宝沃汽车的无底陷阱
斑马消费 范建
宝沃汽车的起死回生,或许就是个错误。
从德国到中国、从福田到神州,宝沃这个已僵死半个世纪的汽车品牌,就像一头巨兽,将相关各方拖入到了一个无尽的陷阱中。
借尸还魂
王金玉是福田汽车的灵魂人物,他起步于山东诸城、做农用车起家。
他是资源整合的高手。1996年,他面向全社会配置资源,整合国内百家企业,共同组建了跨地区、跨行业、跨所有制的福田汽车。
在他的带领下,福田汽车(600166.SH)横扫国内商用车领域,稳坐行业头把交易。
王金玉的心中,一直蕴藏着一个轿车梦,为此,他准备了十年。
早在2003年,福田汽车就引进乘用车专业人才,并在内部成立项目组,确定以丰田花冠为样本,进行逆向开发。不久,这一计划被叫停。
直到2009年,福田汽车借助商用车积累了资本,重启乘用车计划。这时,面临两个选择,是像大多自主品牌一样,依靠自身积累慢慢做,还是通过砸钱并购,买品牌和技术?
王金玉选择了第三条路。2017年,福田汽车以500万欧元,从BorgwardAG手中购得宝沃汽车品牌,将其带到中国。
宝沃1919年在德国诞生,曾是全球知名的汽车品牌之一。不过,1961年公司因债务危机倒闭后,就再也没有复出。
也就是说,福田汽车花钱买下的只是一块牌子,没有带来任何德国汽车工业领先技术。
这,也为后来宝沃汽车的失败埋下了伏笔。
百亿复兴
福田汽车对宝沃寄予厚望,它是公司“商乘并举”战略的重要支点。
从收购之日起,福田汽车就对宝沃进行了精心谋划,并于2016年发布了未来5年产品规划。计划每年推出两三款新车,实现SUV、MPV、轿车等产品类型的全覆盖。当时,中国的新能源汽车已在快速萌动之中,宝沃亦提前布局,陆续推出混动、插电以及纯电等新能源车型。
宝沃在中国复活后,公司着力打造其德国品牌和血统,将其塑造成中国资本控股德国汽车工业的典型。
2016年,宝沃汽车首款车型BX7推向市场,取得了不俗的成绩。当年月均销量稳定在5000辆上下,全年销售超过3万辆。一时间,宝沃汽车成为了国内众多汽车厂商研究的样本。
然而,随着时间的推移,市场逐渐认识到了,这个品牌“伪德国血统”的本质,没有强大的乘用车技术作为支撑。
次年,宝沃汽车销量出现下滑,全年销售4.4万辆。其中,BX7月均销量降至2000余辆,全年销量不足3万,新上市的BX5月均销售不足2000辆,年销量没能突破2万辆。
更可怕的是,宝沃推出的两款车型未能在市场打响,品牌和产品力严重不足,口碑每况愈下。
造车从来都是一门烧钱的生意。宝沃汽车销量不断下滑,公司持续亏损。福田汽车仍没有打算放弃,并于2018年6月再度增资44.1亿元。
有媒体计算,福田汽车投资宝沃的4年间,累计投入资金过百亿,带来的直接损失数十亿元,严重拖累了上市公司业绩。
神州接盘
正在这个关键时期,王金玉因病从福田汽车辞职,宝沃汽车进入命运的转折点。公司开始对乘用车的投资进行重新审视。
从2014年投资宝沃起,福田汽车已连续多年扣非净利润亏损,2018年更是归母净利润同比下滑3293.73%,亏损额高达35.75亿元。这一年,宝沃汽车亏了25.45亿元,比上年扩大了近十倍,期末总资产129.9亿元,净资产35.9亿元。
在此期间,一度传出宝能将接手宝沃汽车,被各方否认。
2018年11月,福田汽车正式将宝沃汽车67%股权摆上货架,1个月后,名不见经传的长盛兴业以39.73亿元拿下宝沃控制权。
根据协议约定,长盛兴业不仅要在一年内,分两次支付完股权转让款,还需要对宝沃汽车3年内偿还超过40亿股东借款提供担保,同时,对福田汽车给予宝沃汽车等相关方的超过20亿借款担保提供反担保。
长盛兴业的实际控制人为王百因,背后真正站着的是陆正耀的神州系。
陆正耀耗巨资拿下宝沃汽车的逻辑也很简单。神州系旗下拥有租车、打车业务,自身每年就会有大量的车辆采购需求。内部还孵化了买买车、汽车金融业务,宝沃的加入,可以完成整个神州系的汽车产业闭环。
2019年7月,长盛兴业从宝沃汽车退出,神州优车正式入主。
纠缠不断
营销从来都是神州系的长项。在陆正耀的手上,宝沃汽车的市场声量达到高潮。
通过一波《宝沃好·贵》的洗脑广告,反复强调其德国制造和德国血统,以占领用户心智。
同时,宝沃签约冠军车手纳尼·罗马,第三次征战达喀尔汽车拉力赛。
为了重振宝沃,陆正耀可谓不遗余力。与瑞幸咖啡结合,推出喝咖啡抽汽车使用权;与神州租车结合,可以免费开一天……
2019年,宝沃汽车销量逆势增长,全年累计卖出4.5万辆,比上年同期增加1.2万辆。
人算不如天算。
2020年,瑞幸咖啡财务造假被曝出,整个神州系几乎瞬间崩塌。
福田汽车再度被宝沃汽车拖累。
2019年1月,福田汽车收到长盛兴业11.92亿元首期股权转让款,剩余款项本应在1年内全部支付。但是,长盛兴业在2020年1月支付了13亿元后,剩余14.8亿元始终没有支付。
福田汽车对宝沃的46.7亿元股东借款,更是无法按期回收。公司只能退而求其次,答应以资抵债。
今年9月,因宝沃汽车对华夏银行的4亿借款逾期,作为担保方,福田汽车代为偿还。之后,仍有3.1亿元担保贷款逾期。
宝沃汽车到现在仍没有复工复产,成为了福田汽车甩不掉的包袱。
近期,福田汽车陆续申请查封神州系旗下资产,以求尽可能挽回损失。
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