今日（1月13日），化工概念股星辉环材（N星辉）登陆创业板，发行价格55.57元，开盘即跌破发行价，截止收盘，股价报收50.5元，上市首日跌幅达9.12%，以一签500股来计算，当日亏损额达2534元。从数据上来看，星辉环材发行市盈率49.48倍，略高于行业市盈率44.79倍。

公司主营高分子合成材料，首日盘中一度跌近10%

星辉环材属于化学原料和化学制品制造业，公司主营高分子合成材料聚苯乙烯（PS）研发、生产与销售，目前公司具备年产18万吨聚苯乙烯系列产品的生产能力，为国内华南地区聚苯乙烯生产规模第二大的公司。聚苯乙烯作为基础化工材料，系塑料工业的基础材料之一，广泛应用于电子电器、玩具、日用塑料制品、塑料包装、建材、医疗器械等国民经济多个领域，据招股说明书显示，公司产品下游需求旺盛，生产线长期处于满负荷运转状态。

公司本次上市募集资金总额26.91亿元，主要用于年产30万吨聚苯新材料生产项目二期工程，该项目建成投产后，公司PS设计产能将增加16万吨，将进一步提高公司的生产能力和市场占有率。对于业绩方面，公司预计2021年全年净利润预计为2.76亿元至3.06亿元，同比增长24.82%至38.39%，主要系产品销售价格与原材料苯乙烯采购价格的价差较上年同期扩大，同时产品销量保持增长。

虽然业绩预计尚可，但星辉环材今日上市却表现不佳，股价全天低位震荡，盘中一度跌至50元，较之发行价下跌10.02%。从招股说明书中的风险因素来看，公司产品聚苯乙烯的主要原材料苯乙烯价格变动随原油价格的波动较明显，同时原材料价格波动增加的成本向下游传递，公司可能面临毛利率下滑的风险。除此之外，星辉环材首日破发也受到了整体市场大环境转弱的影响。

今年新股破发率已逾三成，常态化破发下如何打新？

A股开年连日回落，前期热门赛道纷纷陷入调整，市场情绪也大为转弱，受此影响，1月新股破发率大幅上升，截止1月13日，共有11只个股上市，星辉环材、天岳先进、维科科技、亚虹医药4股破发，破发率达36.36%，其中，维科科技（塑料制品）、亚虹医药（生物制品）、星辉环材（化学原料）上市首日即破发。

1月上市的新股中，三维天地表现最佳，自上市以来累计涨幅已达126.88%，上市首日上涨98%，以中一签500股来计算，首日打新收入近1.5万元，若持续持有至今（1月13日收盘），总盈利可达1.9万元。招标股份也表现出色，上市以来累计上涨近118%，首日涨幅达128%，以中一签500股来计算，首日打新可盈利近6700元。此外，威博液压（北交所）上市以来上涨166.58%，泰慕士、国芯科技、中国移动累计上涨74%、15%、0.4%。

在去年连续的新股破发潮后，市场对打新策略更为谨慎，部分高价新股也吓退了不少投资者，例如史上最贵新股禾迈股份弃购率高达6.5%。随着A股市场逐步成熟，新股破发也成为一种常态，在打新稳赚不赔的神话破灭后，投资者在参与新股打新时更需要关注企业质地，梳理正确的价值投资观念，在对公司全面深入的研究后进行价格判断，尽量避免短期炒作的同时控制资金风险。

展望2022年，中信证券指出，考虑到“询价新规”的长期影响，尽管主板注册制改革有望成为打新收益的新增长点，但整体来看，预计2022年打新收益将进一步下滑，中性假设下，预计2~5亿A类账户全年打新收益约2.5%~5.3%。建议关注定价能力强的公募产品、卖出策略优化以及北交所的打新机会。