近日，世茂集团因为“卖房违约”一事成为了市场的焦点。据媒体报道，原本在9月份已经打折出售的上海110套房产，如今却因为被抵押冻结、无法网签过户等原因而最终被退款、取消交易；虽然现在事件已经得到了解决，但世茂集团资金紧张的现状却被放到了聚光灯之下。

作为地产行业的TOP10房企之一，世茂集团曾经给人一种“大而不倒”的感觉。从半年报数据上看，在今年地产行业不景气的大环境下，世茂集团上半年营收、净利润仍然实现了正增长，表现在整个行业中可以说是独树一帜。

不过，就是这样一家逆势增长的房企，如今却也陷入到了资金链紧张的困境之中。到底是什么原因，导致了世茂集团陷入如此的困境；而世茂集团的创始人许荣茂，又会不会成为下一个“许老板”呢？

千亿房企世茂集团的前世今生

很多人可能听过地产行业中有一个“许老板”——恒大集团的许家印，但其实世茂集团的老板同样姓许，而且他的实力并不见得比许家印要弱。

说起许世茂和世茂集团的往事，那就不得不说说许世茂传奇般的发家史。

1952年，许世茂出生在福建省石狮市，父母都是医生，在中学毕业之后，许世茂受到了父母的影响，在一家小医馆当起了中医。

在当了10年的中医之后，许世茂觉得一辈子在这个地方做一名小小的中医实在是没什么希望。1981年，29岁的许世茂在偶然间听到别人说起香港的机会很多，于是想着要“拼一下”的许世茂便举家迁移到了香港。

不过，刚来到香港的许世茂也并不顺利，由于香港都是讲粤语，只会普通话的许世茂无法和当地人交流，最后竟然找不到工作，沦落到了要进厂打工。

或许是命运的安排，在许世茂来到香港没多久，香港股市便迎来了爆发期。

当时，香港的金融行业门槛还不高，看到机会的许世茂跑到了证券行当起了经纪人，在当经纪人的几年里，许世茂因为买中了几只红筹股大获成功，后来更是自己开了一家金融公司，并因此赚到了第一桶金。

而关于许世茂进军地产行业的故事，则发生在许世茂赚下第一桶金之后。

1989年，已经转型实业投资的许世茂，回到了家乡石狮。当时的石狮发展还非常落后，于是许世茂出巨资在家乡进行地产开发，像振狮大酒店、振狮经济开发区、以及占地6000亩的"闽南黄金海岸度假村"都是许世茂在那时建起来的，而许世茂也成为了石狮当地最大的开发商。

5年之后，在石狮小有名气的许世茂开始“北进”，进军首都开发地产业务，而北京最早的一批高档外销公寓，像紫竹花园、亚运花园、华澳中心等都是许世茂建起来的。而在进军北京房地产没多久，北京便迎来飞速发展阶段，许世茂的这一次“北进”大获成功。

1999年，在北京已经大获成功的许世茂在上海注册了"上海世茂投资有限公司”，准备对上海房地产进行“抄底”。当时，许世茂看准了上海富人多的特点，于是在紧靠着黄浦江建起了一大片的豪宅，这正是上海大名鼎鼎的"世茂滨江花园"，后来许世茂也因此被称作为“豪宅之父”。

到了2000年以后，许世茂两次借壳，先后登陆A股市场和港股市场，凭借着许世茂高超的手段，世茂集团也逐步壮大。2020年时，世茂集团跻身行业前十，成为国内龙头房企之一。

自食激进扩张的恶果，世茂集团跌落神坛

在2020年时，世茂集团仍旧是国内前10房企之一，股价更是屡创新高。

然而，在短短一年之后，世茂集团就因为债务危机遭遇股债双杀。以股价为例，目前其股价仅跌剩5.75港元，距离去年8月的最高点36.1港元已经跌去了84.07%，市值更是蒸发了1107.78亿港元。

那么，为何曾经的房企龙头世茂集团会如此快速地跌落神坛呢？这背后，其实和其2019年以来的激进扩张有关。

2019年初，许荣茂的儿子许世坛，被委任为世茂集团总裁一职，而在此前一直以稳健为发展基调的世茂集团，至此开始走上了疯狂扩张的道路。

据媒体报道，在许世坛上位后，其开始疯狂并购。从当年3月开始计算，在短短80天内，世茂集团斥资近200亿元，收购了泰禾、万通地产、粤泰股份、明发集团等房企旗下超过20个项目。而到了2020年，世茂集团还接手陷入债务危机的福晟集团旗下项目，足以见得许世坛有多豪气。

当然，疯狂并购并非没有好处，其中最明显的一点就是体量上的迅速扩张：在2018年时，世茂集团的总营收为855.13亿；而到了2020年，世茂集团的总营收就上升到了1353.53亿，2年时间营收大增58%。

但是，激进扩张、疯狂并购也带来了严重的后果：世茂集团的负债越来越沉重。根据今年上半年的年报数据显示，目前世茂集团的总负债高达4636亿，其中短期借款为444.43亿，应付账款及票据为874.04亿，而其账上的现金及现金等价物为747.69亿。

此外，根据瑞银报告显示，世茂集团明年1月将有约25亿元人民币的境内债券到期，到4月将有7亿美元的境外债券到期，推算明年全年将有价值44亿美元的境内、境外债券以及境外银团贷款到期，“这并不包括1200亿元人民币的表外债务”，世茂集团的负债压力极大。

而随着今年地产行业“入冬”，负债高企的世茂集团开始出现资金链紧张的问题，随着近期一连串的问题爆发，世茂集团从此跌落神坛。

世茂集团能否渡过难关？

面对负债高企的现状，世茂集团也并非没有努力。

根据媒体报道，早在12月2日，世茂集团便已经把位于上海市浦东新区陆家嘴的总部大楼上海世茂大厦进行质押，以进行融资。

而到了12月13日，世茂股份更是发布公告称，以16.535亿的价格将旗下物业管理业务相关公司、资产、负债和业务全部出售给关联方世茂服务，内部进行资本腾挪，以求换取现金流。

然而，对于世茂集团而言，在庞大的负债面前，这些质押和资本腾挪根本不值一谈，甚至连给利息的钱都不够。

不过，对于世茂集团来说，好消息是其目前还在三道红线之内：今年上半年，世茂集团保持在“三条红线”的绿档，扣除预收款后的资产负债率为68%，净负债率50.9%，现金短债比为1.9倍，相比于其他暴雷的大型房企而言，世茂集团的处境显然要更好一些。

从现在来看，世茂集团还没有出现明显的债券到期未还的违约行为，且还处于绿档，而且业绩都实现正增长，这都是好的现象，只要加紧销售房产，相信世茂集团还是有很大的可能可以渡过这个难关的。