自上周南非报告了“奥密克戎”新冠变异毒株的快速传播情况后，根据世卫组织最新数据，已有19个国家和地区出现该毒株的感染病例。

新冠病毒外加全球通胀高企引发美股跳水，本周前三个交易日，纳斯达克指数、道琼斯工业指数分别跌去1.53%、2.51%。

大宗商品亦遭遇挫折。12月1日，布伦特原油已下跌至68.87美元/桶，对比变异毒株消息发酵前一日82.22美元/桶的价格，短短4个交易日内已跌去16.24%。

在此背景下，中国依然坚持“动态清零”的防疫目标，密切关注全球疫情形势变化，采取“外防输入”、“内防反弹”的防控政策，应对输入性疫情压力。

疫情下鲍威尔再提通胀担忧，A股会受多大影响？

自“奥密克戎毒株”消息爆发以来，A股各大指数基本走平，沪指、深指、创指分别上涨0.36%、0.12%和0.13%，在全球主要市场中显示出一定韧性。

行业方面，除了可能受疫情较大影响的休闲服务下跌较多外，本周前三个交易日内其余行业未出现明显颓势，国防军工、建筑装饰、计算机、公用事业领衔上涨，其中国防军工上涨3.23%。

大宗商品价格下跌，国内商品期货市场受到一定负面影响。周内南华商品指数微跌1.19%，下跌的主要是燃料品类的沪燃油、低硫燃料、原油等。

虽然国内的金融市场及货币政策较为稳定，美国收缩货币政策的可能性却有所提升。美联储主席鲍威尔在本周三的发言中表示，他认为持续的更高通胀的风险已经上升了。

中睿合银投资总监杨子宜表示，无论是海外新冠疫情的再度发酵，还是美联储对于通胀风险加剧的观点，对国内大部分行业没有本质的影响。展望后市，不排除新冠和美国通胀的影响进一步发酵的可能，但如果不出现明显超预期的变化，相关事件的影响偏短期且大概率会在短时间被市场消化。

方信财富基金经理郝心明认为，如果单纯从疫情影响考虑，A股受到的影响会小很多，因为我国在疫情防控上的效果非常好，从疫情影响中恢复的情况好于国外，在外盘大跌的时候表现稳健。高通胀导致的货币政策收紧应该给予更大的关注，欧美货币政策收紧的预期已经明朗，国内货币政策可能相对宽松。

建泓时代投资总监赵媛媛表示，目前疫情和通胀对A股的影响不大，甚至有可能将跨年行情提前。奥密克戎新变种病毒在20多个国家被发现，可能促使各国央行加速货币宽松。这些增加的流动性会外溢到以A股为代表的新兴市场。即使该病毒在国内出现，由于目前国内通胀环境尚可，也会以货币宽松迅速做出反应，缩短市场受冲击的时间。

赵媛媛认为，随着原油暴跌和美国两重要港口拥堵两周减少25%，美国通胀压力实际上环比减轻，同比基期压力也将在明年3月减轻。从汇率看这种预期恐慌也未导致国际资金流出A股。

宁水资本研究员沈声才认为，奥密克戎新变种病毒带来需求预期的下修，造成油价大跌，部分商品跟随恐慌下跌将带来机会。病毒变种加强了托底政策加速落地的预期，经济形势座谈会上提出“我国经济出现新的下行压力”，重提“六稳六保”，宽信用有助于提升A股风险偏好，高景气度板块更受益于广义流动性放松。中国的防疫政策决定了A股对疫情冲击并不恐慌，A股短期大概率会跑赢海外市场。

鸿涵投资基金经理刘会铭表示，近期受奥密克戎新冠变异病毒，以及美国加速缩表预期等因素影响，引发国际市场大幅波动，反观A股市场表现则相对稳定。中国本身具备丰富有效的防疫措施，病毒变异影响相对有限。国内经济总体稳定，流动性宽松格局尚在。因此，A股市场不存在系统性风险。

华辉创富投资总经理袁华明认为，在近期海外疫情有所反复以及市场震荡的背景下，A股市场表现出了韧性和独立性。这一方面是因为国内疫情控制有力，经济更早恢复，经济结构和质量调整效果不断体现。另一方面国内政策空间大，如果经济和市场下行压力加大，和几个发达经济体需要政策收紧不一样，国内存在政策宽松的条件和可能性。

各行业“冷热不均”，跨年行情中哪些主线值得关注？

今年以来，A股各行业的分化较为突出。12月1日收官行情开启后，家用电器、休闲服务、非银金融三个行业的年累计跌幅仍超20%。与此同时，电气设备的年内累计涨幅高达59.53%，有色金属、化工、采掘、钢铁等周期行业累计涨幅均超30%。

展望2022年，高景气的成长赛道是否仍然值得投资？今年跌幅较大的行业是否有机会逆袭？对此，多位私募业内人士发表了自己的看法。

中睿合银主要关注以下方向：新能源、光伏和芯片等高景气赛道，中长期大概率震荡上行，具备长期配置价值；消费、医药等核心资产部分标的风险收益比改善，配置价值凸显；地产产业链长期趋势下行，但在经济下行压力和产业降温到极致后，有见底回稳趋势，产业链上更具阿尔法的物业和消费建材等赛道将更快迎来布局机会。

方信财富基金经理郝心明表示，接下来的投资布局方向，主要倾向于不受疫情影响的高景气行业，以及调整充分的医疗消费白马股。

建泓时代投资总监赵媛媛建议投资者高仓位迎接跨年行情，尤其要关注成长股中的能源新基建、汽车智能化、半导体和军工。

宁水资本研究员沈声才建议，投资者一方面可继续关注景气度高的光伏、风电、军工、半导体、创新药等板块，另一方面可关注低估值蓝筹股的价值修复机会。

鸿涵投资基金经理刘会铭认为，后续可重点布局三条主线：以新能源汽车产业链、军工、半导体为代表的持续高景气行业；行业基本面有望在明年见底，或存在市场预期差的消费行业，比如家居、家电、消费电子等；全球碳减排趋势下，未来将持续受到政策利好影响的电力、环保等行业。

华辉创富投资总经理袁华明表示，目前市场很可能处于9月份以来的调整筑底阶段。如果年底和明年年初市场流动性边际改善，政策基调更为友善，年底前后展开跨年度行情的可能性还是比较大的。券商、新能源汽车、光伏、保险龙头、消费板块是当前我们主要关注的方向。

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