流动性危机爆发,阳光100暴跌87%!易小迪能否成功“渡劫”?
行业的寒冬仍在继续,就连一直以稳健、保守著称的阳光100也未能幸免。
12月6日,在香港上市的阳光100中国发布公告,公司发行于新加坡证券交易所上市的利率为10.50%的优先票据的所有未偿还本金以及任何应计但未付利息于12月5日到期,但由于公司无法偿还该等票据的本金及应计但未付利息,因此发生债券违约事件。
公告发布之后,市场一片哗然。下午两点半阳光100中国恢复交易之后,其股价一度暴跌87%,最终收盘下跌14.1%,股价报收0.335港元,市值仅跌剩8.545亿港元。
作为国内的老牌房企之一,阳光100素来以稳健著称,而其创始人、被称为“万通六君子”的易小迪更是非常的保守,虽然之前阳光100已经有资金链紧张的迹象,但恐怕没有多少人会想到阳光100真的会出现了“还不起债”的情况。
当下,阳光100上有467.54亿总债务压顶,下又面临着业绩大幅下滑的窘况,而且还脚踩着“三道红线”,易小迪想要顺利渡劫,恐怕并没有那么容易。
“万通六君子”与阳光100的往事
说到易小迪,大家总会想起30年前的“万通六君子”。
那时,易小迪与潘石屹、冯仑、王功权、刘军、王启富在海南相识,6人共同成立了海南万通,通过房地产赚到了第一桶金,还成功地在海南房地产泡沫破裂之前逃离,“万通六君子”至此成为了行业的一段佳话。
而在后来,“万通六君子”虽然不再合作,但他们之中仍有不少人留在了地产行业,如潘石屹创立了SOHO中国,冯仑则继续掌舵着万通控股,而易小迪则创立了阳光100。
不过,相比于潘石屹和冯仑,易小迪的地产之路显得有些艰难。
回顾过去,阳光100的历史最早可以追溯到1992年,当时易小迪创办的广西万通,就是如今阳光100的前身;1999年,易小迪进军北京,在北京CBD开发了“阳光100项目”,没想到项目大获成功,而广西万通也就此改名为阳光100。
不过,虽然易小迪早负盛名,而阳光100也早在国内地产行业爆发之前就已经具备了一定的规模,但由于易小迪性格过于保守,导致了阳光100错失了不少的机会。
最能体现易小迪性格保守的,要数公司上市一事。据媒体报道,2007年时,潘石屹掌舵的SOHO中国成功上市,易小迪看着好兄弟的公司成功上市,也有了上市的打算。不过,由于性格保守,易小迪对此事非常谨慎,一直拖到了第二年才开始行动,没想到2008年金融危机爆发,阳光100的上市计划不得不搁浅。
到了2010年,金融危机的风暴过去,国内经济开始复苏,此时正是阳光100上市的好时机,但易小迪又想着再看一下,导致了上市机会白白错过。
就这样走走停停,一直来到2014年,阳光100才正式从港股上市,不过此时房地产的第一轮爆发期已经过去,恒大、碧桂园、龙湖等房企借助着资本的力量已经发展壮大,而阳光100则错过了最佳的扩张时机,硬是从一线房企沦为二线房企。
当然,上市只是易小迪保守的缩影,据媒体描述,阳光100鲜少参与土地招拍挂,每一次拿地也十分谨慎,正是这种性格,导致了阳光100发展非常缓慢。
易小迪到底做错了什么?
可能谁也不会想到,向来以保守著称的阳光100竟然也会走到这一步。
12月6日,阳光100中国发布公告称,公司发行于新加坡证券交易所上市的利率为10.50%的优先票据的所有未偿还本金以及任何应计但未付利息于12月5日到期,但由于公司无法偿还该等票据的本金及应计但未付利息,因此发生债券违约事件。
随着公告的发布,市场一片哗然;12月6日下午2点30分,阳光100中国在停牌了一个多月之后复牌,股价瞬时大跌87%,虽然在后来逐渐收复了失地,但其股价在收盘时仍下跌了下跌14.1%,股价报收0.335港元,市值仅跌剩8.545亿港元。
可能大家会不理解:为什么这么保守的易小迪和阳光100,居然也会出现流动性危机?要说清楚这个问题,那就又要回到前几年易小迪错误的选择上了。
在2014年成功登陆港交所后,好不容易上市的易小迪决定转型——从之前的住宅为主,转向街区商业综合体、服务式公寓和特色小镇,其甚至接盘了好友李亚鹏的烂摊子——雪山小镇,这一举措当时引来了不少媒体热议。
众所周知,商业和文旅这两个板块在地产业务中向来都是“好看不好做”,甚至连王健林最终都是割肉出局,当时体量这么小的阳光100自然不可能做下去,也就是从那一次转型开始,阳光100开始业绩下滑,逐渐步入深渊之中。
具体数据方面,在2014年时,阳光100的营收为71.04亿,净利润为7.67亿;但到了2020年时,阳光100的营收为57.6亿,净利润为4.38亿,过去了6年时间,阳光100的营收不升反降,经营状况节节败退。
而从负债方面来看,在2014年时,阳光100的负债总额为295.55亿,其中短期借款为80.04亿;而到了2020年时,阳光100的负债总额攀升到了487.88亿,其中短期借款为127.17亿,负债相较于2014年明显升高。
一边是越来越多的负债,一边则是越来越差的业绩和经营状况,由此来看阳光100的债务危机不过是时间问题而已。
易小迪和阳光100能否成功渡劫?
从目前来看,阳光100的处境可谓是四面楚歌。
除了债券违约爆发、股价暴跌之外,阳光100目前还面临着巨大的资金缺口:根据半年报数据显示,其上半年的短期借款为126.28亿,而其账上的现金及现金等价物却仅有13.12亿,资金缺口超过了100亿。
此外,由于基本面恶化,阳光100也是脚踩着三道红线:扣除合同负债后的资产负债率76.19%,净负债率高达187%,现金短债比仅为0.24,压力非常大。
目前,易小迪和阳光100唯一的出路无非就是快速销售项目以换取现金流,然而如今的房地产市场已然发生了非常大的变化。
今年以来房地产市场已经明显转冷,整体市场的销售额明显下滑,各大地产商都在做促销以求回笼资金,作为小型房企的阳光100想要快速销售手上的项目,显然并不容易。
由此来看,阳光100和易小迪想要成功渡过这次危机恐怕并不容易,而且留给这位“万通六君子”的时间也不会太多。
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