3月29日，碧桂园服务在线召开了2021年业绩会。

这场业绩会开始之前，很多疑问都聚向于“碧桂园服务还能救几家？”，这是这家物企过去一年最引人关注的动作，也是市场最大的好奇。

过去一年，融资端收紧，房企资金链承压，出售资产“断臂求生”变得频繁，“物企第一股”碧桂园服务在这轮并购潮中继续扮演“白衣骑士”角色，凭借一己之力驰援了多家物企，既有蓝光嘉宝、富力物业、邻里乐这样的大型标的，也不乏贵州宏泰、湖南天环这样的蝇型物企。

据《国际金融报》记者不完全统计，2021年碧桂园服务的并购对象达到30家，交易作价从160万元到100亿元间不等，业务范围涉及住宅、商业、商写、生活服务、资产管理等多元板块。

频繁并购的背后是碧桂园服务规模端的扩张，公司此前表态2025年将实现千亿营收，为了实现这个目标，碧桂园服务需要达成每年约50%的复合增速，单纯依靠投招标与来自关联公司的内生增长很难实现，需要收并购的助力。同时，接盘的底气也离不开公司资金端的充裕，2020年底碧桂园服务在手货币资金总额高达153.4亿元。

进入2022年，这份名单还在加长……

市场好奇，阵痛持续下碧桂园服务还能救多久？帮多少？业绩会上这家物企也给出了自己的答案。

2021年，碧桂园服务实现收入288.43亿元，相较去年同期的156亿元，上涨84.9%。

行业动荡之际，碧桂园服务依然在按照既定的2025年营收破千亿目标前行，执行董事兼总裁李长江表示，过去一年公司没有因为股价变化去调整五年的战略目标。

从收入来源来看，虽然物管收入仍然是核心业务，但占比下降到47.8%。52.2%的非物管收入里，城市服务业务增速显著，上升10个百分点至15.7%；社区增值服务、非业主增值服务和三供一业物管分别占比11.5%、9.3%和8.7%。

为了体现对城市服务业务的重视，2021年末碧桂园服务将城市服务单独实行公司化运营。管理层在会上表示，城市服务接下来会聚焦市政公共服务、空间运营、产业园区、城市空间和后勤服务这5个核心赛道。

报告期内，碧桂园服务毛利约为88.64亿元，同比增长约67.3%，毛利率30.7%，同比下降3.3个百分点，碧桂园服务称“这一波动主要是由于毛利率低的城市服务比重上升，以及疫情社保减免政策取消的影响造成毛利率下降”。净利方面，2021年碧桂园服务实现43.5亿元，同比增长约56.4%；归母净利40.33亿元，增幅50.2%。

收并购的发力也助力了碧桂园服务规模的增长。

2021年碧桂园服务中来自三方管理面积达到4.19亿平方米，占比由27%升至55%。与此同时，2021年碧桂园服务与母公司碧桂园的持续关联交易收入占比由去年的17%下降至7%。

截至2021年底，除“三供一业”(根据国有企业分拆改制方案提供水、电、暖供应及物业管理服务)业务外，碧桂园服务的在管面积约为7.66亿平方米，相较2020年底的约3.77亿平方米，增幅约102.9%；加上6.7亿平方米储备面积，合约管理面积达到14.4亿平方米。

财务方面，截至去年底碧桂园服务银行存款和现金总额(包括受限制银行存款)约117.56亿元，相较去年减少了37亿元，负债率继续下降5.6个百分点至42.6%，流动资产净值约为64.1亿元，流动比1.3倍。

对于今年在收并购领域的规划，首席财务官黄鹏在业绩会上表示，大规模收并购、追求规模和合约的时代已经过去，接下来重点是补短板。

黄鹏补充道，今年一季度碧桂园服务做了三四个收并购项目，除了中梁百悦智佳外还有一些小的生活服务项目等，“今年收并购具体的金额规划相较以往会少一些，我们不会追求绝对的量，但如果有合适的机遇也会抓住”。

李长江也对《国际金融报》记者表示，与过去相比，2022年收并购的形势、单个项目的规模以及业务的完整性都会有所不同。“今年收并购不仅仅是住宅物业项目，可能会延伸到增值服务领域”。

他重申了碧桂园服务的收并购评判标准，“无论地产形势如何变化，所有企业在收并购时一定强调的是标的物质量，包括所处区位、平均管理费单价、团队能力、业务开展情况，甚至大股东的性格等。”