12月28日凌晨，中国移动披露了首次公开发行股票发行结果公告，让人大跌眼镜。网上投资者未缴款认购金额为7.44亿元，而网下投资者未缴款认购金额约为0.13亿，合计弃购了约为7.56亿元，本次发行价格则为57.58元/股。这已经超过了此前邮储银行的弃购记录6.53亿，创下了历史最高弃购记录。

其实中国移动自2021年8月披露招股书时，在A股市场已经吸引了众多投资者的注意，中国移动或将超过中国电信，成为近10年来A股最大规模IPO。作为三大运营商之一，中国移动非常有钱，近三年的净利润都超过千亿，营收更是平均在7500亿左右。这等赚钱能力除了四大行，A股无人能及。

​数据显示，截至今年上半年，中国移动资产规模超1.7万亿元，基站总数达528万个、覆盖全国超99.5%的人口，4G基站约占全球三成、5G基站约占全球35%；服务9.5亿移动用户、超2亿家庭用户、1500余万政企用户，拥有9.8亿个物联网智能连接，总连接规模全球第一；连续多年净利润超千亿元，净利润率、总资产报酬率位居世界一流电信运营商首位。

而公司的战略配售结果显示，全国社保基金、国家大基金、一汽等共19家战略投资者获配数量共计4.22亿股，约占“绿鞋”前发行总量的49.90%，合计认购金额高达243亿元。

百瑞赢发现：其实近些年来，打新热情减退，新股也不像此前一样稳定暴涨。比如浙商银行上市首日破发，至今仍然没有突破发行价。还有渝农商行也是同样情况，上市之后稳定地一路向下。自2019年10月29日达到最高价10.6元开始，目前股价不足4元。而跟中国移动同属三大运营商的中国电信，21年8月回归A股，至今也未能突破发行价，年跌幅高达10%。

同时，百瑞赢认为：中国移动的港股价格截至12月27日收盘价为47.5元，而A股发行价为57.58元，整整多了10元每股。这恐怕就是投资者大规模弃购的直接原因吧。除了个人投资者外，渤海证券跟翼虎投资也选择了弃购，其中渤海汇金证券是完全弃购，翼虎投资是部分弃购。此外此次限购或许将对股价产生影响，跟中国电信一样会破发。

不过华泰证券近日发布研报称，运营商在行业政策、竞争环境、成长预期以及经营效率等方面正在经历显著变化。5G商用以来，在国内5G用户渗透率快速提升，以及在运营商行业竞争有望趋于理性背景下，国内运营商移动业务营收有望于未来三年持续回暖。

（作者：魏济寿 执业编号： A0840618120001）

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