【财报速递】拼多多刚刚发布的四度财报显示，当季实现营收272.3亿元，和上一年同期的265.5亿元相比，增长大约2.6%，而市场预期301亿元。

这也是拼多多（PDD.NASDAQ）有业绩记录以来，首次季度收入同比增速在个位数。此前，拼多多最低收入增速发生在2020年一季度，但在那个季度拼多多收入也有近44%的增长速度。

拼多多从三季度的51.3%收入增速跌至不到3%，可谓遭遇“急刹车”。几大电商巨头中，京东去年四季度收入增长31.43%，阿里巴巴在同一个季度收入增速为9.7%，同样也处于低位，但要略高于拼多多。而阿里巴巴体量更大，因此拼多多不到3%的收入增速，似乎更加说不过去了。

拼多多去年全年营收939.5亿元，同比2020年的595亿元增长大约58%，这个增速也是也是远远低于2020年的收入增长速度（97%以上）。Wind预计，拼多多2022年、2023年收入增速将分别约43%、27%。趋势已经比较明显，拼多多正在告别高速增长，进入平稳增长状态。

数据显示，2021年全年拼多多商品交易总额达到24410亿元，比截至2020年的16676亿元增长46%。收入增速高于GMV增速，也意味着拼多多有更高的变现能力。

此外，2021年年度活跃买家达到8.687亿，同比增长10%，单季新增约140万。也显示出活跃买家增长到顶的疲态。拼多多收入增长和活跃买家都没有达到市场预期，也导致3月21日美股交易盘前一度大跌超过10%。

拼多多也有值得庆贺的地方，去年四季度净利润66.2亿元，远远超过市场预期的15.68亿元。这也是拼多多连续三个季度盈利，并且是首次年度盈利，净利润规模为77.7亿元，而2020年还亏损近72亿元。

从2016年至2020年，拼多多连续五年曾经亏损大约252亿元。从高速增长切换到全面规模盈利，这是否是资本市场想要的拼多多？

拼多多在上一周股价曾跌至23美元左右，后来经过大反弹，最新股价42.6美元，和历史高点212.6美元相比，跌幅近八成，市值或损失近1600亿美元。