临近3月，2022年全国两会即将召开，其中，十三届全国人大五次会议将于2022年3月5日在北京召开，全国政协十三届五次会议将于2022年3月4日在北京召开。作为观察全国经济社会发展的重要窗口，每年的两会都会受到全国人民的密切关注，两会行情也逐渐拉开帷幕。

当下A股板块高速轮动，此次两会预计将指明政策的着力点和经济增长的目标，两会的政策定调将为对全年的结构性机会提供重要参考。

以史为鉴：历史上的两会行情

从历史上来看，统计过去11年的两会行情来看，两会期间，上证指数总体表现为涨跌互半，其中，2018年两会整体上涨超1%，表现最佳，2013年、2012年跌幅较大，分别为5%、2.8%。对于两会前后的市场行情，两会后的沪指收涨概率明显较高，在近11年中，后5个交易日累计收涨的次数达8次，上涨概率达72.7%，其中，在2015年两会后，沪指表现最佳，累计上涨超7%，其次为2016年与2013年，涨幅分别达7.3%、3.9%，同时，近三年沪指在两会后均表现上涨，除去年小幅上涨近0.8%外，其余两年涨幅均超2%。

从历年情况来看，两会期间A/H市场大多呈现较积极的表现，其中涉及两会政策预期的板块或行业表现通常较为亮眼。

从今年市场整体表现来看，年初至今尽管“稳增长”风格跑赢市场，中国市场整体表现并不佳，但相比全球还算彰显韧性。背后内外部的原因较为综合，“惊险”接二连三，包括海外紧缩预期、俄乌局势影响、中国自身“稳增长”政策效果尚未明显显现等因素。

展望全国两会关键词

对于今年的全国两会，可以从近期陆续召开的地方两会进行前瞻。中信建投指出，在2022年地方两会提到的发展任务中，“稳增长”仍是重中之重，投资、消费、产业升级等作为“稳增长”着力点的重要性显著提升，新老基建投资有望实现高速增长，带动产业链上的相关上市公司实现较高的相对盈利增速。对于今年全国两会的热点，西南证券认为，基建投资、科技创新、消费扩容以及保障房等或成为热点关注领域：

1、基建投资方面，“两新一重”最受关注，传统基建建设、升级和新基建领域是主要投资方向，数字经济也有较大增长潜力；

2、科技创新方面，将加大基础研究领域的投入，突破“卡脖子”技术，激发企业创新投入动力；

3、消费扩容方面，传统消费升级被多次提及，涉及的领域包括新能源汽车、绿色智能家电、绿色建材以及家具等，新型消费如首店经济、首发经济等也是高频热词，下沉消费市场也是各地扩内需的重点领域；

4、保障房方面，2022年“房住不炒”的基调不变，多地提出推进保障性住房的建设，2022全年预计将建设240万套，或实现154.8%的增速，继续推动建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度。

两会热点主题板块

回顾“十四五”首年（2021年），各板块（申万一级）全年来看表现良好，近三分之二的板块实现上涨，其中，电力设备、有色金属、煤炭、基础化工、钢铁板块涨幅位列前五

家用电器、非银金融、房地产、社会服务、食品饮料则跌幅居前。今年作为“十四五”的第二年，市场也密切关注即将到来的两会热点主题。

两会期间重点关注可能受益于政策预期以及中长期实现高质量发展的相关行业和主题

明日操作策略：

今天市场的总体走势和我们昨天的判断相符，早盘低开后探低回升，下探3425后企稳回升，石油、天然气、煤炭、数字货币等板块出现明显活跃，老赛道板块光伏、新能源（锂电）也整体大涨，最终全线收阳，上证收出一根光头小阳线，但两市成交量却明显萎缩

周二不补量拉升，短线要突破3486-3506依然难度较大，仍可能随时遇阻回落，延续在3500-3400反复震荡的格局。

创业板最近强于上证主板，连续领涨A股，阶段筑双底回升的态势越来越明显，今天是二月收官日，从月线看应属于企稳后的超跌反弹，反弹动力主要缘于调整到位的老赛道股光伏、锂电、芯片等板块的明显回升

今天创业板突破20天线，有向30天线2916推进的机会，后面真正压力主要在60天线和年线，目前分别在3047和3171，这两条线还会缓慢下行，在60天线下方反弹压力相对要小，因而创业板短线仍有上冲空间，但今天的量能明显不足，后面要突破2986-2916需要持续补量拉升，不能有效放量，周二也要防在2986-2916遇阻回落，继续在2900-2700反复筑底，不破2710，最终筑底回升，突破30天线概率大，再寻求上冲3000-3100。

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