来源：一号地产 ID:dichanyihao 作者：任之

一号说：
头等舱也好，三等舱也罢
大家都在一条船上

11月12日晚，一则人民银行召开会议的消息传出，主要内容为：

会议强调，加快推动金融法治建设，提升金融服务保障和金融消费权益保护水平，坚决遏制金融服务业领域的垄断和资本无序扩张，维护房地产市场平稳健康发展。

聚焦发展不平衡不充分问题和经济社会民生的薄弱环节，创新货币政策工具，引导金融机构加大对小微企业、绿色发展、科技创新、乡村振兴、区域协调发展的支持力度，促进共同富裕。

最为关键部分是这样表述的：坚决遏制金融服务业领域的垄断和资本无序扩张，维护房地产市场平稳健康发展。

前一句表明政策走向没有发生重大变化，后一句则显露出政策的落脚点仍在促进市场向好的方向转变，至少不要出现意外。

几乎是同时，银保监会也开了一场类似的会议，披露出来的会议内容大抵也是如此：

会议要求，要毫不松懈地防范化解金融风险，平衡好稳增长和防风险的关系，坚决守住不发生系统性金融风险底线。

稳地价、稳房价、稳预期，遏制房地产金融化泡沫化倾向，健全房地产调控长效机制，促进房地产业稳定健康发展。

加大不良资产处置力度，持续整治影子银行业务，加快推动高风险金融机构风险化解，严厉打击违法违规金融活动。

结合最近房企内外融资现状与风险暴露情况，这一表述仍大有深意。当前一系列暴雷房企对市场造成的严重冲击，让股市、债市乃至房市的投资者和购房者叫苦不迭，也让监管层在出手时有些投鼠忌器，毕竟房地产上下游牵涉的确太多。

更重要的是在当前局面下，防范化解系统性金融风险需要把准脉、开好方、拿对药。监管层为此更为慎重，特别是在金融监管上更加考量短期与长期态势，主体与次生影响，力求以近乎“外科手术刀式”的方式拆雷，防风险与促发展协同，避免房地产市场整体硬着陆，切实维护市场平稳健康发展。

毋庸讳言，房地产市场长期以来积累的风险因子最近在资本市场频频暴露，从美元债违约到财富公司暴雷，从房企股债双杀到单日集体涨停。这其中折射出房地产市场并不平稳，预期在莫名恐慌与莫名窃喜间无缝切换，一会儿天都要塌了，一会“央妈”出手救市了，全无应有的镇定与冷静。

实际上，近一段时间以来，人民银行与银保监会对于房地产市场的关注并不少，且大多给予正面预期引导。

9月24日，央行货币政策委员会召开2021年第三季度例会，表示“维护房地产市场的平稳健康发展，维护住房消费者合法权益”。

9月29日，人民银行、银保监会联合召开房地产金融工作座谈会。会议要求，金融机构要按照法治化、市场化原则，配合相关部门和地方政府共同维护房地产市场的平稳健康发展，维护住房消费者合法权益。

10月15日，人民银行举行2021年第三季度金融统计数据新闻发布会，金融市场司司长邹澜首次对信贷收紧的现象作出解释，“个别大型房企风险暴露，金融机构对房地产行业的风险偏好明显下降，出现了一致性的收缩行为，房地产开发贷款增速出现较大幅度下滑。”他将这种变化称为金融机构的“短期过激反应”。

此外，“部分金融机构对于30家试点房企‘三线四档’融资管理规则也存在一些误解，将要求‘红档’企业有息负债余额不得新增，误解为银行不得新发放开发贷款，企业销售回款偿还贷款后，原本应该合理支持的新开工项目得不到贷款，也一定程度上造成了一些企业资金链紧绷。”

然而房地产市场似乎不但经不起摔打也经不起“唱多”，甚至于监管层还没有严格意义上的唱多，只是撒了几颗“糖”，就让市场瞬间上头，感觉“我又可以了”，明明刚刚喊着“我觉得我还能再抢救一下”的也是你们啊。

11月9日，中国银行间市场交易商协会召开房企代表座谈会。座谈会上，招商蛇口、保利发展、碧桂园、龙湖集团等多家公司表示近期均有计划在银行间市场注册发行债务融资工具。

这也只是一个意向性的表态，且不说这些表明有发债计划的房企要么是央企国企，要么本身债务风险就不大，在这种场场合说这样的话是不是也抱有一种“会哭的孩子有奶吃”的心理？

叠加这一预期，再接连曝出真真假假的利好，比如沈阳放松限购、高盛抄底、承债式并购调整“三道红线”等，股票市场上就上演了一波涨停潮，债市也是强势反弹贡献临停潮。

转眼间，似乎违约暴雷已是很遥远的事情，未来形势一片大好。情绪转换之快令人瞠目，而这正是令人不得不深思之处。

房地产市场从来不是孤立的市场，而是牵一发动全身的万亿市场，所以高层才会如此重视，监管才会如此慎重。但是房地产市场自身如果没有一个健康、平衡的心态去面对危机又谈何化解危机，更谈何平稳健康发展？

或许根源就在于房地产市场过去太顺遂了，从来就没有想到过会有今天这样的全行业“至暗时刻”，导致各类投资者、购房者等市场参与者与房企一道陷入了集体迷思，丧失了独立研判市场的能力。

在上行周期，各类市场主体此呼彼应，吃着火锅唱着歌乘火车；等到车到站了，还想吃着火锅唱着歌不下车，就有点说不过去了。

更何况在车到站以后，列车长要出来收票钱，没买票的得赶紧补票，买了票的有没有买短乘长，这都是列车长关心的问题。

毕竟乘客可以到站下车，但是火车还是要始终向前开的，如果都不买票，那么火车也就开不远，而那些站在未来等着上车的乘客也就失去了再上车的机会。

现在就是给房地产一个补票的机会，还想吃着火锅唱着歌跟着火车走的乘客，不能错过这一次机会。