​大家好，我是立雪。

每周周周的【周策略】又跟大家见面了，周末难得有时间闲下来分析一下行情，也给我一种“会当凌绝顶”的感觉，因为平日里总是在研究个股，一旦沉下心去，一天都顾不得看眼股市。

上周末主要跟大家讨论了一下当下的热点，

一个热点行业的延续如果具有长期逻辑的话，它便形成一种共识或者说趋势，轻易不会改变。所以这周，高景气赛道，半导体、新能源汽车、风光储延续上涨，而最近两天军工也呈现出强势的上涨。

根据当前市场消息，七成投顾看好四季度行情，其中科技股依旧是投顾在四季度最看好的板块，半导体、芯片板块最受关注，其次是光伏、风电等新能源概念股。

还是那个理论，在高景气赛道投资一定要选择有业绩做支撑的企业，尤其是对于企业未来一至两年的发展一定要有个预测，

因为市场整体呈现出轮动的行情，短期内或者某一天实际是猜不出来哪个板块更强势的，所以只能看向长期，并且对于估值的重视程度也要提升，防止出现较大的“踩踏”。

主动跑路则多半不是目前这个阶段要考虑的问题。

虽然我对于军工的高景气度是有预期的，但本周的上涨热度实际是更强的，消息面刺激不太明显，其实上周我们就已经知道美国正举行全球规模最大的核战略演习，目的比较明确是针对中俄，

所以此次上涨很有可能是资金对于军工的确定性在增强。

从各行业三季度业绩环比改善公司来看，国防军工前三季度增速高于上半年的公司数占比就达到了top3，而这次资金加速很有可能是提前布局四季度军工行业企业的业绩改善预期。

据统计，三季度国防军工行业共有114家，其中业绩环比改善企业数量达到了95家。

本周还发生了一件比较典型的事，房地产板块大涨，双十一当天申万房地产涨幅达到了5.92%。

地产股大涨的背后是政策因素导向，在当前这个阶段，地产股有望迎来“政策底”和“市场底”。沈阳有相关消息传出，将放松限购限售等一系列房地产限制政策，虽然未有明确执行，但放松或许有利于激活合理的住房交易需求；

除此之外，在9日中国银行间交易商协会举办的房企代表座谈会中，招商蛇口、保利发展、碧桂园等公司表示，近期有计划注册发行债务融资工具，有望改善目前恶化的资金链。

此前，地产股估值被极限压制，保利、万科等市盈率一度被压制到5倍以下，此次受政策导向，房地产或有望迎来市场底部。

无独有偶，医药生物行业在本周也迎来相关政策利好，一个是医保谈判或超预期，另一个是化学原料药行业有望迎来发展转折点，由两部门联合发布的《关于推动原料药产业高质量发展实施方案的通知》中明确表示，到2025年将开发一批高附加值成长性品种具有国际竞争力的领军企业。

当前医药生物行业估值仍在下探，行业整体受到压制，但结构化行情仍然存在，其估值有望在30倍左右触底。

CRO行业这周迎来了一个小反弹，至于是不是底，目前确定性尚且不足，守正出奇方能行稳致远。