农村电商第一股诞生,连续亏损的汇通达守得住下沉市场护城河吗?
近日,有“下沉市场第一股”和“农村版淘宝”之称的汇通达登陆港交所,截至当日收盘,汇通达股价上涨4.88%至45.1港元,总市值超252亿港元。
据了解,汇通达是一家农村商业数字化服务平台,践行"乡村振兴"战略,融合互联网、大数据、云计算、智能零售等科技手段,推动农村商业形态升级和产业价值重构,为农村乡镇零售店及产业链上下游客户提供商业数字化服务。
汇通达正式成为农村电商第一股,汇通达较早布局下沉市场,乡镇零售还有被挖掘的可能吗?
连续巨额亏损,客户加速流失
据汇通达的招股书显示,2018年至2020年,公司营收分别为298.02亿元、436.33亿元和496.29亿元,其中2019年、2020年分别同比增长46.4%、13.7%。净利润方面,公司2018年至2020年运营利润分别为2.07亿元、3.34亿元、4.07亿元;年度亏损分别为2.76亿元、3亿元、2.8亿元;经调整利润分别为1.24亿元、2.49亿元、3.22亿元。
2018年、2019年和2020年以及2021年前三季度,汇通达的毛利率分别为3.4%、2.9%、2.7%、 2.6%,下滑趋势较为明显。毛利率的下降直指要害,连续的巨额亏损,让本就不乐观的汇通达雪上加霜。
连年巨额亏损,不难看出汇通达的窘境。招股书显示,2018年至2021年前三季度,汇通达会员零售门店的流失率分别达到49.1%、44.7%、50.3%及50.6%。与此同时,汇通达渠道合作客户的流失率分别为78%、71.2%、67.3%及70.3%。
在江湖老刘看来,汇通达的客户正在加速流失,会员零售门店流失率不断上涨。糟心的数据无不表明汇通达艰难的现状,下沉市场可挖掘的机遇难上加难。汇通达的上市梦圆满实现,但是未来的生财之路以及生存之路还是个谜。
资本宠儿遇冷,募资大幅缩水
汇通达的高光时期,离不开资本的加持,早期的汇通达可谓是资本宠儿。据企查查显示,汇通达在2010年就获得了景林投资数千万人民币元的天使轮投资。2015年,汇通达又获得顺为资本、新天域资本、毅达资本5亿元A轮投资;2016年,再获沿海资本、华夏保险A+轮投资;2016年6月,获得招商银行3亿元B轮融资。此后,汇通达又获多轮投资,2018年4月阿里巴巴D轮投资的45亿元。
作为曾经的资本宠儿,冲击IPO时遇冷,汇通达上市发行5160.62万股股份,每股定价43港元。按发行价计算,汇通达上市募资金额为22.19亿港元,跟原计划募资10亿美元相比,最终募资金额已缩水70%。
在江湖老刘看来,汇通达早年布局下沉市场时,备受资本青睐。而今,随着下沉市场的饱和以及汇通达的乏力增长,在IPO募资时遇冷,募资大幅缩水。从侧面反映出汇通达的经营及未来布局方面未给资本带来想象空间。
下沉市场内卷,优势不再凸显
汇通达成功成为农村电商第一股,在下沉市场杀出了一条新路,但是汇通达之路并不好走,汇通达2012年布局下沉市场,在时间上抢占先机赢得了市场份额。随着互联网巨头的下沉,下沉市场内卷不已,汇通达的优势不再明显。
下沉市场的蓝海早已变成一片红海,京东、阿里巴巴、苏宁纷纷布局下沉市场分羹,新起之秀拼多多在下沉市场名声大噪,美团优选、多多买菜等各类社区团购在下沉市场深耕,在不同程度上都与汇通达形成内卷。
背靠大佬的下沉市场同行们自带流量,汇通达仅在时间上拥有优势,但如今随着互联网巨头的加入,汇通达的情况不容乐观。根据弗若斯特沙利文的报告,按面向下沉市场的交易业务规模算,2020年汇通达以0.7%的市场份额位居行业首位,而紧随其后的是市场占有率为0.6%的阿里零售通,京喜通和苏宁零售云以0.5%的市场占有率并列第三。
在江湖老刘看来,下沉市场赛道玩家内卷,汇通达的生存空间被压缩,就目前的情况来看,优势并不算明显。汇通达上市成为农村电商第一股,或许是行业倒逼,不得已在存量不多的市场情况下再抓机遇,汇通达面临的竞争越来越激烈了。
汇通达连续亏损,吃力经营,不再受宠爱,上市募集资金是为数不多自救之选。下沉市场行业内卷,在互联网巨头们自带流量的内卷下,汇通达倍感焦虑,上市之梦虽得以圆满,但未来生财之道仍靠下沉市场已经不太现实,汇通达的未来之路会在何方?
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