段永平的投资方法:择股及择时方法
1、择股方法
(1)股票是由每个买家自己“定价”的,到你“自己”觉得便宜的时候才可以买,实际上和市场(别人)无关。啥时你能看懂这句话,你的股票生涯基本上就很有机会持续赚钱了。如果看不懂其实也没关系,因为大概85%的人永远看不懂这句话,这也是有些人早晚会亏在股市上的根本原因。
非常有趣的是,我发现其实大部分从事“投资”行业的“专业”人士其实也不是真的很明白这句话。你们只要把公司想象成一家非上市公司,没有股价变化就明白了。不过,绝大多数人大概做不到这点。客观讲,没办法将一家公司看成非上市公司来投资的话,最后多数会亏钱。
(2)对所谓价值投资者而言,没有合适的东西就不买了,有合适的再买,就和一般人逛商场一样。我想,每个人逛商场时,一定不会把花光身上所有钱作为目标吧。我的建议就是慢慢来。慢就是快。
2、择时方法
(1)老巴说卖一个伟大公司的时间是never(注:好公司不用考虑卖点)。
(2)找到一些“短线巴菲特”,这很搞笑,因为巴菲特意味着不能短线。我举个例子,我回报最快的是2个小时赚了50倍,去赌场赚的,这不叫投资,这叫赌博。很多“购买并持有”的人,实际上也是投机分子,因为他们其实不知道自己买的是什么,买了以后需要整天问别人怎么看,在被套时就拿出“长期投资”来安慰自己。要知道,没什么比买错股票并长期持有伤害更大的了。
3、投资策略
(1)做投资,光整天看是不够的,要实践。投资开始的越早越好,不要想着马上赚大钱,一定要记得老巴那句话:“慢慢地变富”。偶尔会听到有人说某只股票至少会涨10倍,所以计划放10%进去等等。如果他真相信这只股票会涨10倍,什么理由他让只放10%呢?要么就是你觉得这是投机,所以只放5-10%?
(2)投资最重要的就是,要弄明白所投股票的价值所在。如果不清楚这只股票的价值是多少,你就不能碰。看懂生意比较难,看不懂的拿住比较难。大部分人拿不住,是因为看不懂。如果你不知道自己买的是什么的话,跟“高手”是跟不住的。我自己能看懂的公司也是非常少的,看不懂只能放弃了。
我和很多人的差别在于,我承认我懂的少,所以就变简单了。老巴成功的秘诀是他知道自己买的是什么。无论你看懂的是长久还是变化,只要是真懂,便宜时就是好机会。最重要的是投在你真正懂的东西上,投在你真正认为会赚钱的公司。我对赚钱的定义是:回报比长期无风险债券高。
(3)投资不在乎失掉一个机会,而是千万不要抓错一个机会。在投资对象价值大于价格时出手,这不叫大胆,而是理性。花5元钱去买10元的东西,能说是大胆吗?很多人在这个时候缺乏的是理性,而不是胆量。观点对不对取决于事实,而不是多少人或什么人和你观点一样。投资最重要的是要有独立思考的能力,要能够理性思考。
(4)投资当中“不为清单”:不做空、不margin(注:杠杆)、不做不懂的东西。什么时候明白都不晚,不过真的明白恐怕都是在付出大代价后。买股票用杠杆的情况下,你的股票是被抵押给券商的,当杠杆比例高到一定程度,一个大跌券商就可能会把你的股票卖掉还债。股市大跌是一定会发生的事,而且总是发生在你没想到的时候,只要你一直用杠杆,你一定会碰到这一天的,很可能会让你一夜会到解放前。
苹果历史上大掉40%事情发生过10次以上。由于自己不用FB的产品,所以对FB的理解一直没有达到很透彻的地步。最近一段时间,短视频就把它吓成这个样子,说明它可能还是有弱点的。我的卖出也符合“对自己不够了解的功底,涨了也想卖跌了也想卖”的情况。
(5)如何减少投资犯错:错误是不可避免的。但呆在能力圈以及专注和用功可以大幅度减少犯错的机会。每个人看看自己犯错的比率,再看看老巴犯错的比率就明白差别在哪里了,关键在不懂就是不碰的原则。多数人错在一知半解时由于害怕失去机会而急急忙忙出手。
(6)集中投资:我关注的公司和人都很少,可以花足够的时间在有限的人和公司上,这样准确率自然就高很多。越是懂投资的越应该集中,但据说不太懂的人则最好分散到指数基金上,不过我没试过。我是支持集中投资的,只要你真的了解,不是赌一把的心态就好。我的投资基本都是高度集中。
(7)在我来讲,投资就是拥有一家公司的部分或者全部,最简单的概念就是“拥有”。换句话说,就是找到一个最好的公司,然后把你的钱投入进去,比较无风险利息和企业利润回报,寻找较好且自己认为足够安全的。要提醒的是,成长率对我来说没有任何意义。假设某家公司去年每股赚一块,今年赚两块钱,成长率百分之百,有人说明年可能还会再涨。后年呢?后年不知道。
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