接下来优先抄底的行业
昨晚美联储会议利空落地,美股纳斯达克100指数一度反弹涨3.5%。不过好景不长,随后美联储主席鲍威尔在讲话中发表比较鹰派的言论,他说不排除在每次美联储会议上都加息,提高利空的空间很大,美联储可以在不破坏就业市场情况下提高利率。今年美国的财政政策对经济增长的力度将会减弱。
鲍威尔话音刚落美股就单边走低,纳斯达克100指数勉强收了红盘涨0.17%。最尴尬的是等到A股开盘,虽然美股已经收盘了,但美股股指期货继续下跌。
最重要的是,鲍威尔这种强硬鹰派的表述吓坏了各路资金,今天连外资都扛不住提桶跑路了,北向资金净流出146.24亿。
加上A股临近春节要休盘了,买盘流动性本来就弱,今天很多题材概念小盘股直接就崩掉了。不过如果观察一些大盘股的话,其实已经走稳,比如宁德时代虽然估值高达120倍PE,但年初以来也就跌了2.21%。贵州茅台也很硬汉,年初至今也只跌了4.15%。反而很多比宁德时代、贵州茅台低估值的股票跌得稀里哗啦。
所以这个时候跌的并不是估值,跌的是流动性,跌的是信心。
昨晚我已经给大家分析了,美联储越往后加息,美国经济的压力就越大,经济增速预期甚至要在4%的基础上继续往下调,美股需要承担的压力更大,拜登的执政压力更大,加息的难度就更大。
因此,2022年一季度可能是美联储加息压力最小的时候,同时也可能是全球资本市场压力最大的时候。这个时候通胀高企,美国经济增长尚可,如果不抓紧时间加息,后面就更没机会加息了。但是随着船运压力下降,通胀压力下降,经济增长下滑,美股持续下跌,美联储加息的动力也会快速下降。
股票向来是反映未来的,目前市场如此恐慌说明还没认识到这个预期差,一旦这个预期差被更多资金认知,那么市场就提前见底了。
如今是泥沙俱下地跌,但是当市场见底之后,却不一定是所有都涨回来。因为有一些行业前段时间就是纯粹的题材概念炒作,并没有业绩增长的。资金退潮之后,要吸引资金重新光顾,没有业绩增长会更难。
这轮行情跌下来,军工行业是非常值得关注的。军工行业的问题主要是部分军工企业业绩低于预期。这个低于预期主要是来自大股东与中小股东利益不一致冲突,集团内部有稳增长需求,企业内部有股权激励和定增的需求,这两个原因都会迫使业绩释放减缓。但这种业绩释放减缓并非行业景气度问题,因为军工企业的订单是必定要交付的,更多是通过增大研发费用来压业绩。
所以我认为部分军工企业业绩低于预期,不影响军工行业景气度,实际上其他一些已经出了股权激励、定增方案的军工股业绩增速依然不错,股价也非常抗跌,市场更多是对军工企业业绩释放节奏的担忧。在这里面选好个股,不要轻易买高估值就没太多问题。
电站行业整体是跟随高端制造或者成长风格下跌,其实电站行业应该归入低估值行业,因为电站本来就是一个公用事业行业,看PB的话也就2倍不到,根本就不属于高估值行业范畴,但市场可能认为电站的景气度跟随光伏装机量,所以电站的风格也被成长风格影响。
电站行业的基本面问题主要来自上半年煤炭价格过高,发电亏损现金流,2021年电站行业的净利润必然都是负,而且有可能趁机财务洗澡清算一笔。但我认为不必过于担忧,无论是从行业本身发展还是宏观上的稳增长需求,电力属于新基建范畴,接下来的景气度不会低。
最近一段时间电站股下跌可能是因为硅料价格有点反弹,最近隆基和中环的硅片也宣告涨价了。作为光伏行业最下游的电站,上游涨价就是增加装机成本。
但跟踪产能的朋友都清楚,2022年是硅片和硅料的扩产大年,特别是到了2022年底,届时可能出现过剩。在去年12月错过了电站预期差的朋友,这轮回调下来正好是机会。当时我一写完电站预期差的报告,电站就一波涨了50%,其实连很多机构资金都没反映过来。
剩下的其他行业逻辑,年后再跟大家分享了。今晚是我年前最后一篇文章,年后回来我会给大家做一场直播,说一下2022年值得投资的行业有哪些,哪些行业应该优先。
去年是春节之前涨得比较好,年后回来就一泻千里。今年可能是反过来,春节之前一泻千里,年后回来可能就好一些了。为什么?为了疫情防控啊
开个玩笑,药师在此代表药师团队所有成员祝大家春节快乐,新年快乐,阖家安康!
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