作者：杨雷  编辑：小市妹

“新冠疫苗第一股”康希诺（688185）跌破300元关口。

10月29日，康希诺大跌13.39%。截至收盘，公司股价收报273.9元，市值为677.8亿元。

股价下挫可能与三季报有关。近期，康希诺披露了最新财报，公司第三季度实现归母净利润3.97亿元，环比下滑58.29%。

据观察，康希诺当前股价距高点已经腰斩。自6月23日涨至798元后，股价一路下跌至273.9元，短短86个交易日跌幅达65.67%，市值合计蒸发超1290亿元。

股价跌幅大，不仅让中小股民损失大，基金也被套。第三季度，香港中央结算有限公司加仓了191.37万股、银华富裕主题混合型证券投资基金加仓了44万股。而康希诺当前股价已创下年内新低，如果公募基金和外资未卖出，加仓的股票基本是浮亏状态。

康希诺为什么持续下跌？原因包括以下三点：

（1）近期生物疫苗板块整体处于回调状态，部分热门疫苗股跌幅也比较大。数据显示，从6月至今，生物疫苗指数跌超12%，热门公司像沃森生物（300142）从高点至今跌幅达40.2%。

（2）短期涨幅较大，有回调需求。从今年4月份中旬开始，“抗疫”题材再次升温，在资金热炒下，康希诺在三个月时间内快速实现翻倍。一轮炒作过后，获利资金逐渐退出。

（3）大股东宣布减持影响市场情绪。今年8月中旬，“上海礼安”、“苏州礼泰”以自身财务需求及安排为由，宣布合计拟减持770.94万股股份，几乎是清仓式减持。

作为一家创新型疫苗企业，康希诺是外界关注的焦点。该公司今年最大的亮点在于新冠疫苗实现商业化，上半年实现营收约20.61亿元。

目前，全球疫苗仍处于供不应求状态，意味着康希诺旗下新冠疫苗产品具有潜在的市场。根据世界银行估算，满足全球新冠疫苗群体免疫（70%接种率）大约需要 110 亿剂疫苗（按照 2 针法计算）。另据预测，2021 年全球可生产新冠疫苗仅20-40 亿剂，缺口明显较大。

据券商机构预测，康希诺2021年底前年产能有望超5亿剂（注射式），将给公司带来数亿元收入。

康希诺还有一个重磅新冠疫苗产品，那就是“克威莎”吸入剂型。今年10月份，该公司首席科学官向公众分享了该技术的最新临床研究进展，研究表明“克威莎”吸入疫苗更安全、有效、可及。有观点认为，相比于注射式疫苗，吸入式的疫苗更能被大众接受。

此外，康希诺的其它疫苗产品也在实现商业化的进程中。券商机构预测，该公司 MCV 系列产品（脑膜炎结合疫苗）将陆续实现上市销售，其中 MCV4 为国内首家申报，未来有望贡献营收超过8亿元。

作为科创板有研发实力的疫苗企业，我们期待康希诺能凭借技术优势、产品优势进一步打开业绩成长性。

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