1月LPR报价出炉，1年期下调10个基点， 5年期下调5个基点 ，这对股市构成直接利好。但是今日A股表现却是疲弱之极，指数没怎么跌，但超8成的股票处于下跌状态。估计多数人已经开始担心春节之前A股能否企稳，而不是奢望起一波行情了。

近期我们研判大盘节前就是一个震荡格局。主要原因是距离春节太近，大机构要考虑利息问题，以及节日期间外围市场（如美国股市）会否大跌的问题。这些因素使得主力不可能在节前再大举进场，大盘的成交量自然就无法有效放大，所以节前大盘大幅上攻的可能性不大。但是管理层现在已经降息，央行副行长还暗示可能降准，基本面不支持大盘出现大跌。所以大盘上也难，下也难，大概率在春节之前继续维持震荡走势。

从今天的数据观察，下跌家数达到3829家，这恐怕是近一阶段抛售最大的一天。而个股普跌幅的情况下，我们看到两市的成交量仍然没有同步有效放大，显示仍没有多少抄底盘，这样大盘即使超跌反弹，对反弹高度也不可能看得太高。

从历史的统计看，当下跌家数超过80%的时候，一般第2天盘面就会出现物极必反的反弹走势。今日盘中最低时超过9成的股票出现下跌，所以明日个股反弹的概率大幅增加。

而今日上证50指数大幅上涨，显示主力的护盘决心较大。只要上证50指数是震荡上行大盘就，指数就难以出现大力度下跌。由于成交量不能同步有效放大，上证50指数的上涨也只能是一阴一阳的震荡上行。今日上证50指数阳线实体过大，明日估计又会像周三一样出现回落整固走势。但只要上证50指数不大跌，明日多数股票一反弹，周五大盘大概率出现小阳反弹格局。

​ 从上证指数的日线观察，现在均线系统仍然是空头排列。在有效的突破20日均线和30日均线之前，投资者即使参与，也应以短线的心态参与。目前理应控制仓位，避免追高，毕竟年前机构多数已无心恋战，谨慎一点还是必要的。