1月11日指数持续低迷，医药股全面走强，中药、化学制药、长寿药、青蒿素等涨幅居前。

1月10日，国务院常务会议决定常态化制度化开展药品和高值医用耗材集中带量采购，进一步降低患者医药负担。

​这是自去年1月28日，国务院办公厅发布《关于推动药品集中带量采购工作常态化制度化开展的意见》后，国务院再次对带量采购工作做出重大部署。按照此次国常会决策部署，2022年国家集中带量采购工作将再次升级，不仅集采数量将增加，集采品类也将再次扩围。

百瑞赢证券咨询分析认为，带量采购打破医药行业旧的利益格局，利好具备成本优势以及品种丰富的龙头企业，让行业集中度进一步提升，加速了医药行业的分化。随着越来越多的品种被纳入带量采购，药企销售能力将被逐步弱化，销售费用预计会大幅降低，企业将会有更多的资金投资技术向创新药领域进军，中长期利好创新仿制药企业。

中药方面，受业绩、政策和创新等多重因素催化，中药板块近期出现强势反弹。但国家正逐步加强对中药板块的调控，带量采购直指用量大、金额高的中成药品种，预计未来国家对中成药的价格调控力度将逐步增强建议投资者关注具有独家品种、布局国际市场的中药企业，如片仔癀等。

万和证券表示，2022年医药行业具备估值修复空间，重点推荐政策免疫类赛道。目前行业各子板块估值均处于历史平均水平以下，伴随医院诊疗活动相关的板块业绩修复，2022年医药行业各板块均具备估值修复可能性。结合集采政策、疫情发展等因素考量企业2022年业绩，建议关注兼具成长性和确定性的优质赛道：1)集采免疫+创新升级的行业卖水人CXO；2)消费升级、集采免疫的医疗服务连锁机构；3)渗透率持续提升，国产替代空间广阔的医美领域。

兴业证券指出，12月大盘上涨，沪深300指数全月上涨2.24%，中信医药指数全月上涨0.45%，跑输沪深300指数1.79个百分点。2021年收官，布局2022年成为未来重要方向，我们认为2022年医药板块表现会好于2021年。从整个板块来看，我们认为板块未来向下风险可控，政策、业绩预告及披露和产品型公司在国际化方面的进展将成为未来向上的催化剂。从具体细分赛道来看，2022年景气度边际向上的六大赛道分别是CDMO、生命科学上游、创新药、品牌消费、康复、连锁药店。

（作者：周子吉 执业编号：A0840620080001）

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