47亿元，同期占营业收入比例为40.93%、39.83%、26.69%，远高于第二名的天猫平台运营商北京三大于三咨询服务有限公司。

图片来源：趣睡科技招股书

不过趣睡科技曾自曝，为减少关联交易，报告期内降低对小米集团销售并扩展其他销售渠道，并且自2019年起，小米商城也减少对非米家系列产品的采购。招股书显示，2020年，趣睡科技销售收入4.79亿元，同比减少7300万元，其中向小米商城的销售收入，同比减少4505万元。

尽管如此，除销售出口外，小米集团依然是2020年趣睡科技的前五大供应商。

除此之外，小米和其关联方还是趣睡科技的第二大股东。

据天眼查显示，由雷军实际控制的顺为资本，早在2015年天使轮，便投资了趣睡科技，同时入股的还有京东科技。而后，由小米科技控股的另一家私募基金，天津金米投资合伙企业（有限合伙）（“天津金米”）也入股趣睡科技，成为公司股东。顺为资本和天津金米合计持有趣睡科技12.0055%股权，仅次于实际控制人李勇。

图片来源：天眼查APP

显然，从趣睡科技自行披露的数据上看，小米既是它的大客户、主销售平台，又是它的股东、主供应商。

不管趣睡科技后续是否回应，相信证监会已经对于趣睡科技和小米之间的关系，有了判断。

产品涉及虚假宣传？

除了和小米关系亲密外，趣睡科技的产品也遭到不少人的质疑。

据了解，床垫产品竞争一向激烈，品牌对外宣传不外乎两招：科技和国际化。一类企业专攻产品的技术含量宣传，比如太空技术等等，另一类企业则专攻产品的国际化形象，动辄来自法国皇家、意大利潮流设计师设计。显然趣睡科技属于前者。

据公众号“国际投行研究报告”报道，趣睡科技曾经推出过一款名为“8H太空树脂能量球床垫”，听起来非常的唬人。

但实际上，这个所谓的太空树脂能量球，就是一种非常普通的化工聚合物，一种苯乙烯弹性体和石蜡矿物油的复合物，就是苯乙烯主要用作合成树脂，里面再加一点石蜡矿物油。最早使用这种材料生产床垫的ASLEEP，在说明书中明确这只是一种“树脂和油的混合体”。也就是说，它和太空一点关系都没有。

但趣睡科技，却公开宣传这种太空树脂能量球，并号称是“厦门大学研发的全新睡眠材料”，如此宣传，是否有涉嫌虚假宣传的嫌疑？

创始人多次跳槽

其实，趣睡科技能引得小米、京东等诸多资本入局，其创始人李勇功不可没。

李勇出生于上世纪七十年代。他在创业前曾在多家企业工作过，有着二十多年的职业经理人经历。

趣睡科技创始人李勇

李勇曾在广州海洋地质调查局三水基地管理处任科员。从这里辞职后，李勇在广东科龙电器股份有限公司营销公司和广东美的制冷家电集团，分别担任办事处经理和销售分公司经理。

李勇在29岁时就成为美的冰箱营销总监。但在美的集团顺风顺水的李勇却在2007年的时候辞职了。三年后他到了成都市全友家私工作，并担任了公司总经理一职，不过他在这家公司只干了六个月就离职了。

2014年，李勇和好友一起创办了成都趣睡科技。公司成立不到一年就吸引来了雷军控制的顺为和刘强东控制的京东数科投资机构。后来，雷军还通过另一家私募基金天津金米入股趣睡科技，成为公司股东。除了有小米和京东的加入外，喜临门和我国著名篮球运动员易建联也纷纷入局。

但如今，却被拦在了IPO的门口，不知道创始人李勇和其他投资者们，怎么想。

终语

如今，趣睡科技能否上市，已经不再成为关键，大家更关注的是，小米生态链中的其他公司。

根据小米公布的财报显示，截至2021年12月31日，小米共投资超过390家公司，总账面价值人民币603亿元，同比增长25.7%。

而这其中，有不少企业都被卡在了上市的路上：

2021年3月，小米集团旗下公司参股的商米科技，最终撤回上市申请，商米科技是一家做POS机、扫码枪、人脸支付等的企业。

2021年7月，小米定制智能照明产品供应商“易来智能”，在创业板IPO申请获受理半年后，也选择终止IPO。上海证券交易所在两轮问询中，同样质疑了其“与小米的合作”以及“业务独立性”等问题。

当然，就在最近，证监会也给出了明确的回复。但是这些像趣睡科技一样，在小米产业链中，经营过度依赖小米，自身还没有科技研发的公司，跑去申请科创板IPO。这种行为被公众质疑，也是理所应当的事情。

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