1月17日,凤凰网《IPO观察哨》了解到,青岛三柏硕健康科技股份有限公司(下称“三柏硕”)主板IPO获深交所受理,保荐机构为中信建投证券。

三柏硕是一家高新技术企业,自设立以来一直从事休闲运动和健身器材的研发、设计、生产及销售,包括蹦床、跑步机、椭圆机、健身车、综合训练机和杠铃架等。三柏硕还拥有SKYWALKER和Techplus等自主品牌,通过ODM/OEM模式为迪卡侬、爱康等企业生产休闲运动和健身器材产品。

据悉,三柏硕本次拟募集资金10.63亿元,其中0.64亿元用于蹦床生产线自动化升级建设项目,7.51亿元用于休闲运动及康养器材生产基地项目,0.66亿元用于营销网络及品牌推广建设项目,0.82亿元用于研发中心项目,1亿元用于补充流动资金。

海外收入占比超9成

2018-2021年上半年,三柏硕的营业收入分别为5.76亿元、5.74亿元、9.51亿元、7.04亿元;同期净利润分别为0.5亿元、0.77亿元、1.26亿元和0.9亿元。

三柏硕的主营业务收入按销售区域分析的话,主要分布在北美洲、欧洲及国内,国外销售金额占比高达96.37%、95.38%、96.24%、97.37%。据招股书中解释称,海外收入占比超9成是因为北美洲、欧洲体育运动基础较好、消费能力较强,因此公司在北美洲、欧洲有市场基础、也积累了许多客户资源。三柏硕若要开拓国内市场,还需要一定时间。

应收账款前五大客户占比超90%

2018-2021年上半年,三柏硕的应收账款金额分别为0.64亿元、0.7亿元、2.05亿元和2.2亿元,占流动资产比分别为16.74%、15.4%、28.49%和29.43%,总体呈增长趋势。

看这数据难免好奇为什么2020年的应收账款金额由2019年的0.7亿元变化为2.05亿元,其中增加了1.25亿元,2020年三柏硕发生了什么?

凤凰网《IPO观察哨》了解到,2020年三柏硕应收账款剧增主要系收购思凯沃克,在收购之后思凯沃克的应收账款被纳入了公司合并报表。据悉,2020年思凯沃克的应收账款金额为0.11亿美元。

思凯沃克拥有蹦床行业知名的“SKYWALKER TRAMPOLINES”商标、还拥有对北美主要零售商的广泛销售渠道。三柏硕收购思凯沃克后可以增强境外销售能力,完善自主品牌布局。

在收购之前思凯沃克即与三柏硕的商业合作关系密切,2018年、2019年思凯沃克位列三柏硕的前五大客户。三柏硕通过ODM/OEM方式为思凯沃克生产蹦床等产品。

凤凰网《IPO观察哨》发现2018-2021年上半年,三柏硕应收账款账面余额前五名金额合计分别为96.08%、93.39%、80.61%、92.73%,应收账款前五名的合计占比较高。

客户集中度较高风险

报告期内,三柏硕的客户主要为亚马逊、沃尔玛、迪卡侬和爱康等零售商及体育品牌,2018年、2019年、2020年和2021年上半年,三柏硕对前五大客户的营业收入分别为5.15亿元、5.1亿元、6.77亿元和5.45亿元,占营业收入的比例分别为89.34%、88.89%、71.18%和77.40%,公司存在客户集中度较高的风险。

税收优惠风险

三柏硕是高新技术企业,报告期内享受15%的企业所得税优惠税率。报告期各 期,企业所得税优惠税率对公司所得税的影响金额分别为0.02亿元、0.06亿元、0.1亿元和0.07亿元,占利润总额的比例分别为2.95%、6.84%、6.75%和 6.41%。

根据《高新技术企业认定管理办法》《中华人民共和国企业所得税法》《中华人民共和国企业所得税法实施条例》等有关规定,企业享受高新技术企业优惠税率需要满足一系列的条件。如果三柏硕在后续经营过程中不能持续满足高新技术企业的资格要求,将不能继续享受税收优惠,可能对公司经营业绩产生不利影响。

就目前看来,新冠疫情及其防控措施导致国外居民居家的时间大幅增加,其居家开展运动及健身的需求亦大幅增加,使得公司的销售收入增长较快。随着新冠疫情缓解及隔离措施的逐步解除直至恢复正常生活,国外居民居家运动及健身的需求可能会增长放缓甚至下滑,届时三柏硕将面临销售收入增长放缓甚至下滑的风险。