今日，沪深两市双双高开，开盘后震荡上行，但盘中绿电板块一度下挫，指数盘中跳水走低，随后双双翻绿。沪指逼近3600点之际小幅回升，午后始终保持绿盘位置运行。市场成交额萎缩至一万亿下方，今日为9748亿元。行业板块涨多跌少，医药商业板块大涨，航空机场、装修建材板块涨幅居前，元宇宙概念股领跌。

百瑞赢注意到，上周五以宁德时代为首的新能源板块整体走低，上午虽然有回升，但力度一般。从龙虎榜、大宗交易情况来看，机构开始抛售新能源板块的一些热门股。此外，部分此前重仓新能源板块的基金的实际净值与估算净值出现较大偏差，这也意味着基金经理们或已调仓。显然，这是对近期新能源板块走低后的总结和反思，资金阶段出逃下，也说明市场风格在转换，尤其是连续大涨之后，“恐高”或许应达成共识。

​ 近期很多强势股高位走低或滞涨。无论是上周新能源的重挫，还是一周以来高位股的走低，实际上市场风格切换的趋势相对比较明显，即在货币宽松周期开启下，低估值品种整体估值提升以及补涨的预期较强，而高位、高估值品种整体青睐程度降低。当然，临近年末，基金排名以及业绩之下，市场波动较大的同时，对蓝筹股的青睐也会成为资金趋势。

从宏观方面来看，前期召开的中央经济工作会议释放较为积极的政策态度，近期央行LPR下调等举措也传递了较为明确的宽松信号，百瑞赢认为市场近期表现虽略显低迷，但不必过于悲观。从历史经验来看，市场往往会在较为明确的政策落地或者前瞻指标明显改善时期，表现逐渐转向积极。

展望后市，随着稳增长的政策托底，百瑞赢继续看好跨年以及来年一季度行情。而在此过程中，随和宽松周期的开启，低估值蓝筹股整体的回升机会值得关注。在需求收缩、预期转弱的经济背景下，2022年提振消费有望成为重要抓手，在消费升级、市场下沉方面有望获得更多的产业政策支持。22年消费板块的盈利能力大概率迎来显著提升，在低基数效应下业绩弹性较高，同时，估值端在政策及景气度的提振下，也迎来显著修复，消费板块迎来估值业绩双重驱动下的戴维斯双击行情，必选消费先于可选消费有所表现，可选消费弹性更大。

（作者：魏济寿执业编号：A0840618120001）

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